智通财经APPの情報によれば、中指研究院の発表によると、2024年、TOP100企業の土地取得総額は9280.0億元に達し、昨年同期比で29.7%減少しており、1-11月に比べて減少幅が1.8ポイント縮小しています。10月以降、主要都市の土地売却市場は一定の活発さを維持しており、12月には北京、深圳、上海、広州などの一線都市が連続して高価格地を売却しました。これらの土地は多くがトップの央国企によって取得され、TOP100企業の土地取得金額の前年同期比減少幅の縮小を促しています。2020年から2024年の間、TOP100企業の土地取得総額は全体として減少傾向にあり、2024年には2020年の30%を下回っています。特に民間不動産企業の土地取得が大幅に減少しており、これは不動産市場の下落、資金調達環境の厳しさ、民間企業のデフォルト事件の頻発と密接に関連しています。将来的に、投資に不利な要因が解消されれば、企業は土地取得のリズムを復活させることが期待されます。

図：2020年から2024年までのTOP100不動産企業の累積土地取得総額及び前年同期比

データ出所：中指データCREIS（クリックして見る）

年内のマーケットの復活ペースは緩慢で、多くの不動産企業の土地取得規模と力度は比較的低水準にあります。同時に、央国企と一部の民間企業は依然として一定の投資規模を維持しています。具体的には以下の特徴があります：

第一に、央国企と地方国有資本は土地取得の絶対的な主力です。2024年、土地取得金額TOP100企業における央国企と地方国有資本の数と金額の割合は80%を超えています。その中で、央国企の土地取得金額の割合は約50%です。中海地产、保利发展、華潤置地、建発房産、招商蛇口、中建壹品、越秀地産、中国金茂などの央国企が土地取得金額の上位10社に入っています。販売能力、資金調達能力、引き渡し能力など多方面の要因に影響され、土地資源は彼らに集中する傾向が顕著です。中建系企業は依然として高い投資規模を維持しており、建設業務が圧迫される中で自社の土地投資業務を積極的に拡大しています。中海や中海宏洋を除いて、中建壹品、中建智地、中建玖合、中建東孚、中建信和などの子会社も土地取得金額の上位100社に入っています。

第二に、民間企業の土地取得は全体的に相対的に弱いですが、一部の大中型の安定した民間企業は一定の投資規模を維持し、一部の中小民間企業は積極的に土地を確保しています。2024年、土地取得金額TOP100企業における民間企業の数はわずか11社で、土地取得金額の割合は8.5%に過ぎず、現在の民間企業は依然として比較的慎重な態度を維持していることを示しています。具体的な企業を見ると、龍湖や滨江などの大中型安定型民間企業は開発ニーズを満たすために一定の投資規模を維持しています。業種が迅速にクリアリングの歩調を早める中、一部の中小不動産企業は土地取得のウィンドウ期間をしっかりと捉え、市場シェアを拡大するために土地資源を確保しています。邦泰グループは土地取得が百億を超え、高い投資規模を維持しています; 偉星房産、寧波江山万里、湖南運達不動産は主要都市で積極的に土地を確保しています。

図：2024年の土地取得金額TOP100企業の所有権分布状況（左は金額の占比、右は家数の占比）

データ出所：中指データCREIS（クリックして見る）

新規貨幣価値から見ると、中海地産、華潤置地、保利发展がトップ3にランクインしました。2024年、中海地産は1777億元の新規貨幣価値でランキングの第一位を占め、華潤置地は1665億元で第二位、保利発展は1293億元の新規貨幣価値規模で第三位に位置しています。TOP10企業の2024年の新規貨幣価値総額は9835.5億元で、TOP100企業の35.5%を占め、新規貨幣価値のハードルは121億元です。