智通财经APPの情報によると、Soochowが発表したリサーチレポートによれば、AIの算力の爆発が発電需要の増加をもたらし、ガスタービン発電のインダストリーグループが十分に恩恵を受けることが期待される。現在、米国はグローバルで最も大きなAI算力マーケットであり、将来的に大きな発展の余地がある。しかし、米国の電力網の基盤設備は不完全であり、ガスタービンは一般的にデータセンターの主要な供電設備であるため、中国の機器製造業者がサプライチェーンの中で潜在的な利益を受ける機会を強気で見ることができる。また、現在国内のディーゼルエンジン/ガスタービンは依然として海外のリーダーが主要な市場シェアを占めているが、外国企業の生産能力は限られており、国内の算力需要の増加による国産代替突破の機会が強気で見込まれる。

soochowの主な観点は次のとおりです：

AIの算力の爆発が発電需要の増加をもたらし、ガスタービン発電のインダストリーグループが十分に恩恵を受けることが期待される。

AIの算力需要が発電需要の増加を引き起こしており、Gartnerの予測によれば、2027年までに、AI最適化サーバーを運用するための電力需要は年間500太瓦時に達し、2023年の水準の2.6倍になると予測されている。データセンターの供給方式には、電力網供給、ディーゼル機発電、ガスタービン発電、原子力発電、地熱発電、風力発電などがあるが、地熱発電、原子力発電、風力発電は建設周期が長く、グローバルの電力網の基盤インフラの構築も不完全なため、ガスと燃油は短期的に電力不足を解決する良い選択肢である。

しかし、ディーゼル機発電は汚染問題を引き起こすため、クリーンで効率的でコストが低いガスタービン発電が現在、中国以外のAI算力センターの供給の最良の選択肢となっている。たとえば、マスクは電網の問題からデータセンターにガスタービンを使用することを選択し、アイルランドのデータセンターも直接ガスタービンで供給することを選び、全体のインダストリーグループの市場規模の拡大を促進している。

米国市場：ガスタービンが主供電であり、インダストリーグループ内の中国の機器製造業者が潜在的な利益を受ける機会を強気で見る。

米国はグローバルで最大のAI算力マーケットであり、今後の発展余地は巨大です。また、米国の電力網の基盤設備は不十分であるため、データセンターの主な電力供給設備としてガスタービンが一般的です。この業種では、中国の設備商が供給チェーンの中で潜在的な利益を得る機会に強気です。

①ジェリー股份（インテグレーター、ガスタービンを購入して発電機グループを統合）：同社は北米市場で、油田サービス業界の電動圧裂設備に対応したガスタービン発電機グループを供給可能で、インダストリーグループの経験を持ち、現在データセンター分野への積極的な展開を行っています。核心競合はキャタピラーの子会社ソラです。

②応流股份：同社はガスタービンの動ブレードを製造でき、グローバルなガスタービン大手のGEやシーメンスと結びついており、部品供給業者としての柔軟性が高いです。

③联德股份：同社はキャタピラーのガスタービンとディーゼルエンジンの鋳造部品供給者であり、直接的な恩恵を受けるでしょう。

中国市場：ディーゼルエンジンおよびガスタービンはバックアップ電源であり、国内の算力需要の増加による国産置き換えの機会に強気です。

米国市場とは異なり、中国は整った電力網のインフラを備えており、国内データセンターの電力供給は電力網で解決でき、ディーゼルエンジンやガスタービンはバックアップ電源として必要です。現在、国内のディーゼルエンジンやガスタービンは主に海外の大手企業が占めていますが、外資系企業の生産能力は限られており、国内の算力需要の増加による国産置き換えの突破口に強気です。潍柴重機や玉柴国際などに注目をお薦めします。

投資提案：

北米市場で電動圧裂設備で対応したガスタービン発電機グループの販売を実現し、ガスタービン大手と独占契約を結んでいるジェリー股份（002353.SZ）をお薦めします；海外のガスタービン大手の部品供給商である応流股份や联德股份（605060.SH）、ディーゼルエンジンの国産置き換え供給商である潍柴重機（000880.SZ）に注目をお薦めします。

リスク提示：データセンターの資本支出が予想を下回る；ガスタービンによる発電の需要が予想を下回る；国際貿易紛争。