金吾財訊 | 国泰君安の発表によると、昨年のQ4はダブル11ショッピングフェスティバルやダブル12での大規模プロモーションにより、安踏(02020)傘下ブランドの売上は好調で、全体的にQ3を上回り、会社の内部期待に合致しました。チャネルごとに見ると、オンラインのパフォーマンスはオフラインを上回り、前三四半期のチャネル特性を継続しています。ブランドごとに見ると、主ブランドのパフォーマンスはFILAを上回り、ディサントや可隆は急成長を続けています。最近、国内の経済刺激政策が次々と発表されており、今後消費が回復すれば、会社は高いDTC比率を活かして、迅速かつ顕著な業績改善を実現することが期待されています。
この銀行は、2024年Q3のAmerの収入が前年比17%増の13.54億ドルに達し、当期純利益が前年比257%増の0.6億ドルになり、収入と利益が共に予想を上回ったと指摘しています。優れたQ3のパフォーマンスを基に、Amerは2024年全体のガイダンスを上方修正し、収入の前年比16-17%の成長を見込んでいます（以前の予想は15-17%）。EPSは0.43-0.45ドルを予想しています（以前の予想は0.4-0.44ドル）。安踏グループがAmerの約47%の株式を保有していることを考慮すると、Amerの利益指ガイダンスの上方修正は、安踏体育用品にさらに投資収益をもたらし、業績を向上させることが期待されます。
Nikeが在庫処分のために割引を深めたことにより、業種全体の競争圧力が大きくなっていることを考慮し、2024年から2026年の会社の持分当期純利益予想を131/131/148億元に調整しました（調整前はそれぞれ136/139/157億元でした）。それに対してPEはそれぞれ15/15/14倍となり、「保有」評価を維持しています。
