与此同时。美联储还一直通过量化紧缩计划从金融体系里撤出过剩现金，而金融机构继续偿还从银行定期融资计划中获得的贷款。バンクオブアメリカの準備金は3兆ドルを下回り、2020年10月以来の最低水準に達しました。これは、米国連邦準備制度が資産負債表の縮小を続けるかどうかの重要な指標です。
米国連邦準備制度が木曜日に発表したデータによると、1月1日までの週に銀行の準備金は約3,260億ドル減少し、2.89兆ドルに達しました。これは、2年半での単週最大の減少幅です。
この減少は、年末の状況が銀行に資産負債表集約型の活動、例えばリバースレポ取引を削減させる中で発生しています。これは、資金が米国連邦準備制度のオーバーナイトリバースレポなどの場所に流れ込み、米国連邦準備制度の他の負債カテゴリーから流動性を引き出すことを意味します。12月20日から12月31日までの間に、オーバーナイトリバースレポツール（RRP）の残高は3,750億ドル増加し、木曜日には2,340億ドル減少しました。
同時に、米国連邦準備制度は量的緩和計画を通じて金融システムから余剰現金を撤回しており、ファイナンシャルインスティテューションズは銀行の定期融資計画から得た貸付を返済し続けています。
米国の政策決定者が量的緩和を進める中、ウォール街のストラテジストたちは準備金の水準を注視しており、一部の人は緩衝を含めた最低水準が3兆ドルから3.25兆ドルの間にあると推定しています。政策立案者は先月の会議で、資産負債表の縮小を続けると述べました。
政策決定者はまた、RRPツールの発行金利を調整し、それを連邦基金金利目標範囲の底部に合わせています。これにより、短期金利に下方圧力がかかり、いくつかの人は準元本金の減少をしばらく続けるのに十分かもしれないと考えています。
しかし、米国連邦準備制度が2019年9月の記憶を呼び起こさずに量的緩和計画をどのくらい続けられるかについての議論は激化しています。あの時、米国連邦準備制度が資産負債表を縮小する中で、準備金が過度に低下し、資金不足が重要な貸出金利と連邦基金金利の急騰を引き起こしました。米国連邦準備制度はその後、市場を安定させるために介入せざるを得なくなりました。
米国連邦準備制度は6月から到期後に再投資しない米国債の上限を引き下げていますが、この計画がいつ完全に終了するかは不明です。
