ウォールストリートは現在、テスラの年販売量が十年ぶりに初めて減少した後、同社の今年の成長目標も「命悬一線」であることを心配しています。

アナリストは警告しています。四半期の生産量の低迷は、2025年第一四半期の販売が低迷する可能性があり、これがテスラの2025年の納車量の20〜30%増加という野心に対するマーケットの疑念を引き起こすでしょう。

上場以来初めての年度販売の減少

米東時間1月2日木曜日、テスラは2024年の年間および第四四半期の車両納車データを発表しました。データによると、テスラは2024年に合計約177.3万台の純電動車を生産し、約179万台の車を納車しました。これは2023年の納車量180万台を下回り、アナリストが一般的に予想していた180万台も下回り、テスラが2011年に上場して以来初めて年間販売の減少を記録したことになります。

四半期のデータも同様に期待外れでした。2024年第四四半期には、テスラは約45.9万台を生産し、アナリストの予想の50.5万台を下回りました。約49.6万台の車を納車し、四半期納車の新記録を達成しましたが、アナリストの平均予想の約51.2万台には達しませんでした。

唯一の明るいニュースは蓄電池のビジネスから来ています。テスラは第四四半期に11ギガワット時のエネルギー貯蔵製品を設置し、前年比245%の増加、前四半期比60%の増加を記録し、コンセンサスを15%上回りました。

四半期のデータについて、HSBCは、供給の低迷が2025年第1四半期の販売の低迷を意味する可能性があり、これはテスラの2025年の納車数20～30%の成長に対する市場の疑念を引き起こすだろうとコメントしています。

UBSグループは、四半期の納車数が生産量を上回ったため、テスラの在庫が減少したと述べています。企業はテキサスのスーパー工場でのモデルYの生産を減速させている可能性があり、新しい低価格モデルの準備のためかもしれません。サイバートラックの生産速度も既に減速している可能性があります。

指標は月末の決算発表の重要な要素です

1月29日に予定されている決算発表について、HSBCは、第四四半期の納車数と生産量の低迷を考慮し、会社の利益は前四半期比で減少すると予測しています（会社は第三四半期にすでに警告しています）。完全自動運転（FSD）のリリースと規制の信用にはまだいくつかのポジティブなサプライズの余地があります。

HSBCは、投資家がテスラの2025年に関する指針に特に注目すべきだと強調しています——特に、テスラが20～30%の年間成長目標を再確認するかどうか（HSBCの予測、マーケットのコンセンサス、およびサードパーティのデータプロバイダーのいずれもこの指標を下回っています）。

UBSグループは、現在市場がテスラの2025年の販売予測に悲観的であるものの（UBSグループの成長予測は8%）、2025年の納車数は新しいモデルによって押し上げられる可能性があると述べています。

テスラは、年初に5000ドルまたは7000ドル安い低価格モデル（モデル3/Yより）と改良型モデルY（最初は米国/中国で発売される可能性がある）を発表する予定だと以前に発表しています。低価格モデルは、米国での電気自動車の税収控除がキャンセルされる状況でも納車数を押し上げるのに役立つかもしれませんが、利益率に稀釋効果をもたらすことになります。

テスラのその他のプロジェクトの商業化の見通しについて、アナリストも相対的に慎重な態度を持っています。

HSBCは警告しています。自動運転車の前景は興奮させるものでありますが、規制の承認と商業化は少なくとも2026年以降になるでしょう。市場は同時に、タクシーフリートに関連する資本と運営コストを過小評価している可能性があります。テスラの他のアイデア（FSD、オートパイロット、人工知能計算など）についても、商業化の展望は同様に不明確であり、数年を要するかもしれません。