智通財経APPによると、今週、ヨーロッパ西北部の厳寒の天候は、ヨーロッパのHenry Hub Natural Gasの在庫にさらなる圧力をかけることが確実である。ノルウェー、イギリス、スイスはいずれも雪の警報を発表し、12月以来すでに緊張しているヨーロッパのHenry Hub Natural Gasの在庫は全面的に危機的な状況となり、気象予報によれば今後数週間、北西ヨーロッパは極端な寒冷気候に直面する可能性がある。一方、ヨーロッパ南部と東部は全く異なる状況で、気象予報によればこの地域の南部と東部は異常に温暖になる。

12月に寒冷気候に入って以来、ヨーロッパのHenry Hub Natural Gasの価格は急激に上昇している。同時に、2025年1月からウクライナがヨーロッパに対するロシアのパイプラインHenry Hub Natural Gasの供給を停止する中、アメリカのLNGはこの地域の供給ギャップを急速に埋めており、これによって最近直面している寒波に対する米国内のHenry Hub Natural Gas供給規模、さらにはアメリカのLNGに依存しているアジア全体のLNG供給システムにも不確実性をもたらしている。

したがって、ウォール街のアナリストは2025年の初頭に、ヨーロッパのHenry Hub Natural Gasの価格は引き続き上昇する可能性があると述べており、グローバルなLNG価格も同様に上昇し続けるだろう。

Kplerの統計データによると、米国は現在、世界最大規模のLNG輸出国であり、2024年の輸出規模は過去最高の8700万トンに達し、前年とほぼ同じ水準です。

アジアとヨーロッパのLNG需要は2025年にLNG価格を押し上げる可能性がある。特にヨーロッパでは、地政学的な影響を受けて、LNGの需要は長期的に歴史的な高水準を維持しており、主にロシアのパイプラインHenry Hub Natural Gasの代替として使用され、冬季の暖房や産業需要を満たすために必要であり、さらにヨーロッパは潜在的な需要の急増に対応するために長期的にHenry Hub Natural Gasの在庫を満たしておく必要がある。

2022年のロシアとウクライナの紛争が激化し、ロシアによるヨーロッパへのパイプラインHenry Hub Natural Gasの供給がほぼ中断された結果、ロシアの安価なパイプラインHenry Hub Natural Gasは完全に終了し、ヨーロッパ大陸はLNG貨物船を利用して世界的な遠距離輸送を必要とする超冷燃料への依存度を高めざるを得なくなった。新しいLNG供給は2025年に引き続き増加する見通しではあるが、ヨーロッパとアジアのLNG需要がここ数年高止まりしているため、LNG価格の上昇を支えることになるだろう。特にエネルギー転換や脱炭素政策の推進の下で、Henry Hub Natural Gasは「効率的かつクリーン」な特性を持ち、過渡エネルギーとしての役割が依然として重要である。

一部のアナリストによると、人工知能も液化天然ガス需要の増加を促進する重要な要因であり、主にAI時代におけるグローバルなデータセンターのクリーンエネルギー、つまり天然ガスに対する需要の急増に起因しています。AI技術、特に大規模AIモデルやChatGPTなどのAIアプリケーションが全面的に普及する中、データセンターは大量のデータを効率的に処理・保存し、AIのトレーニングや推論システムの高効率な運用を確保するための最も重要なインフラになっています。

グーグル、マイクロソフト、アマゾンドットコムなどの大型データセンターが最近天然ガスなどのクリーンエネルギーに対する需要を大きく高めているのは、特にヨーロッパの先進国における脱炭素化の大きな流れに焦点を当てて、クリーン特性を備えた風力、地熱などの再生可能資源と、同じくクリーンエネルギー特性を持ち、より効率的なエネルギーである天然ガスへの需要が高まっているからです。今後数年はデータセンターの発電システムにとって最も重要なエネルギー源となるでしょう。現在、テクノロジー企業と一部の政府機関はAI計算基盤のインフラに対する需要が急増しており、既存のデータセンターの基盤の拡張や新たに超大規模データセンターを建設することを加速させています。本来「電力を食う怪物」であるグローバルなデータセンターは、クリーンエネルギーに対する需要が予想以上に急増するでしょう。

ヨーロッパでは極端な寒さと「異常な暖かさ」という気候が共存している

現地時間の月曜日、イギリス北部地域は雪と氷の警報に直面し、天気予報によると今週大部分の時間、気温はヨーロッパの「氷点下」に留まる見込みです。

天気予報は、水曜日から寒冷な気候がフランスとドイツに広がることを示しており、特に天然ガスを基盤とした暖房需要が大幅に増加するでしょう。この時点で、ヨーロッパ大陸の天然ガス貯蔵施設は2018年以来の最速で在庫を消耗しており、これがヨーロッパの天然ガス価格の基準であるオランダTTF天然ガス先物価格が最近段階的な新高値を記録し続けている核心的な論理です。TTF天然ガス先物価格は現在、2023年11月以来の最高レベル近くを推移しています。

Maxar Technologies Inc. の最新の気候予測データによると、ノルウェーの一部地域では極端な雪の警報が発令され、今週日曜日までにオスロの気温はマイナス13.5度（約7.7華氏度）に達する可能性があります。月曜日、スイスのアルプスの山東部では氷雨と非常に大きな降雪という2つの極端な寒冷現象が予想されており、イタリアのピエモンテ州とオースタ渓谷地域でも気候学者の予想を超える寒冷警報が発令されています。

しかし比較すると、極端な寒流はヨーロッパ全体に影響を及ぼしていません。Maxar Technologiesの予測データによると、イベリア半島の気温は季節平均を上回り、バルカン半島の気温は通常より10度高くなる見込みです。