JPMorgan has reset the valuation for Viking Therapeutics Inc. (NASDAQ:VKTX) and Structure Therapeutics Inc. (NASDAQ:GPCR).
Analyst Hardik Parikh cites several reasons for recovery, including pathways for strategic partnership with pharma, some clinical trial data points and additional clarity on the incoming administration's policies on GLP-1 access.
The analyst writes that Viking Therapeutics and Structure Therapeutics are attractive pure-play options for investing in the T2D/obesity market opportunity overall.
The note continues, saying that Viking Therapeutics and Structure Therapeutics remain attractive partners for pharmaceutical companies looking to enter the T2D/obesity market relatively quickly.
It expects a reasonable case to make that many pharmaceutical companies, in addition to Merck & Co. Inc (NYSE:MRK), could be active in the space. Hence, Viking Therapeutics and Structure Therapeutics still have abundant pathways to strategic partnerships.
Viking Therapeutics and Structure Therapeutics can help address growth gaps for pharma over time, analyst Parikh says, and sees an apparent disconnect on valuation abates over time.
The analyst sees the competitive bar for VK2735 primarily unchanged, at least in the near term, after Novo Nordisk A/S' (NYSE:NVO) phase 3 Redefine-1 data showed weight loss from cagriSema that is on par with Eli Lilly And Co.'s (NYSE:LLY) Zepbound.
The Street broadly expected the Redefine-1 trial of CagriSema to show ~25% weight loss, raising the benchmark injectables in development.
Viking Therapeutics highlighted new clinical data from its VK2735 obesity program in two poster presentations at ObesityWeek 2024.
Cohorts receiving VK2735 demonstrated dose-dependent reductions in mean body weight from baseline, ranging up to 8.2%.
JPMorgan suggests that VK2735's weight-loss effectiveness in its upcoming Phase 3 trial (starting in early 2025) could slightly surpass Zepbound's ~22% reduction at 72 weeks and remain competitive with CagriSema.
However, the firm believes Eli Lilly's retatrutide may set the highest standard for efficacy, potentially achieving weight loss in the high 20% range, based on Phase 3 data expected in 2026. While this creates a challenging benchmark for VK2735, its tolerability could offer an edge over retatrutide, which is expected to have slightly more side effects than Zepbound.
Last month, Structure Therapeutics selected ACCG-2671 as its lead oral small molecule amylin receptor agonist for obesity and related diseases. The compound is expected to be in Phase 1 clinical development by the end of 2025.
In November, Structure Therapeutics dosed the first patient in Phase 2b ACCESS trial of GSBR-1290 obese or overweight patients with weight-related comorbidity.
VKTX, GCPR Price Actions: Viking Therapeutics stock is down 0.56% at $42.65, and Structure Therapeutics stock is down 0.25% at $27.51 at publication Monday.
JPモルガンチェースはバイキング・セラピューティクス（ナスダック:VKTX）とストラクチャー・セラピューティクス（ナスダック:GPCR）の評価を見直しました。
アナリストのハーディク・パリックは、製薬会社との戦略的パートナーシップの道筋、いくつかの臨床試験データポイント、そして新政府のGLP-1アクセスに関する政策の明確さなど、回復の理由をいくつか挙げています。
アナリストは、バイキングセラピューティクスとストラクチャーセラピューティクスが、T2D/肥満市場の機会に対する魅力的な純粋なオプションであると述べています。
このメモは続けて、バイキングセラピューティクスとストラクチャーセラピューティクスが、T2D/肥満市場に比較的迅速に参入しようとする製薬会社にとって魅力的なパートナーであり続けると述べています。
バイキングセラピューティクスとストラクチャーセラピューティクスには、メルクを始めとする多くの製薬会社がこの分野で活発に活動する可能性があるため、戦略的パートナーシップを結ぶ十分な道筋が依然として残っているとのことです。
アナリストのパリックは、バイキングセラピューティクスとストラクチャーセラピューティクスが、時間の経過とともに製薬会社の成長のギャップを解決するのに役立つと述べており、評価の明らかな乖離が時間と共に解消されると見ています。
アナリストは、ノボ・ノルディスク（NYSE:NVO）のフェーズ3リデファイン-1データが、エリ・リリー（NYSE:LLY）のゼップバウンドと同等の体重減少を示したため、VK2735の競争基準が近くの期間ではほぼ変わらないと見ています。
ストリートは、CagriSemaのリデファイン-1試験が約25%の体重減少を示すことを広く予想しており、開発中の注射剤のベンチマークを引き上げています。
バイキング・セラピューティクスは、ObesityWeek 2024での2つのポスタープレゼンテーションにおいて、VK2735肥満プログラムの新しい臨床データを強調しました。
VK2735を受けた群は、ベースラインからの平均体重の減少が用量依存的に示され、その範囲は最大で8.2%に達しました。
JPモルガンチェースは、VK2735の体重減少効果が2025年初頭に開始される今後の第3相試験で、Zepboundの約22%の減少をわずかに上回る可能性があり、CagriSemaと競争力を保つと示唆しています。
しかし、この会社は、イーライリリーのレタルトルチドが有効性の最高基準を設定する可能性があり、2026年に期待される第3相データに基づいて高い20%台の体重減少を達成する可能性があると考えています。これはVK2735にとって挑戦的なベンチマークとなりますが、その耐容性は、Zepboundよりもわずかに副作用が多いと期待されるレタルトルチドに対して優位性を提供する可能性があります。
先月、Structure Therapeuticsは、肥満および関連疾患のためのリード経口小分子アミリン受容体作動薬としてACCG-2671を選定しました。この化合物は、2025年末までに第1相臨床開発に入る予定です。
11月に、Structure Therapeuticsは、体重関連の合併症を有するGSBR-1290の肥満またはオーバーウェイトの患者に対する第20億ACCESS試験で初めての患者に投与しました。
VKTX、GCPRの価格動向: バイキング・セラピューティクスの株は0.56%下落して$42.65となり、Structure Therapeuticsの株は0.25%下落して$27.51となりました。
