企业业绩指引不明确是本财报季的最大风险，因为在新政府上台前，企业可能很难提供明确的指引。JPモルガンチェースの取引チームは、株式市場が強く上昇するリスクが高まっているものの、経済が強く成長している背景の中では、ベアマーケットの下落の「可能性は極めて小さい」と述べています。
S&P 500 Indexが2年連続で20%以上上昇した後、米国の株式市場は4%-5%、さらには10%の調整が見込まれるが、GDPがトレンドレベルを上回っている背景では、ブルマーケットは依然として健在だと、グローバル市場情報責任者のAndrew Tylerが率いるチームが月曜日に顧客への報告書で述べています。
「利益の変動が激化することを予想していますが、マクロデータが引き続き強くなるにつれて、私たちはより強力な決算発表季節を迎えることになると考えています」とTylerは言いました。
企業業績の指針が不明確なのは今期の決算発表の最大のリスクであり、新政府が発足する前に企業が明確な指針を提供することは難しいと考えられます。
Tylerは現在のコール立場を再確認しましたが、ベアマーケットリスクのリストを概説しました：人工知能の上昇が衰退、債券の満期利回り、消費関連のひび、企業債務のリファイナンス、利益、インフレの急上昇、流動性、政策の不確実性、貿易戦争、米国の信用格下げ、評価。
Tylerとは異なるチームのJPモルガンの研究戦略家は先週金曜日に言及しましたが、高評価は株式市場が調整を受けやすくするものの、大幅な下落が発生するには重大な事件が必要だと述べました。
「非常に疲弱な労働市場のデータやインフレが予想外に著しく上昇するなどの触媒が必要になる可能性が高いです。そうしないと株式市場は持続的に下落し、『安い』地域に平均回帰することはありません」と戦略家のNikolaos Panigirtzoglouは報告書で述べています。
