Singapore is also the only ASEAN economy with a bilateral free trade agreement in force with the USA. This could, in principle, imply that Singapore could be relatively shielded from tariff risks, Koh said.しかし、マイナスの貿易ショックや米国の景気後退の影響を受けやすいです。
シンガポールの貿易収支は、次期米国大統領ドナルド・トランプの2期目に予想される関税リスクの影響を受けにくいかもしれません。
ASEAN-6諸国の中で、シンガポールは米国に対して一貫して貿易赤字を抱えている唯一の経済国です。UoBおよびUoBグローバル・エコノミクス・アンド・マーケット・リサーチのアソシエイト・エコノミストであるJester Kohによると、これにより、この点で関税リスクの影響を受けにくくなる可能性があるとのことです。
シンガポールは、米国と二国間自由貿易協定を結んでいる唯一のASEAN経済国でもあります。これは、原則として、シンガポールが関税リスクから比較的守られることを意味している可能性がある、とコー氏は言います。
また、シンガポールが関税を回避するために中国の輸出を米国にリダイレクトするための「導管」として機能していることを示唆する証拠も限られているとコー氏は言います。
UoB Global Economics & Markets Researchによると、2015年から2019年、および2020年から2024年にかけての中国と米国からの輸入の割合の変化に基づいて、ASEAN-6諸国の中で、ベトナム、タイ、そしておそらくマレーシアでは、関税を回避するために貿易が転用される可能性があります。
対照的に、シンガポール、フィリピン、インドネシアでは貿易転用の可能性が低く、後者の経済圏では直接関税のリスクが低いことを意味します。
しかし、トランプが以前に貿易協定、特に環太平洋パートナーシップ（TPP）の交渉と協定から撤退したため、不確実性は依然として残っています。
たとえば、カナダとメキシコからの輸入品に25％の関税を課すというトランプの最近の脅迫も、USMCAの規定に違反する可能性があります。
ASEAN-6諸国の中で、インドネシアとマレーシアは、2025年1月1日からBRICSの公式パートナー国になることでさらに悪化する安全保障と関税のリスクの高まりに直面しています。
これとは別に、シンガポールは米国の景気後退の影響を最も受ける可能性が高い国の1つです。また、中国の景気減速の影響を最も受けやすいASEAN-6諸国の1つでもあります。
EU27カ国の景気後退の波及効果は、シンガポールにも影響を与える可能性があります。
「シンガポールは米国からの直接関税を受ける可能性が低いかもしれませんが、シンガポール経済は小規模で開かれた経済として貿易に大きく依存しているため、マイナスの貿易ショックの波及効果を防ぐことはまずありません」と報告書は述べています。
