「科学技術革新委員会日報」、1月7日（陳梅、青錦記者）4億元以上を費やして清明ベンチャーキャピタルのA株を買い戻しました。

6日夜、天舞科技は、支配株主の郭建国とその共催者である郭天田と海南大成クレディ・スイス投資パートナーシップ（合資会社）（総称して「譲受人」）が、蘇州実業のチーハンベンチャーキャピタルパートナーシップ（合資会社）（合資会社）（「蘇州チーハン」および「譲受人」）と「株式譲渡契約」を締結したと発表しました公園。

蘇州チーハンは、ゼネラルパートナーおよびエグゼクティブパートナーとして、合併買収ファンド（略して「Qiming Fund」）を設立する予定です。譲渡人が保有する 26.1% を占める17.756,700株を、4億5200万元の取引対価で取得することに合意することを提案しています。

この株式譲渡の実施が完了すると、会社の支配株主は郭建国からQiming Fundに変更され、上場企業の実際の支配者は郭建国と天書封から光子平に変更されます。

Kuang ZipingはQiming Venture Capitalの創設者兼マネージングパートナーです。その結果、Qiming Venture Capitalが天舞テクノロジーの所有権を取得します。

あるベンチャーキャピタル機関の人が「科学技術革新委員会日報」の記者に、Qiming Venture Capitalが天舞科技に参入する最終的な目標は、上場企業に資産を注入して投資を撤回することかもしれないと話しました。「IPOが難しいときは、合併や買収、シェルトランザクションがより活発になります。」

Qiming Venture Capitalが率先して鄭州の上場企業を買収しました

エクイティ・ペネトレーションによると、譲受人の蘇州チーハンは2021年に設立されました。株主は上海Qishuコンサルティングマネジメント株式会社と上海Qikaiビジネスコンサルティング株式会社で、それぞれ株式の50％を保有しています。

その中で、ワン・イーピンとルー・ジンジーはそれぞれ上海啓樹コンサルティングマネジメント株式会社の株式の50％を保有しています。「科学技術革新委員会日報」の記者は、Qiming Venture Capitalの2019年の内部昇進で、ワン・イーピン（ローラ・ワン）が上級人事マネージャーに、ジミー・ルー（ジミー・ルー）が上級財務マネージャーに昇進したことに気づきました。

上海Qikaiビジネスコンサルティング株式会社は、Qiming Venture Capitalの創設者兼マネージングパートナーであるKuang Zipingが完全所有しています。

特筆しておきたいのは、現在、上記のQiming Fundは、この取引で実際に株式を取得し、将来的にはTianmai Technologyの株式を保有する企業だということです。その資金源と原資産は発表では明らかにされていません。

この買収について、「科学技術革新委員会日報」の記者がQiming Venture Capitalに尋ねました。相手は、「上場企業が関係していて、規制要件によるものでもあります。すべては上場企業の発表の対象です」と言いました。

譲渡人側では、「科学技術革新委員会日報」の記者が天舞科技に電話をかけましたが、プレスリリースの時点では、電話はつながっていませんでした。

公開情報によると、Tianmai Technologyの現在の主な事業は、車両ネットワーク、衛星測位、人工知能、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、その他のテクノロジーに基づいて、都市バスの運営、管理、サービスの総合的なソリューションを提供することです。現在、同社は戦略的変革を促進し、会社の製品構造を充実させ、収益性を高めるために、商用車のスマートコックピット事業を精力的に発展させています。

近年の会社の業績は悪く、3年連続で赤字が続いています。財務報告によると、2021年から2023年にかけて、天舞テクノロジーの母親への純利益はそれぞれ-37,267,500元、-8.510,500元、507.37万元でした。2024年の第3四半期には、営業利益は5億5,8224万元で、前年同期比45.06％減少しました。母の純利益は-528.19万元で、前年同期比6.58％減少しました。

株式譲渡総額は4億5200万人民元で、天舞科技の評価額は17億3,800万人民元で、取引停止前の市場価値20億6,200万人民元と比較して約16％割引されています。

本日、取引が再開されました。天舞テクノロジーは1株あたり36.67元で開業および終了し、総時価総額は24億7,500万元です。

IPOからの撤退は難しく、シェルトレーディングは再び活発になりましたか？

ベンチャーキャピタル機関の多くの人々が「科学技術革新委員会日報」の記者に、Qiming Venture Capitalが天舞科技に参入したことで、実際にシェル会社が買収されたと話しました。将来的には、さらに資産管理措置が取られる可能性があります。つまり、自社の投資資産をシェル会社に積み込むことです。

公開情報によると、Qiming Venture Capitalは、テクノロジー、消費者、ヘルスケア、その他の業界の初期段階および成長中の企業への投資に重点を置いています。現在、11米ドルのファンドと7人民元のファンドを管理しています。調達および管理された総資産は95億米ドルに達しました。580社以上の企業に投資しており、そのうち210社以上が合併や買収により上場または撤退しています。金融連盟ベンチャーキャピタルコネクトのデータによると、Zhipu AI、Premium Choice、Wuyuan Technology、Shengshu Technology、Galaxy GMなどのスタープロジェクトはすべてQiming Venture Capitalの投資企業です。

上記のベンチャーキャピタル機関の担当者はさらに、Tianmai Technologyの所有権を取得することは「シェルリスト」プロセス全体の第一歩に過ぎないと述べました。「将来的には、上場企業の合併、買収、再編のプロセスを経なければなりません。「上場企業の大規模な資産再編に関する行政措置」第13条の状況に関係する場合は、IPOと同様に承認を受ける必要もあります。」

「上場企業の大規模な資産再編に関する行政措置」の第13条では、上場企業が支配権の変更日から36か月以内に買収者およびその関連会社から資産を購入し、その結果、上場企業に以下の根本的な変更のいずれかが生じた場合、その内容は中国証券監督管理委員会に報告され、本措置の規定に従って承認を受けるものと規定されています。これらの変化には、総資産比率、収益比率、主要事業の変化など、さまざまな側面が含まれます。

ベンチャーキャピタル機関の情報筋は、「科学技術革新委員会日報」の記者に、シェルの購入にかかる資本やその他の費用は高く、IPOの発行がスムーズではなかった時期には「無力な行為」だったと伝えました。

「IPOと比べると、シェルの購入コストは高すぎます。なぜなら、元の支配株主から株式を購入しなければならないからです。しかし、お金さえあれば、原資産を公開することができます。したがって、IPOチャネルがスムーズでない場合は、合併や買収、シェルトランザクションがより活発になります。逆に、IPOが順調に進めば、シェルは役に立ちません。」

「科学技術イノベーション委員会日報」の記者はまた、2024年の終わりにベンチャーキャピタル機関が集まった会議で、多くのベンチャーキャピタル機関が合併、買収、リストラファンドを設立すると表明したことに気づきました。

上記のベンチャーキャピタル機関の人は記者団に、M&Aファンドの出口方法は、ファンド内の資産を上場企業に売却することだと話しました。「一方では、M&Aファンドの重要性は、橋渡しをすることであり、他方では、原資産と直接現金取引を行うことができることです。また、上場企業にターゲットを紹介するために少額の仲介手数料を稼ぐのに比べて、ベンチャーキャピタル機関自身が株主になり、上場企業の株式に切り替えると、プレミアムは高くなります。」

実際、2019年にはA株市場で「シェル購入」の波がありました。その中で、東方福海と上場会社の洋帆新材料は、上場企業の光洋ホールディングスを買収するために特別に合併買収基金を設立しました。コーナーストーン・キャピタルは約10億4000万元を費やしてジュロン・テクノロジーに多額の投資をしました。