KeyBanc Capital Markets writes that Healthcare Services stocks are expected to see significant changes in 2025.
Strong volumes, increased enrollment in health insurance exchanges (HIX) and Medicaid-directed payment programs (DPPs) will likely benefit hospitals.
However, the uncertain policies under Trump may still affect investor confidence.
Medicare Advantage (MA) managed care organizations (MCOs) are still facing higher costs, but the funding situation for MA could improve in the first half of 2025, offering a clearer path for profit recovery in 2026 and beyond.
As the industry approaches 2025, KeyBanc analyst Matthew Gillmor says he prefers stocks tied to higher patient volumes that are somewhat protected from policy changes.
The analyst expects patient volumes to stay high due to strong HIX enrollment and ongoing post-COVID trends, which will benefit hospitals' earnings but may limit earnings growth for MCOs.
KeyBanc highlights that volume comparisons will be tough and will monitor proprietary data for trend changes.
Healthcare policy will be a key focus in the first half of 2025, with HIX subsidies and Medicaid DPP being important for hospitals and the 2026 MA rate notice as well as Humana Inc's (NYSE:HUM) lawsuit being key for MCOs.
KeyBanc expects the policy situation for MA MCOs to improve by April, with UnitedHealth Group Inc (NYSE:UNH) being the top choice to benefit from this. Additionally, sentiment around behavioral hospitals, particularly Acadia Healthcare Co (NASDAQ:ACHC), is likely at its lowest.
KeyBanc has upgraded Acadia Healthcare to Overweight from Sector Weight with a price target of $70, citing meaningful higher inflection during 2025 as investors gain visibility into the potential 2026 EBITDA acceleration and valuation returns to historical ranges.
Acadia's stock lagged behind the market in 2024 due to external challenges and rising startup expenses, which hurt EBITDA in 2024 and 2025. The analyst believes these issues will improve by 2026, as new beds added in 2024-2025 start to pay off and the increase in startup losses during 2025 slows down or stabilizes.
Price Action: ACHC stock is up 1.45% at $45.50 at last check Tuesday.
KeyBanc 資本市場は、2025年にヘルスケアサービスの株式が重要な変化を遂げると予想しています。
強い出来高と、健康保険取引所（HIX）およびメディケイド指向の支払いプログラム（DPP）の登録増加は、病院に利益をもたらす可能性が高いです。
しかし、トランプ政権下の不確実な政策は、投資家の信頼に影響を与える可能性があります。
メディケアアドバンテージ（MA）管理ケア組織（MCO）は依然として高いコストに直面していますが、2025年前半にはMAの資金状況が改善する可能性があり、2026年以降の利益回復の明確な道筋を提供します。
業種が2025年に近づくにつれ、キーバンクのアナリストマシュー・ギルモアは、政策変更からある程度保護されている高い患者ボリュームに関連する株式を好むと述べています。
アナリストは、強いHIX登録と進行中のポストCOVIDトレンドにより、患者ボリュームが高い状態を維持すると予想しており、これは病院の利益に利益をもたらしますが、MCOの利益成長は制限される可能性があります。
キーバンクは、出来高の比較が難しく、トレンドの変化について独自のデータを監視すると強調しています。
2025年前半における医療政策は重要な焦点となり、HIXの補助金やメディケイドDPPは病院にとって重要であり、2026年のMAレート通知やヒューマナ（NYSE:HUM）の訴訟もMCOにとって重要です。
キー・バンクは、2023年4月までにMA MCOの政策状況が改善することを期待しており、ユナイテッドヘルス・グループ（NYSE:UNH）がその恩恵を受ける最有力の選択肢であるとしています。また、特にアカディアヘルスケア（NASDAQ:ACHC）に関する行動医療機関のセンチメントは、最も低いと考えられています。
キー・バンクは、アカディアヘルスケアの評価をセクターウェイトからオーバーウェイトに引き上げ、目標価格を70ドルとし、2025年に投資家が2026年のEBITDA加速の可能性への可視性を持つことで意味のある高い反転があると指摘しています。
アカディアの株式は、外部の課題と高まるスタートアップ費用のために2024年に市場の後れを取り、これが2024年と2025年のEBITDAに影響を及ぼしました。アナリストは、2024-2025年に追加された新しいベッドが効果を発揮し始め、2025年のスタートアップ損失の増加が緩やかになるか安定するにつれて、これらの問題は2026年までに改善すると考えています。
プライスアクション：ACHCの株価は火曜日の最終確認時で1.45%上昇し、45.50ドルになっています。
