富途情報によると、5月19日に華興資本は研報を発表し、富途控股の“購入”格付けを維持し、目標価格178ドルを維持した。
華興資本は研報の中で指摘した
予想を超えた顧客資産の増加、より高い両融合とIPO収入、及び経営レバレッジによるQ 1業績は予想以上の増加をもたらした。Q 1新規顧客数は年間案内の39%を達成しており、理層は年間70万新規顧客数指針は変わらないが、指針はQ 2業績発表後に調整される可能性があることを示している。経営陣は、過去2カ月のほぼ毎日顧客資金が流入しており、香港でのトップ市場での地位がしっかりしており、新競争者の参入の影響が限られていると指摘している。富裕層の海外進出が加速しており、このうちシンガポール/米国はQ 1で新規資産顧客の25%を占めている。格付けと産業の第一選択を再確認する。
推定値：
目標価格は178ドルで、55倍2021年~2022年平均non-gaap純利益に基づく。
リスク要因：
1)市場低迷、顧客参加度の低下
2)競争の激化
3)海外展開速度は期待していなかった
4)香港株印紙税のさらなる向上
5)極端な市況では両融金額の違約リスク。