“错误的谨慎可能会毁了一个人的职业，”Levkovich在客户报告中写道。“尽管如此，我们感到不得不坚持我们的分析过程。”
シティグループの米国株式ストラテジストは、ウォール街の最も弱気な株式市場予測の1つを今でも堅持しています。
トビアス・レフコビッチは、自分が「重大な」間違いを犯したことを認めていますが、それでも彼の予測を主張しています。S＆P 500指数は今年4,000ポイントで終了し、来年6月には4,350ポイントに達するでしょう。どちらの点も火曜日の終点（4522.68ポイント）を下回っていました。
レフコビッチの慎重な見方を裏付ける理由には、過度な評価や計画的な増税（企業の利益に悪影響を及ぼす）などがあります。S＆P 500指数の予想株価収益率は21倍に達し、インターネットバブル時代以来の最高水準に近い。
「慎重さが間違っていると、人のキャリアが台無しになる可能性があります」とレフコビッチはクライアントレポートに書いています。「それにもかかわらず、私たちは分析プロセスに固執せざるを得ないと感じました。」
レフコビッチ氏は、FRBの金融刺激策の下でリスク資産を追いかけようとする投資家の意欲を誤って判断したと言いました。彼は数か月前に2021年の目標を3,800ポイントから引き上げましたが、今は再び屈服したくありません。彼は、中央銀行は資産購入を管理する準備をしているので、経済成長率は鈍化し、投資家は減少に備えるべきだと言いました。
「これらの要因が将来の原動力にならないとは思えません。期待感やその他の過大評価されている要因の影響力が高まっていますが、その一部は自社株買いプログラムの再実施によって相殺されました」と彼は述べました。「株式市場は過去18か月間の利益を統合する必要があり、ポートフォリオマネージャーは2022年の利益をより詳細に把握する必要があります。」
