“这些资产的持有正在压低与家庭和企业最相关的长期利率，从而提供了很大的宽松”。カンザスシティ連銀銀行総裁エスター・ジョージは、債券購入額を縮小することは適切な方法だと述べ、「関連する経済目標がすでに達成されたため」と説明し、将来的には大きなバランスシートを維持する理由があるかもしれないと述べた。
「私の考えでは、実質的な進展の基準が達成されたと見なしており、インフレ率が目標を大幅に上回り、失業率が5.2％であり、12月に1.5ポイント下がったことを考えると、」ジョージはアメリカ企業研究所向けの仮想講演の原稿で述べた。
「このような状況では、毎月資産保有量を増やし続ける理由が弱まっており、マネタリー・イージングの終了を検討する時期が迫っている」と述べた。
「これらの資産の保有は、家計や企業に最も関連がある長期的な利回りを下げており、大きな緩和を提供している」と語った。
「ゼロ下限が政策上の高い費用の制限と見なされるならば、より高い中立政策金利に向かって進むことは有利であり、より長期間にわたる債券を多く保有し、相対的に大規模なバランスシートを支援することができる」と述べた。
「市場での存在感を減らすことを望む」という理由や、イールド・カーブへの懸念を含む、「より低い中立的な金利で比較的小規模なバランスシートを維持すること、または資産期間の短いバランスシートに切り替えること」を検討する必要があるかもしれないと述べた。
「大規模な長期的なバランスシートを維持しながら、金利を引き上げることは、イールド・カーブを反転させる秘訣であり、従来の銀行ビジネス・モデルに悪影響を与える可能性がある」と述べた。
「サービス消費の回復が雇用を強力に増加させることになると予想していますが、デルタ変異株がサービス消費の回復を遅らせる可能性があります」と述べた。
注：ジョージは今年、貨幣政策の投票権を持っていません。