原題：9月の非農業FED決定！10月4日から10日の週の主要なイベントとデータ予測

10月4日から10日の週に、9月の米国の非農業部門雇用者数レポートが発表されます。これは、11月に債務削減プロセスを開始するかどうかを決定する11月の政策会議の前に連邦準備制度理事会が受け取る最後の雇用報告書となります。さらに、カナダは雇用データも公開します。中国は外貨準備高や社会的資金調達の水準などのデータを公開する予定です。

事件に関しては、オーストラリア準備銀行とニュージーランド準備銀行が次々と新たな金利決定を発表する予定です。ニュージーランド連邦準備制度理事会は、2か月の延期後、世界の主要先進国の中央銀行による最初の利上げを開始し、11月に再び金利を引き上げる予定です。OPEC+は閣僚会議を開催し、産油国は現在の月間生産目標である40万バレル/日を引き上げる可能性があります。

月曜日（10/4）、火曜日（10/5）キーワード：ユーロ圏投資家信頼感、OPEC+閣僚会議、オーストラリア準備制度理事会の決定、米国のISM非製造業PMI、APIインベントリ

ユーロ圏のSentix投資家信頼感は、9月に2か月連続で低下しました。Sentixのマネージングディレクターであるマンフレッド・ヒューブナー氏は、「COVID-19のロックダウン措置が緩和された後、景気回復はピークに達しました。今問題なのは、リバウンドを途中で中断するか、再び下り坂を走り始めるかだ。」

現在、市場のすべての注目は、来週の月曜日（10/4）に開催される石油輸出国機構とロシア主導のパートナー（OPEC +）会議に集中しています。産油国は、11月と12月に月産40万バレル/日の生産量を増やすことを約束している既存の合意に加えて、他の選択肢についても議論する予定です。

OPEC+の4つの情報筋は、石油生産量がさらに増加する可能性があると述べたが、具体的な量や特定の月については誰も示していない。OPEC+の別の情報筋によると、来月には80万バレル/日の増加が見込まれ、翌月には生産量が増加しない可能性があるという。

この調子の変化の原因はまだ不明ですが、それまでは、OPEC+共同技術委員会（JTC）は、市場の見通しを評価するための会議を開催しました。基本シナリオの予測では、来年の石油市場は140万バレル/日を超えると推定されており、これは以前に予測されていた160万バレル/日の黒字をわずかに下回っています。今年の7月、OPEC+は8月に開始することに合意しました日産生産量は毎月40万バレルずつ増加し、9月1日の最終会議で計画が確認されました。

加盟国間の交渉は10月4日のOPEC+オンライン会議まで続き、追加の増産に同意する保証はありませんでした。アフリカ最大の石油輸出国であるナイジェリアとアンゴラの石油会社の情報筋は、投資不足と困難なメンテナンスの問題が引き続き生産を妨げているため、両国が少なくとも来年までは生産をOPECの割当量レベルまで引き上げるのは難しいだろうと警告している。この問題は、一部の石油生産者が現在、景気回復に伴って急増する世界の燃料需要を満たすために生産能力を増強できないという事実を反映しています。

投資銀行ゴールドマンサックス同報告書は、潜在的な新しいウイルス変異株が需要を引き下げる可能性があり、石油輸出国機構とその産油国同盟国（OPEC +）が積極的に生産を加速させているため、供給ギャップの見積もりが弱まる可能性があると指摘した。これらはすべて、強気な見通しに対する主要なリスクです。

オーストラリア準備銀行の9月の政策会議の議事録によると、オーストラリア準備銀行は、いったん抗流行封鎖が緩和され始めると、デルタ株の拡大が景気回復を遅らせる可能性があることを懸念しているが、中央銀行は来年も経済が力強い成長を再開すると予想している。欧州委員会は、債務購入プログラムを週あたり10億ドル削減して40億ドルにする計画を延期することを検討している。

オーストラリア銀行のブロック副総裁は、オーストラリアの住宅市場の高騰により消費者債務が増加し、金融の安定にリスクをもたらす可能性があると警告しました。しかし、堅調な住宅市場は経済全体にとって有益であるとも指摘しました。

国際通貨基金（IMF）は先週、オーストラリア当局が住宅ローン基準を引き締めて活況を呈している不動産市場を落ち着かせ、金融システムへのリスクを軽減する必要があると警告しました。また、気候変動に対するさらなる行動も求めています。

8月の米国での小売売上高の予想外の増加は、経済成長の急激な減速に対する懸念を和らげた。サービス部門の活動は8月に緩やかに増加したが、供給制約と価格高騰が減少し始めたという初期の兆候が見られ、今四半期の経済成長の鈍化も一時的なものであることを示唆している。

水曜日（10/6）キーワード：ニュージーランド連邦準備制度理事会の決定、米国ADP、EIA、ボスティック

国家外貨管理局副局長で報道官のワン・チュンイン氏は、中国の外貨準備高は8月に4か月連続で3.2兆元を上回って安定したと語った。人民元の為替レートは年間を通じて基本的に安定しており、国内株式市場と債券市場は依然として外国人投資家にとって非常に魅力的です。外貨準備の基本的な安定性を引き続き支える要因は複数ある。

王春英氏は、中国は引き続きエピデミックの予防と制御、経済社会開発における成果を強化し、拡大し、中国経済は着実な回復傾向を維持しており、開発の質は引き続き向上していると強調しました。これらはすべて、外貨準備の規模における全体的な安定性を維持するのに役立ちます。

米国での初めての失業保険申請件数は、3週間連続で予想外に増加しています。これは、労働市場の状況が悪化していることと、この週次データのボラティリティが高いことを反映している可能性があります。初めての失業保険申請件数の増加は、雇用主がより多くの従業員を雇用し、既存の人材を維持できるようになっているため、週ごとのデータの変動を浮き彫りにする可能性があります。しかし、初めての失業保険申請件数は、パンデミック以来、依然として最低水準近くで推移しています。

英国の「フィナンシャル・タイムズ」は9月中旬に、ECBのチーフエコノミストであるLienがドイツのエコノミストとの非公開会議で、ECBが2025年までに2％のインフレ目標を達成すると予想していることを明らかにしたと報じました。ECBは、この長期予測をまだ開示していない。リーエンの声明は、将来の金利動向を推測するために使用される可能性がある。

金曜日（10/8）キーワード：中国Caixinサービス業PMI、中国社会金融、米国の非農民、カナダの雇用

中国のサービス業の需要と供給は、8月にさまざまな程度で縮小しました。エピデミックの回復は、サービス業の正常な生産と運営に影響を及ぼしました。しかし、今回の流行が効果的に抑制され、中秋節と建国記念日の祝日が近づいているため、企業は最近のサービス産業市場の回復について楽観的です。

中国のソーシャルファイナンスは9月に安定し、第4四半期の信用、ソーシャルファイナンス、M2の成長はすべて小幅な回復過程に入ると予想されます。中国に金融政策の余地が十分にある状況では、政策面は先に進むでしょう。包括的な格下げ、借り換えや再ディスカウント、MLF事業などの政策手段はいずれも、将来的に力をつける余地があります。

連邦準備制度理事会のパウエル議長は、米国経済はまだ完全雇用の達成にはほど遠く、完全雇用はFRBが金利を引き上げる基準の重要な要素であると述べました。これにより、10月8日に発表される9月の米国の非農業部門雇用者数レポートの重要性が高まっています。このデータは、COVID-19のデルタ株の影響が、FRB当局者が夏の初めに予想していたよりも大きいかどうかを示している可能性があります。

パウエルはこうも言いました。「決心してクアルコムインフレと高い失業率の「緊迫した関係」は、これら2つの主要な目標が矛盾する可能性があることを認めながら、連邦準備制度理事会が現在直面している最も差し迫った問題です。米国経済がパンデミックから回復するにつれて、物価上昇と採用の困難が「予想以上に長引く」可能性があり、連邦準備制度理事会は、制御不能なインフレに対処するために必要に応じて措置を講じます。

J・P・モルガンあるモデルでは、消費者がレイバーデー以降、旅費や余暇費を削減しているように見えるため、9月の雇用データは引き続き低調になると予測しています。先月、米国の雇用増加の急激な減速を予測したJPモルガンのモデルは、他のほとんどの予測よりも正確でした。

カナダの失業率は8月に7.1％に低下しましたが、依然として高い水準にあります。カナダ銀行が最近発表したレポートによると、カナダ経済の完全な回復は、失業率が低い水準に低下する今年末または来年の終わりまで低い水準には達しないとのことです。

カナダの雇用状況は現在、構造的な矛盾を示しています。一方では失業率が依然として高く、他方では特定の業界には多数の欠員があります。労働経済学者のジム・スタンフォードは、カナダの労働市場における主要な問題は失業率ではなく不完全雇用であると主張しています。

COVID-19パンデミックがカナダの労働市場に与えた深刻な影響は、労働能力の低下と喪失です。カナダ銀行のマッカラム総裁は、パンデミックにより多くの人が長期間働けなくなると、持っているスキルの価値が徐々に失われると考えています。多くの企業が、資格のある労働者を採用できない、またはこれらの職種に対して全額の報酬を支払うことができないと不満を漏らしています。