In September, TerrAscend Corp. (CSE:TER) (OTCQX:TRSSF) revealed its plans to reach the third-largest cannabis market in the country via the acquisition of Michigan-based Gage Growth Corp (CSE:GAGE).
The transaction is poised to result in a combined company with operations across five states and Canada, including seven cultivation and processing facilities and 23 operating dispensaries.
And while TerrAscend is pawing its way toward wrapping up a $545-million all-stock deal, Executive Chairman Jason Wild has been reminiscing about the time he decided to venture into the cannabis at this week's Benzinga Cannabis Capital Conference.
He was interviewed by Tim Seymour, portfolio manager at Amplify Seymour Cannabis ETF (NYSE:CNBS) and senior advisor at JW Asset Management.
From Pharma To Cannabis
Originally a pharmacist, Wild said he was much more interested in the stock market and "investing in pharmaceutical stocks as opposed to filling prescriptions."
After starting a fund in 1998, Wild was primarily focused on pharmaceutical investments. Almost two decades later, his focus had shifted to medical cannabis companies in Canada.
"I was really excited to hear about all the true medical uses for cannabis," he said, adding that during his trip to Canada, around 2015 or 2016, he heard about CBD for the first time.
"At first, we were only doing Canada because I was honestly worried about getting arrested running a fund here in New York," Wild said.
However, after making a "large investment" into TerrAscend toward the end of 2017, "we pivoted the fun into the U.S.," he said.
In early 2019, TerrAscend expanded south of the border and established a presence in the U.S. through the $118.4-million acquisition of California-based retailer Apothecarium.
"The U.S. is a much more vibrant market," Wild said. "We can do the real business. Canada is very tough."
'The normalized growth is still pretty awesome'
Over the last year-and-a-half, TerrAscend has been seeing substantial growth, the same as a number of companies within the space.
"This was sort of a special situation for cannabis," Wild said of the period since the onset of the Covid-19 pandemic.
"People had been not going to work, and they stayed home during the day, they were not going out," he said, with "more time to consume cannabis."
And now, as people are going back to normal, third-quarter previews suggest a slowing in the marketplace.
"We should have all expected that there would be a little bit of a slowdown in growth," Wild said, adding "the normalized growth that we're all going to experience is still pretty awesome."
Still, there aren't "any other sectors where you can get this growth rate at these multiples," Wild continued. "This is classic Peter Lynch growth-at-a-reasonable price type investing."
When talking about discounting that's occurring at the lower price points in the category, particularly flower, Wild said operators can still make very good money If they are efficient and cultivate good, high-quality product.
"My personal view is that the 20/80 rule applies to the cannabis industry," he said, further explaining that roughly "20% of the of the buyers are buying about 80% of the product."
Operators can afford to take lower prices and still be able to drive good margins, he said.
"The high-quality stuff, you'll always be able to sell."
Collaboration With NBA All-Star Chris Webber
In the meantime, in February, Wild partnered with Chris Webber, a five-time NBA All-Star and founder of Webber Wellness, to launch a $100-million private equity cannabis fund.
Their goal was to invest in "underrepresented entrepreneurs pursuing careers in the cannabis sector."
As a social impact fund, Webber Wild Impact Fund is focused on minority entrepreneurs in the cannabis industry.
With people of color comprising "2%-3%percent of the state-level legal licensees, we decided that we wanted to try to have an impact on that and make a change," Wild added.
"The foundation is geared towards helping with records expungement and job training, Wild explained, adding that there are "a lot of investors that want to invest in the fund because they think we're going to make money."
Price Action
TerrAscend shares lost 0.23% Friday closing at $5.98.
Photo: Courtesy of Esteban Lopez on Unsplash.
9月には、 テラセンド株式会社 (CSE: TER) (OTCQX: TRSSF) はその計画を明らかにしました ミシガン州に本拠を置くGage Growth Corpの買収により、国内で3番目に大きい大麻市場に参入します (ケース:ゲージ)。
この取引により、7つの栽培・加工施設と23の薬局を含む、5つの州とカナダで事業を展開する合併会社が生まれる見込みです。
そして、TerraSendは 5億4500万ドルの全株式取引の完了に向けて道を切り開いています、エグゼクティブ・チェアマン ジェイソン・ワイルドは、今週のベンジンガ・カンナビス・キャピタル・カンファレンスで大麻に挑戦することを決めたときのことを思い出しています。
彼はインタビューを受けました Amplify Seymour Cannabis ETF(NYSE: CNBS)のポートフォリオマネージャー、JWアセット・マネジメントのシニアアドバイザー、ティム・シーモア。
製薬から大麻へ
もともと薬剤師だったワイルドは、株式市場と「処方箋を記入するのではなく、医薬品株への投資」にもっと関心があると言いました。
1998年にファンドを設立した後、ワイルドは主に医薬品投資に焦点を当てていました。ほぼ20年後、彼の焦点はカナダの医療大麻会社に移りました。
「大麻の真の医療用途について聞いて本当に興奮しました、」と彼は言い、それを付け加えました 2015年か2016年頃、カナダへの旅行中に、彼は初めてCBDについて聞きました。
「最初はカナダだけを対象としていました。正直なところ、ここニューヨークでファンドを運営しているときに逮捕されるのではないかと心配していたからです」とワイルド氏は言います。
しかし、後に 2017年末に向けてTerraScendに「多額の投資」を行いました。「私たちは資金を米国に軸足を移しました。「彼は言った。
2019年の初めに、TerraScendは国境の南に進出し、カリフォルニアに本拠を置く小売業者Apothecariumを1億1,840万ドルで買収して米国でのプレゼンスを確立しました。
「T米国ははるかに活気のある市場です、「ワイルドは言った。「私たちは本当のビジネスができます。カナダはとても厳しいです。」
「正常化された成長は依然としてかなり素晴らしいです」
過去1年半の間に、TerraScendは、この分野の多くの企業と同じように、大幅な成長を遂げています。
「これは大麻にとって一種の特別な状況でした、」ワイルドはCovid-19パンデミックの発症からの期間。
「人々は仕事に行かず、日中は家にいて、外出もしませんでした」と彼は言い、「大麻を摂取する時間が増えました」と言いました。
そして今、人々は正常に戻りつつあるので、 第3四半期のプレビューは、市場の減速を示唆しています。
「私たちはすべてを持っているはずです 成長が少し鈍化すると予想していました、」ワイルドは言って、付け加えます」t私たち全員が経験するであろう彼の正常化された成長は、それでもかなり素晴らしいです。」
それでも、「この倍数でこの成長率が得られるセクターは他にありません」とワイルドは続けました。「これはピーターリンチの典型的な成長型投資です。リーズナブルな価格での投資です。」
ワイルドは、このカテゴリーの低価格帯、特に花で行われている割引について話すとき、オペレーターが効率的で良質で高品質の製品を栽培すれば、依然として非常に良い収益を上げることができると言いました。
「私の個人的な見解では、20対80のルールは大麻業界にも当てはまります」と彼は言い、さらに「購入者の約20%が製品の約80%を購入している」と説明しました。「
事業者は低価格を取る余裕があり、それでも十分なマージンを生み出すことができると彼は言いました。
「高品質のものは、いつでも売ることができます。」
NBAオールスターのクリス・ウェバーとのコラボレーション
それまでの間、2月には、 ワイルドは、NBAオールスターに5回輝き、ウェバーウェルネスの創設者であるクリス・ウェバーと提携して、1億ドルのプライベートエクイティ大麻ファンドを立ち上げました。
彼らの目標は、「大麻分野でのキャリアを追求している過小評価されている起業家」に投資することでした。
ウェバー・ワイルド・インパクト・ファンドは、ソーシャル・インパクト・ファンドとして、大麻業界の少数起業家に焦点を当てています。
「州レベルの合法的なライセンシーの2%〜3%が有色人種であることを考えると、私たちはそれに影響を与え、変化を起こしたいと考えました」とワイルド氏は付け加えました。
「基盤は 記録の抹消と職業訓練を支援することを目的としています、ワイルドは説明し、「私たちがお金を稼ぐと思っているので、ファンドに投資したいと思う投資家はたくさんいる」と付け加えました。
プライスアクション
TerraScend株は金曜日に0.23%下落し、5.98ドルで取引を終えました。
写真:アンスプラッシュのエステバン・ロペス提供。