On October 15, CLSA released a research report and initiated coverage on $Futu Holdings Limited(FUTU.US)$ with a Buy rating and a 12-month price target of $110.
CLSA pointed out in the research report:
Online broker across the border
HK's financial sector lags behind in digitalization. With an open ecosystem and first-mover advantage, Futu could be a big winner.
Taking destiny into its own hands
Its stock ownership plans and business services offer a unique and compliant way to acquire users. Its chatroom is more vibrant and richer in content than competitors'.
Still a teenager with untapped potential
Futu is still young with more future opportunities than mature US online brokers.
Changes to come
We expect Futu's retail market share gain (24% to 37% in HK in two years) to offset the market cool-down. Futu's clearing license in the US will let it make margin loans and put interest income on par with trading revenue.
CLSA initiates coverage of Futu with BUY with a target based on 20x forward PE; 20x is based on peer multiples, Futu's opportunity, and first-mover advantage.
Investment risks:
Futu's revenue is prone to stock market turnover, velocity, rising-rate cycle, as well as low-fee competition from local rivals. As we anticipate more ADRs' homecoming and inclusion connect scheme, Futu may face rising competition from sharebrokers and trading apps since customers will use onshore capital account to directly participate in HK stock market.
10月15日リヨン証券は研究報告書を発表し報道を開始しました$富途ホールディングス(FUTU米国)$格付けは買い、12カ月間の目標価格は110ドル。
リヨン証券は研究報告で次のように指摘している
国境を越えたオンラインマネージャー
香港金融業はデジタル化の面で相対的に遅れており、開放的な生態系と先発優位によって、富途は大勝者になる可能性がある。
運命を自分の手に握る
その株式計画と商業サービスはユーザーを獲得するための独特で規則的な方法を提供する。そのチャットルームは競争相手のチャットルームよりも活力があり、内容が豊富だ。
まだ潜在力が発掘されていない青少年です
富の道はまだ若く、成熟したアメリカのオンラインブローカーよりも多くの未来の機会を持っている。
これから来る変化
富途小売市場シェアの増加(2年以内に香港での市場シェアが24%から37%に上昇する)は、市場の冷え込みの影響を相殺すると予想される。米国での富途の清算ナンバープレートは保証金ローンを発行でき、利息収入を取引収入と横ばいにすることができる。
リヨン証券は購入方式で富途をカバーし始め，目標は20倍の長期利益率に基づくものであり，20倍の目標は同業者倍数，富途の機会と先発優位に基づくことである。
投資リスク：
富途の収益は株式市場の出来高、回転率、上昇周期、本土競争相手からの低費用競争の影響を受けやすい。私たちはより多くのADR回帰と相互接続計画に組み入れることが予想されるため、富途は株式ブローカーと取引アプリケーションからのますます激しい競争に直面する可能性があり、顧客が岸資金口座を使用して香港株式市場に直接参加するからだ。
