Today, yet another Bitcoin (CCC:BTC-USD) exchange-traded fund (ETF) has hit the market. The $Valkyrie Bitcoin Strategy ETF(BTF.US)$ began trading today after receiving its blessing from the Securities and Exchange Commission (SEC) earlier this week. Like its peer, the $ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO.US)$, this ETF tracks Bitcoin futures, rather than the spot price of Bitcoin itself.
Unfortunately, investors in BTF have seen declines today of more than 5% at the time of writing. This downside move appears to be outpacing the decline in the price of Bitcoin. Currently, Bitcoin prices are down roughly 3.7% at the time of writing. The BITO ETF is down approximately the same amount.
What's intriguing about BTF's rather poor start is the fund's underperformance relative to its peer. Indeed, some of this underperformance could be due to the rather oversubscribed interest in its peer. This week, it's been reported that BITO brought in more than $1 billion in assets in two days. This represents the fastest capital inflows into any ETF, ever.
That said, it appears competition is set to heat up in this space. Right now, investors appear to be focusing on the next Bitcoin ETF to hit the market next week.
Let's dive into why the upcoming VanEck Bitcoin Strategy ETF could provide headwinds for both of these funds.
Why Investors May Be Waiting For the Next Bitcoin ETF
As reported by Bloomberg this week, it appears the Bitcoin ETF pricing war is getting started. The incoming VanEck Bitcoin Strategy ETF, expected to be listed under the ticker "XBTF," is set to have the lowest pricing of its peers.
This ETF has announced a management fee of 0.65%. While high relative to other index funds, this fee is markedly lower than its peers. For example, the ProShares Bitcoin Strategy ETF carries a fee of 0.95%. The Valkyrie Bitcoin Strategy ETF holds the same fee.
Whether these two incumbent ETFs adjust their fees lower to meet this new VanEck option at 0.65% remains to be seen. Indeed, there appears to be plenty of capital looking to flow into these ETFs. Perhaps these funds don't have to.
However, as the battle for ETF market share heats up, it's expected this fee war could accelerate a price war that's been ongoing for decades. Indeed, lower fees are better for investors. However, whether investors will wait for fees to be lowered before dividing in remains to be seen.
In any case, this week will be an interesting one from a Bitcoin ETF standpoint.
今日、もう一つ ビットコイン (CCC: BTC-USD) 上場投資信託 (ETF) が市場に出回っています。は $ヴァルキリー・ビットコイン・ストラテジーETF (BTF.US$) 今週初めに証券取引委員会（SEC）からの承認を受けて、今日取引を開始しました。同業他社のように $プロシェアーズのビットコインストラテジーETF (BITO.US) $、このETFは、ビットコイン自体のスポット価格ではなく、ビットコイン先物を追跡します。
残念ながら、BTFの投資家は今日、執筆時点で5％以上下落しています。この下振れは、ビットコインの価格の下落を上回っているようです。現在、ビットコインの価格は、執筆時点で約3.7％下落しています。BITO ETFはほぼ同じ金額下落しています。
BTFのスタートがかなり悪いことについて興味深いのは、同業他社と比較してファンドのパフォーマンスが低いことです。確かに、この業績不振の一部は、同業他社への関心がかなり高まっていることが原因かもしれません。今週、BITOが2日間で10億ドル以上の資産を持ち込んだことが報告されました。これは、どのETFにもこれまでで最速の資本流入を示しています。
とはいえ、この分野では競争が激化しているようです。現在、投資家は来週市場に出回る次のビットコインETFに注目しているようです。
近日公開予定のVanEck Bitcoin Strategy ETFがこれらのファンドの両方に逆風をもたらす可能性がある理由を詳しく見てみましょう。
投資家が次のビットコインETFを待っている理由
が報告したようにブルームバーグ今週、ビットコインETFの価格競争が始まっているようです。「XBTF」という銘柄で上場される予定のVanEckビットコイン戦略ETFは、同業他社の中で最低価格に設定されています。
このETFは 0.65% の管理手数料を発表しました。他のインデックスファンドに比べて高いですが、この手数料は同業他社よりも著しく低いです。たとえば、ProSharesのビットコインストラテジーETFには0.95％の手数料がかかります。ヴァルキリー・ビットコイン・ストラテジーETFにも同じ手数料がかかります。
これら2つの既存のETFが、この新しいVanEckオプションである0.65％を満たすように手数料を引き下げるかどうかはまだ分からない。確かに、これらのETFにはたくさんの資本が流入しようとしているようです。おそらく、これらの資金はそうする必要はないでしょう。
しかし、ETFの市場シェアをめぐる戦いが激化する中、この手数料競争は、何十年も続いている価格競争を加速させる可能性があると予想されます。確かに、手数料が低いほど投資家にとっては良いことです。しかし、投資家が手数料が引き下げられるのを待ってから分割するかどうかはまだわかりません。
いずれにせよ、今週はビットコインETFの観点から見ると興味深い週になるでしょう。
