试图向医美领域发起转型的奥园美谷（000615.SZ），如今仍然被传统的地产业务后遗症所牵绊。

奥园美谷2月28日晚发布公告，由于其已剥离给大股东的京汉置业集团有限责任公司（下称京汉置业）未能按时对定向融资产品履行到期偿付义务，因此该违约已触发奥园美谷的担保责任。

这不是奥园美谷首次受到京汉置业违约事件的冲击——2022年以来，奥园美谷已发布其可能要为京汉置业违约担责的多份提示公告，而每一份公告的背后亦是违约金额的不断提高。

早在半个月前的2022年2月14日，奥园美谷对京汉置业定向融资计划债务担保涉诉金额还仅有689.40万元；而短短14天后的的2月底，其相关债务担保涉诉金额已达2558.05万元。

奥园美谷甚至坦言了后续担责风险有可能持续升级的可能性。

“若部分定向融资产品的管理人因发行人京汉置业未履行个别产品到期偿付（即债务违约）情况而宣布其他定融产品提前到期，管理人及其他金融机构可能要求公司承担担保责任，公司存在因此将承担担保责任的风险。”奥园美谷表示。

无法摆脱的“出身”

早在2021年7月，奥园美谷曾在北京产权交易所以10.20亿元的价格向其大股东奥园集团有限公司（下称奥园集团）的全资子公司-深圳市凯弦投资有限责任公司（下称凯弦投资）出售所持有的京汉置业集团有限责任公司（下称京汉置业）等多家公司，以此剥离地产业务实现医美的转型。

但是这次剥离并未有想象中的顺利。

一方面，凯弦投资并未全额支付股权转让款，奥园美谷为了讨回该笔转让款已向仲裁机构申请冻结凯弦投资的银行存款以保全财产。

但是，该仲裁事项尚未开庭，奥园美谷能否顺利拿回剩余的股权转让款目前还是未知数。

另一方面，奥园美谷在出售京汉置业之时还同时对其多笔融资计划提供担保，但是业务剥离并未伴随着担保责任的“消失”，奥园美谷对京汉置业的担保被动形成关联担保。

而伴随着京汉置业逾期兑付金额的不断升高，奥园美谷后续或将还有更多担保责任需要承担。

公告显示，截至2月6日，京汉置业已逾期兑付金额高达1.56亿元，但是由于奥园美谷的担保，这些违约债务或尚未受到追偿。比如奥园美谷担保京汉置业旗下的2020年直接融资工具三期，该担保到期日为2023年12月3日至2024年2月5日，而这笔融资计划本来的兑付日期是2021年12月3日至2022年2月5日。

对于到期偿付的问题，奥园美谷也表示：“若发行人京汉置业未按约定履行对个别定向融资产品的到期偿付义务，公司存在因此将承担担保责任的风险。”

值得注意的是，在对京汉置业定向融资计划债务的担保中，奥园美谷大股东奥园集团（广东）有限公司（下称奥园广东）还为奥园美谷的担保提供了反担保。因此奥园美谷对于担保涉诉金额的后续处置问题，也表示将要求大股东履行反担保承诺。

“公司将采取积极措施，要求奥园广东切实履行反担保承诺，维护公司和全体股东的利益，同时必要时进行追偿，包括通过协商及司法途径。”奥园美谷指出。

作为奥园广东大股东，奥园集团有限公司（下称奥园集团）或也“自身难保”。

Wind数据显示，1月24日，联合资信决定将奥园集团公司主体和“19奥园02”“20奥园01”“20奥园02”“21奥园债”等债券信用等级下调至A级。

而奥园集团的另一上市公司中国奥园（3883.HK）早在1月19日便宣称经审慎考虑流动性状况，并为求保留其有限现金资源及对所有债权人保持公平以待整体债务重组，其将不会再支付多只到期的票据及利息。

业绩预告仍亏损

事实上，剥离地产业务、出售子公司的重大资产重组在一定程度上也使得奥园美谷的亏损在进一步缩小。

据奥园美谷2021年业绩预告显示，奥园美谷2021年的扣非后净亏损为1.40亿元-1.90亿元，同比2020年重大资产重组前的扣非后净亏损减少了0.61亿元-0.11亿元。

值得注意的是，从目前京汉置业的兑付情况来看，显然情况不容乐观，但是奥园美谷在以预期信用损失计量方法所计提的减值是否充分或还有待进一步观察。

截至2022年1月29日，根据京汉置业的兑付情况，奥园美谷按照债务逾期时间以20%-30%的比例确认信用减值损失，同时未逾期部分则是按照3%-5%确认预计负债。

奥园美谷曾在业绩预告中表达了后续款项收回的积极估计。

“如后续款项收回进展顺利，预期信用损失的考量因素将发生变化，同时估计的减值损失金额亦将产生变动，公司2021年度净利润可能由亏损转为盈利。”奥园美谷表示。

另一方面，奥园美谷的医美业务也在不断发力。奥园美谷2021年第2季度所收购的医美企业——浙江连天美企业管理有限公司（下称连天美）正在为其带来正向贡献，连天美从2021年4月至12月的归母净利润约为0.42亿万元。

尽管如此，但是地产业务的剥离也使得奥园美谷的营收出现下滑。

奥园美谷预计2021年的营收为15亿元-19亿元，相比于2020年度重大资产重组前19.87亿元的营收，降幅约为24.51%-4.37%。

在奥园集团整体流动性危机下，奥园美谷似乎也很难置身事外，后续接踵而来的违约规模是否会进一步扩大，而这又会给奥园美谷的医美转型带来哪些影响，市场仍在等待答案。