現在、科学技術会社の高企業の評価が体現する持続的な成長信念は次第に現実ではなく、神話になってきているようである。

現地時間火曜日、奈飛(NFLX.US)はまずこの科学技術会社の成長に対する信頼危機を引き起こした。奈飛が発表したQ 1決算によると、同社が10年以上ぶりにユーザー流出を起こしたことは投資家を驚かせた。水曜日の取引日にも、同株の株価は35%以上暴落し、ストリーミングメディアプレートや他の科学技術株を牽引した。

水曜日の米株相場後、成長型株のモデルともいえるテスラ(TSLA.US)も決算を発表し、投資家には、これらの高度成長した科学技術会社が米国債利回りが上昇し、インフレが激化する環境下で成長を続けるかどうかを判断する別の機会を持たせた。テスラQ 1決算は期待を裏切らず、利益は予想を超え、かつ、同社のQ 1毛金利は32.9%に達し、ほぼ四半期ごとに2ポイント近く増加し、昨年のQ 4は30.6%だった。これはテスラが車を1台売るごとに、10万元以上の毛利を得ることができることを意味する(国内ModelY販売価格で計算)。しかし、テスラはサプライチェーン問題が2022年まで続くと述べた。決算発表後、同株は後に5%以上上昇した。

しかし、Richard Bernstein Advisors副首席投資Dan Suzukiは依然としてこれを警戒しており、“高評価の背後には、これらの会社が空前の成長を実現し続け、いずれも勝者になる可能性があるという強い信念がある。しかし、私たちはこのような仮定に疑問を提起する証拠が増え始めている“と述べた

データによると、現在のナスダック100指数の往市収益率は32倍であるのに対し、スタンダード500指数は23倍である。しかし、科学技術株を主とするナノ指は今週の早い時期に上昇した後、水曜日に1.22%下落した。

潮が引いた時、誰が“裸泳ぎ”していて、誰がお金を稼いでいますか？

もちろん多くの投資家は落胆していませんアップル(AAPL.US.)はこれらの会社は価格が合理的で、成長が信頼できる最適な投資対象の一つだ。アップル株価は水曜日もほとんど変化せず、今年に入ってから同株のパフォーマンスはスタンダード500指数を上回った。

各大手中央銀行が利上げを通じてインフレに対抗することを求めている背景の下で、老舗科学技術会社IBM(IBM.US)は今年投資家の歓迎を受け、そして火曜日に予想より良い営業と導きを発表し、大摩、美銀と瑞信などのウォール街の大行がこの株の目標価格を高めることを促進した。データによると、IBMの第1四半期の営業収益は142億ドルで、1株当たりの収益は1.40ドルで、すべて市場予想を上回った。

モルガン·スタンレーのアナリストErik Woodring氏は“2四半期連続で業績が予想より優れた後、この株に対する楽観的な見方が強まってきている”と述べた。このアナリストは、2022年までにIBMの営業収入は5%(固定為替レートで計算)増加し、これまでの増幅は約4%になると予想している。

Woodringは，現在の市場状況はボラティリティや不確実性の影響を受けており，IBMの半分以上の営業収入が一度の取引ではなく日常的な収入であるため，現在の環境では，同社のパフォーマンスはその追跡している他のハードウェア会社よりも優れていると補足している。

とはいえ、奈飛の業績暴雷は市場の懸念を引き起こしており、Shopify(SHOP.US)のような疫病の配当を享受している会社も同様に失望的な決算をもたらすことを恐れている。

水曜日の下げ幅が最も大きかったのは、先日市場に寵愛された会社が多く、Meta Platform(FB.US)を含め、水曜日の下落幅は7.8%に近く、2カ月余りで最大の下落幅を記録し、また、Peloton(PTON.US)とDocuSign(DOCU.US)の下落率も9%を超えた。

Oanda高級市場アナリストのCraig Erlam氏によると、奈飛は投資家に多くの科学技術株の長期保有の将来性を再評価させている。“家計が逼迫していた時代、奈飛のようなストリーミングサービスが家計の支出削減に主な考慮要因になるのではないかと疑われた。しかも、どのような技術サービスが考慮されるのか？“