Why UBS Sees the S&P 500 Heading to 6,600 by End of 2025
UBSがなぜS&P 500が2025年末までに6,600に達すると見込んでいるのか
デイビッド・レフコビッツ氏は、 UBSの米州におけるグローバル・ウェルス・マネジメントの株式部門責任者であり、持続的な経済成長、連邦準備制度の金利引き下げ、そして人工知能の機会が2025年の市場上昇を支えていると見ています。
文字起こし
- 00:00 つまり、活況を呈している20年代は、金利が低く、成長率が高く、すべてが素晴らしいものになるという考え方です。
- 00:05 そして、皆さんはそれが今後も続くと思います。
- 00:09 ええ、私たち、そうです。
- 00:10 私は、
- 00:10 もし私が一歩後退しなければならないとしたら、私はそうするでしょう、アレックス、私の言い方は
- 00:14 過去2年間に見られたラリーの原動力は、来年にも当てはまると思います。
- 00:21 つまり、それらはありました、私たちは持っていました
- 00:23 持続的な経済成長は2025年まで続くと思います。
- 00:28 同時に、ディスインフレが起こり、それが今やFRBの利下げにつながっています。
- 00:33 それにはまだやるべきことがあると思います。
- 00:35 そして、ところで、持続的な成長とFRBの利下げが組み合わさると、
- 00:40 あなたは株がかなり好調に推移するのを見る傾向があります
- 00:43 そして、そして通常それらはS＆P 500で上昇します
- 00:46 20% に近い
- 00:48 FRBの最初の利下げの翌年に。
- 00:50 それが私たちのあり方です、それが私たちが今いる窓口です。
- 00:54 そして、スツールの3番目の脚は、AIです。
- 00:57 そして、私たちは、ほら、明らかに、もっとたくさんあると思います
- 01:00 AI用の価格です
- 01:02 今はチャンスですが、やるべきことはまだまだあると思います。
- 01:04 ですから、反発の主な原動力は、大体まだ残っていると思います。
- 01:09 もしそうなら、
- 01:12 6600に対するあなたの確信度はどれくらいですか？
- 01:14 なぜなら、今では誰もが6500と6600を持っているような気がするからです。
- 01:17 それで、今はそれがコンセンサスになっているように感じて、それが心配になります。
- 01:22 ええ、私、と思います、つまり、私の個人的な信念は、私たちはそれについてかなり満足していると思います。
- 01:26 そして、私たちはこれをただ見ていません
- 01:29 トップダウンの視点。
- 01:30 これも見ています
- 01:32 ボトムアップの視点からも
- 01:35 そして、私たちが話していた世俗的な要因のいくつかについて考えてみると、ご存知のように、最大の要因は
- 01:41 アイ、
- 01:42 しかし、そのようなトレンドにレバレッジをかけている企業の中には、それらの企業も面白そうだと思います。
- 01:48 また、レンズを少し広げて見てもいいと思います
- 01:52 レバレッジをかけている会社の一部
- 01:54 の
- 01:55 電化が進んでいます。
- 01:57 ご存知のように、その一部はAIデータセンターによって推進されています。
- 02:00 しかし、また、脱炭素化の取り組みが行われている老朽化したグリッドもあります。
- 02:04 だから
- 02:05 これを見る方法はいくつかあると思います、
- 02:08 分かるでしょ、同感です。
- 02:08 私は思います、私が思うに、
- 02:11 ご存知のように、ほとんどの人はかなり建設的です。
- 02:12 それは間違った判断だという意味ではありません、
- 02:15 なぜなら、ドライバーが私たちが思っているような結果になれば、株価は上昇すると考えているからです。
- 02:19 それは私にとってはそうではありません。途中でボラティリティが発生しないと言っているわけでもありません。
- 02:23 私たちはいつもあることを知っています、
- 02:25 対処すべき関税があります
- 02:27 論争の的になる予算交渉になるでしょう。
- 02:29 だから
- 02:30 考えることはたくさんあります。
- 02:31 さて、さて、さて、さて、それらのことについてもう少し深く考えてみましょう、デビッド、私は好奇心が強いです、なぜなら私たちが画面に表示したすべてのもの、私たちが話しているすべてのものだからです
- 02:38 ある特定の要素においてユニークです、そしてそれは
- 02:41 ある程度まで政府の関与。
- 02:43 これらのことの多くは、政府の支援がなければ、あるいは少なくとも政府が邪魔をしない限りは起こりません
- 02:49 あらゆる種類の厄介な規制。
- 02:50 どのくらいの信頼
- 02:52 1月の新議会に向けて、新政権に向かう予定はありますか？
- 02:56 あなたが話しているような成長の妨げにはならないということですか？
- 03:01 ええ。
- 03:01 つまり、私は、これだと思います、
- 03:03 この新政権は、主に次のことに重点を置いていると思います
- 03:07 政府は経済への関与を減らしてください。
- 03:09 そして、ええ、あるかもしれません
- 03:11 再生可能エネルギーなどへのサポートが少なくなっています。
- 03:14 しかし、
- 03:15 ほら、私も心に留めておきたいです
- 03:17 多くの企業が脱炭素化目標を掲げています。
- 03:20 多くの州政府と地方自治体は同じ立場にあります。
- 03:25 というわけで、その範囲では、
- 03:27 ご存知のように、通常、政府の関与が少し少なくなる傾向は、
- 03:31 成長を少し刺激します。
- 03:33 ご存知のように、企業、消費者、企業が対処しなければならない不確実性がまだあると思います。
- 03:38 そして、それはと関係があります
- 03:39 税制政策、支出政策
- 03:41 と、そしてそのようなこと。
- 03:42 しかし、
- 03:43 一般的には、政府の関与は、ないと思います
- 03:47 大きな障害です。
- 03:48 だから
- 03:49 そこにある潜在的なリスク、少なくとも考慮すべきリスクを見ると、リストのトップに上がっているカップルに注目しておくべきことは何ですか？
- 03:58 おそらく最大のリスクは、インフレが本当に間違った方向に動いているのを見た場合だと思います。
- 04:05 ご存知のように、過去2年以上にわたって私たちが見てきたこの回復は、実際には前提となっています
- 04:10 インフレの大幅な改善
- 04:13 そして、まだやるべきことが少しあります。
- 04:16 そして、そのような改善により、FRBは金利引き下げを開始しました。
- 04:20 インフレの動きが間違った方向に、つまり上昇し始めたら、
- 04:25 そして、それは次の理由で起こる可能性があります
- 04:27 ご存知のように、関税の管理ミスは起こり得ます。
- 04:29 経済は少し暑すぎます。
- 04:32 ご存知のように、そこにはリスクがあります。
- 04:33 それは私たちの基本ケースではありません。
- 04:34 それは確かに心配すべきことの一つだと思います。
- 04:38 そして、ほら、この市場の多くはAIによって動かされてきました
- 04:42 そして、そこに失望が見られる限り、私たちはそうなるとは思いません。
- 04:46 25年も健全な成長が見られると思います。
- 04:49 しかし、明らかにそれはそうなるでしょう
- 04:51 トラブル
- 04:52 それも厄介です。
- 04:53 それで、デビッド、面白かったです。
- 04:54 ブラックロックブラック、
- 04:56 すみません、ブリッジウォーターはそれがそこにあることを知っていました
- 04:58 ちょうどその点について話していました。
- 05:00 インフレ率の上昇という点では、トランプがFRB議長に選ばれる可能性がありますが、それはインフレ率が高ければ問題なく、金利も引き下げられます。
- 05:08 それは私たちを今後危険な環境に陥らせることになるのでしょうか、それともそれで戦いの20代を延ばすことができると思いますか？
- 05:16 私は、それはすべて程度の問題だと思います。
- 05:19 つまり、インフレランニングについて話しているのなら
- 05:22 2 1/2から3、ほら、つまり、米国の長期インフレ率は、昔は2よりも3に近くなっています。
- 05:29 ですから、もし私たちがそのようなことについて話しているのなら、
- 05:32 それでいいと思います。
- 05:34 もし、私たちが話しているのなら
- 05:36 まだFRBの利下げが続いている状況ではそれよりも高いですが、債券市場が見え始めると思います
- 05:42 必ずしもそうではなかったというシグナルを送ります
- 05:45 それと同じくらい快適です。
- 05:46 ご存知のとおり、FRBは曲線の長い方の端をそれほどコントロールできません。
- 05:50 ご存知のように、長期的なインフレ期待が高まるにつれて、長期金利が上昇する可能性があります。
- 05:55 したがって、これらの政策の中には、インフレを放置すると逆効果になるものもあります
- 06:00 暑すぎる
- 06:01 FRBの正式な目標を少し上回っています。
- 06:03 それはそうだと思います
- 06:05 とても管理しやすいです、
- 06:07 しかし、それよりずっと上の話は別の話です。
- 06:09 と思います
- 06:09 皆さんは、投資適格債や、分散型債券戦略、株式収益戦略も検討しています。
- 06:16 つまり、その収入を得ることがすべてです。
- 06:17 カーブ上のどこ、またはコーポレートクレジットのどこが好きですか？
- 06:22 ええ、ご存知のとおり、私たちは投資適格が好きです
- 06:25 ご存知のように、私たちはそうではありません、私たちは本当ではありません
- 06:26 今、期間を大幅に延長したいと思っています。
- 06:30 料金も考えています
- 06:31 最終的には、
- 06:34 ご存知のように、2025年のある時点で、
- 06:37 しかし、私たちはもっと自信を持ちたいと思っています
- 06:40 連邦準備制度理事会の利下げ、
- 06:41 という点では
- 06:43 関税の見通しとか、そういうこと。
- 06:45 だから、
- 06:46 期間をあまり延長したくはありませんが、ある時点で、
- 06:50 ご存知のように、それを行うのはもっと面白いかもしれません。