マクロ要約:最近の動向(3月23日~3月27日)
先週、市場はさらに下落した。米国とイランの戦争が長期化し、言葉の戦いへと発展したためだ。さらに、ボラティリティの再燃とデータ発表の集中がリスク選好を抑制した。米国が中東にさらに軍隊を派遣したとの報道を受け、米国株先物は経済データを無視した。トレーダーが2026年のFRB利下げ期待をさらに縮小したため、米ドルは堅調に推移した。アジアでは、注目が今週予定されている日本短観と中国PMIに移り、投資家はより積極的な政策支援なしに地域の回復がどこまで進むかを探ろうとした。クロスアセットの動きでは、不安定な株式取引、コア債券利回り曲線の緩やかなベア・スティープ化、エネルギー・商品価格の堅調さが特徴で、持続的なリフレーションと地政学リスクが主要テーマであることが浮き彫りになった。