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黄金在历史上一直在国际货币体系中发挥着重要作用。在历史的不同阶段，许多国家铸造了金币，世界上第一枚金币大约在公元前560年制造。19世纪，加利福尼亚发现了金矿，引发了美国历史上最大的移民潮（淘金潮）。

本资料将阐述黄金在经济中的地位，以及为什么黄金至今仍然是热门的投资选择。

目录

• 黄金的发展史

• 黄金的需求与供应分析

• 人们为什么投资黄金？

• 黄金的价格是如何决定的？

• 与黄金相关的投资选项有哪些？

• 总结

　历史上，黄金在许多国家被广泛用作货币。黄金可以以固定的交换比例进行兑换。这种制度被称为“金本位制”，最早由英国采用，后来传播到世界各地。

　然而，第一次世界大战使金本位制失去了重要性。大萧条促使了黄金的大量储备。此外，在1944年，出现了名为布雷顿森林体系的新国际汇率金融体制。在该体系下，美元的汇率固定为每盎司黄金35美元，而其他货币的汇率则为浮动制。

　1971年，尼克松总统为了抑制通货膨胀，降低了美元对黄金的价值，这导致了黄金储备的增加。最终，布雷顿森林体系结束了，尼克松宣布停止美元与黄金的兑换。

　黄金在国际货币体系中失去了官方货币的地位。然而，黄金凭借其稀缺性和作为安全资产的避风港依然保持着吸引力，成为一个受欢迎的投资选择。

让我们来看看黄金的基本供给与需求框架。

• 生产（开采和精炼）：根据世界黄金协会（WGC）的说法，至今所有开采出的黄金可以装入一个22立方米的立方体中。全球90%以上的黄金是在1848年加利福尼亚淘金热以后开采的。到2022年，中国、澳大利亚、俄罗斯是黄金的最大生产国。

• 消费（需求、购买）：自2010年以来，印度和中国一直是黄金最大的消费国，2022年也保持了这一地位。其他主要的黄金消费国包括美国、沙特阿拉伯、德国和土耳其。

• 黄金作为国家储备量：在这种情况下，黄金通过重量进行比较。美国拥有世界上最大的黄金储备，超过8000吨。这个数字占到迄今为止开采的187,200吨黄金的4％。

每个人都理解黄金是一种有限资源，无法在短时间内大量开采。由于黄金供应有限，黄金价格对需求变化非常敏感。

根据世界黄金协会的数据，预计2022年由于中央银行的大规模购买、个人投资者的强劲购买需求以及ETF流出的减缓，黄金的年度需求将上升至11年来的最高点。国际黄金的总需求预计将达到3303吨，这将成为近十多年来黄金需求最强劲的一年。

尽管有更强的美元和全球加息的逆风，但预计2022年的黄金价格仍将上涨。LBMA的年度平均黄金价格预计将达到每盎司1800美元，创下新的历史价格记录。

许多投资者不仅将黄金视为一种外观美丽的物品，尤其是在经济不稳定时期，还将其视为抵御通货膨胀和风险的安全投资。在这里列出了投资黄金的主要优点：

1. 作为商品的功能：黄金不易变色，并且由于延展性（易于加工的特性）和稀缺性，黄金被视为财富的象征，广受欢迎。根据世界黄金协会的数据，今天开采的黄金中有49%用于珠宝。

2. 作为财产保存：由于通货膨胀，货币的价值可能会随着时间的推移而降低。另一方面，黄金保持其价值。如果投资于黄金，投资者可以保护财富免受通货膨胀的影响。

3. 安全的避风港：当货币因经济或地缘政治不稳定而价值不稳定时，黄金的价值相对稳定。因此，黄金在经济危机时，作为安全资产充当了安全的天堂。

4. 投资组合（投资对象）的多样化：由于黄金与股票和债券等传统金融资产的相关性较低，认为将其纳入投资组合可以降低整体风险。也就是说，尽管因通胀或经济不稳定其他市场价格可能会下跌，黄金的投资价值仍会保持。

投资者要意识到投资黄金所带来的潜在风险。像其他资产一样，黄金的价格可能会受到经济数据、地缘政治事件和投资者情绪变化的波动。此外，与许多股票和债券不同，投资于实物黄金不会产生利息等收益或分红派息，这一点需要注意。

投资黄金的方法有直接投资和间接投资。

1. 实物黄金

投资黄金最简单的方法之一是购买实物，如珠宝或金条。在过去十年中，小金条和金币的年金投资需求占总需求的三分之二，全球黄金需求的四分之一。然而，实物黄金可能缺乏流动性，投资者需要确保安全的存储方法。

1. 黄金期货

黄金期货是一种知名的金融产品。投资者投资于未来特定价格和日期购买或出售黄金的权利的条件。这些期货产品在受到监管的交易所进行交易。市场价格可能基于供需因素而波动。由于许多机构参与，黄金期货市场通常具有高流动性和效率。投资者通过购买黄金期货，能够灵活地采取卖出或买入的仓位。因此，许多公司常常利用黄金期货进行风险管理。

注意：moomoo证券不提供黄金期货交易。期货交易伴随较高风险，并不适合所有投资者。损失金额可能超过初始投资金额。

1. 黄金ETF

有些投资者喜欢持有专注于黄金开采和精炼的企业股票。这些黄金开采股也可以通过交易所交易的基金（ETF）或共同基金购买。统计数据显示，ETF和其他交易投资工具占黄金投资需求的约三分之一。黄金ETF的价格通常会跟随现货黄金价格，并且可以像股票一样在交易所买卖。最低投资金额为ETF的1股价格，因此这种投资方式对资金量较小的投资者来说，可能比直接拥有现货黄金更为便利。此外，这些基金的平均费用率通常约为0.61%，远低于大多数公共基金或其他投资的手续费和费用。

黄金价格这个术语可能会让许多投资者感到困惑。它是现货价格还是期货价格？市场上存在许多不同的黄金价格，但哪种最为重要呢？

简而言之，黄金价格可以分为以下三种类型：

1. 现货价格：购买或出售黄金现货的价格通常基于黄金的现货价格。这一价格取决于购买时的市场价格。这会随供需变化而波动。

2. 固定价格：固定价格是通过多次调整和现货价格测试计算出的平均黄金价格。这有助于抵消逐分钟的价格波动。LBMA和COMEX等机构设定固定价格，并且一天设定两次。

3. 期货合约价格：这是投资者和供应商同意在特定日期购入或售出黄金的价格。黄金衍生品市场与实际黄金商品市场是分开的，因此期货价格并不严格遵循商品价格的动向。总之，银行和监管委员会根据黄金期货衍生品市场的供需情况设置平均现货价格和固定价格。黄金在全球范围内365天每天24小时进行交易，价格以美元计算。场外交易（OTC）拥有最大的交易量，约90%的全球黄金交易是在伦敦、纽约COMEX、上海黄金交易所等OTC市场进行的。因此，OTC市场在黄金价格的设定中发挥着重要作用。

投资者需关注黄金价格的三大指标：

1. 现货价格：黄金现货价格是测量黄金当前兑换汇率最常用的标准。在市场交易时间内每几秒钟就会波动，以托盎司为单位进行计算。大多数黄金实物交易商会根据黄金的现货价格来决定特定硬币或金条的准确报价。

2. LBMA黄金价格：伦敦金属市场协会（LBMA）是国际公认的黄金和白银市场，占全球名义交易量的约70%。LBMA黄金价格以美元定价，是金市的基准参考价格。每天有两次定价机会，由ICE基准管理（IBA）进行运营和管理。

3. COMEX：在期货合约的角度下，世界上最大的实时衍生品市场是芝加哥商品交易所（CME），俗称COMEX，以及纽约商品交易所。

影响黄金价格的因素

影响黄金价格的因素与之前所述投资黄金的理由密切相关。这六个主要因素在其中扮演着重要角色：

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