日股投資受到匯率波動對日本股市的影響

如何解釋強日圓和弱日圓的具體狀態？為什麼在進行股票投資時，了解匯率是如此重要？

即使投資於日本股市，了解美元/日元的匯率的重要原因

1. 美元是全球最廣泛使用的基準貨幣，在國際貿易和金融交易中扮演著核心角色。因此，美元/日元的匯率不僅對日本，還對世界經濟的各種經濟活動產生影響。

2. 美國股市的市值佔全球股市總市值約一半。美元和美國股市的走勢都會對日本股市產生影響。

3. 美元/日元的匯率走勢與日本企業的財務預測和股價評估密切相關。

對於投資者來說，本國貨幣對美元的價值是一個非常重要的指標。雖然歐元是次於美元的第二大交易貨幣，但在直接與日本經濟的聯繫和影響方面，美元/日元的匯率更為關注。因此，本文將以美元兌換日元的走勢為前提進行討論。

強日圓和弱日圓在外匯市場中表示日本日圓價值的波動。

強日圓指的是

比起日圓，愈來愈多人想買美元時，美元的價值就會上升，價格也會增長，換句話說，日圓貶值，美元升值。這種情況指的是日圓相對於美元的價值下降。

在日圓貶值時，購買海外產品和服務需要更多的日圓，但同時，從日本來看，出口產品的價格競爭力也會提高，有助於出口企業的業績。價格競爭力提高意味著在從日本出口產品到海外時，由於以外幣購買日本產品將更便宜，因此日本製品在海外更容易售出。

日本的生活將受到什麼樣的影響？

隨著日圓貶值，購買海外產品或出國旅行的成本增加，生活費用上漲。相對於其他先進國家，日本不僅食物自給率低（38％），還依賴很多能源資源如汽油等的進口，因此在許多領域都將出現漲價現象。

在企業經營中，由於從海外採購原材料的成本上升（這就是為什麼進口企業認為日圓升值不利的原因）。

• 利潤=銷售額-成本

由於原材料成本上升將導致成本增加，因此可以從上述公式中看出，如果沒有一些新的企業策略，利潤將難以維持。是提高價格，還是改變可以控制的進口？還是削減廣告宣傳費用...。如果沒有這樣的企業努力，維持甚至提高利潤將變得困難。

日圓升值是

日圓よりも美元を買いたい人が減れば、美元の價值是下跌的，價格是下跌，換句話說，日元走高美元走低。走高代表著與美元相對比上升。

在日元走高時，海外產品可以更便宜購買，外國旅行的成本也會比日元走低時便宜，因此，對於消費者來說可能會有「划算感」。但這對日本的出口企業來說是不利的。在海外，日本產品相對於日元走低時變得更貴，這就是日元走高，價格競爭力下降。不僅如此，在日本外賺的外幣和美元資產換成日元時，走高時比走低時會減少。出於這樣的原因，出口企業面臨業績下滑的風險。

討論日元走低和走高時，為何要這麼多提到「出口企業」呢？有人可能對此感到疑惑。簡單地說，這是因為在代表日本股市的日経平均股價指數中，對波動幅度有較高貢獻的標的很多是出口企業。

美元/日元匯率的走勢

日元走低和走高是由外匯市場供需平衡變動引起的。讓我們來看看目前的匯率走勢是日元走高還是走低。

以下是2024年3月時點的美元/日元（USD/JPY）年線圖。

目前正處於日元走低趨勢。從2012年開始實行「安倍經濟學」，2013年起日本銀行前總裁黑田東彥開始實行量化寬鬆貨幣政策。接著走向日元走低，從引入負利率的2016年到2021年的5年間，匯率在1美元100至120日元之間波動，但從2021年至今的3年半內可以看到每美元價格超過45日元的急劇下跌。

2024年3月的日元走低趨勢主要是由於日本與美國利率差距擴大所導致，促使資金從日本流出到美國。日本銀行於2024年3月19日宣佈解除負利率，但預計日本低利率環境將持續存在，這將鼓勵投資外幣（尤其是美元），最終導致日元走低。

現在的日圓貶值對於日本的出口企業來說是有利的，但對於一般消費者和進口企業來說則帶來了不利的情況。在我們的日常生活中，隨著日圓貶值，日圓的價值降低，再加上通脹使貨幣價值進一步貶值，這實質上是雙重打擊。換句話說，以前的相同金額下，無法獲得以前的相同體驗，以前的品質也無法得到。

過去幾年，日圓貶值急速進展，但如果假設未來日圓貶值更加嚴重，則全部資產以日圓持有將使日圓價值下跌，整個日圓計價的資產價值將不斷減少。因此，將部分資產轉換為外幣資產，即使日圓貶值，通過匯率的影響仍可增加資產。

然而，外幣資產存在以下風險：

• 匯率變動風險

• 商品價格變動風險

• 未來日圓貶值不一定持續

一般建議平衡持有以日元計價的資產和外幣計價的資產。

考慮日本投資戰略中的美元/日元

例如，對於像豐田汽車這樣以出口為主導的企業來說，匯率將直接影響業績。日圓貶值不僅為豐田汽車在海外帶來價格競爭力，還有利於在外幣收入換算成日圓時，直接促使收入增加。根據豐田過去公布的資料，日圓貶值1日圓對年營業利潤的影響可能達到數百億日圓。由日圓貶值獲得的匯兌差額是影響豐田業績的重要因素。

moomoo個股新聞：日圓貶值有利於出口企業的預期匯率

正如本案例所示，考慮美元/日元走勢的投資判斷是投資日本股票時的重要因素之一。特別是出口企業或依賴進口的企業對美元/日元的波動敏感，對業績產生重大影響，因此在制定投資策略時需要密切關注匯率變動。

了解日圓貶值標的和日圓升值標的，制定適合各自情況的投資策略，在購買時考慮證券分散，從投資回報和風險對沖的角度來看都很重要。在目前的日圓貶值環境下，出口企業、外需、外國遊客增加預期的公司股票（涉外）將受益。相反，如果日圓貶值，則關注那些將受益於進口企業、內需、國內消費者購買力提升的公司股票將是明智之舉。

日圓貶值標的

• $豐田汽車(7203.JP)$由於汽車出口是核心業務，日圓貶值將推高利潤。

• $索尼(6758.JP)$由於電子產品和娛樂業已全球化，日圓貶值有助於業績提升。

• $發那科(6954.JP)$由於出口到世界各地的工程機械等製造業機器，因此日圓貶值將有助於提高收益。

日圓升值品種

在這裡，我們將日圓升值視為對企業有利。

• $似鳥控股(9843.JP)$由於進口成本減少，因此在日圓升值時更容易獲利。

• $三得利(2587.JP)$由於從海外購買原材料和商品的成本降低，將有助於國內價格穩定和利潤改善。

• $全日本航空(9202.JP)$飛機採購成本、原油成本減少。同時也有可能增加對海外旅遊的需求。

匯率變動的原因

匯率是通過供需平衡不斷變動，但其背後有許多因素。主要因素包括各國利率差、經濟增長率、重要人物發言、政治因素、貿易收支、社會經濟趨勢和國際形勢等。理解所有因素一次是困難的，因此本次將聚焦於日美利率差。

• 美元/日元金利差

一般而言，利率較高的國家貨幣比起利率較低的國家貨幣更容易受到青睞。這是因為投資於利率較高的貨幣可以追求更高的回報。例如，當美國的利率上升時，尋求回報的資金會湧入美元，導致「日圓貶值美元升值」的現象。

擁有或運用高利率貨幣可以預期利潤更豐厚，因此投資者會賣出低利率貨幣，買入高利率貨幣。因此，購入美元的趨勢增強，導致「日圓貶值美元升值」。為了更容易理解，讓我們以簡單的外幣存款為例來看看。

例如，若在日圓帳戶存款無利息，而在美元帳戶存款則為3％利率，假設將100萬日幣運用1年，屆時100萬日幣將不變，然而美元帳戶則會增加至103萬日幣。（※不考慮匯率及稅金。）

當問及想要讓錢增值的貨幣時，大多數人會選擇利率較高的美元。因此，越來越多人希望在美元而非日圓進行資產運用，導致投資資金流入美元。這樣一來，通常利率較高的貨幣更容易被購買。

雖然這裡具體例子主要聚焦在利率差異，但匯率波動的原因不僅止於利率差。例如，可能存在政府的「干預」這一新資訊。由於許多因素緊密交織，因此一開始可能感覺複雜，但讓我們逐步學習！如果考慮當局進行外匯市場干預的問題其原因複雜多樣，雖然起初可能感到困難，但慢慢來學習吧！

利率是在什麼時候和哪裡決定的？

利率是由各國中央銀行在舉行的金融政策會議上決定的。日本銀行舉行的「日銀金融政策決定會議」，而在美國則是由聯準會舉行的「FOMC」。日本身處「有利率的世界」，而美國正面臨轉向貨幣寬鬆的時刻，因此2024年的金融政策走向將是投資者必須關注的重點。請利用moomoo的經濟日歷，不要錯過這些會議！

總結

日圓貶值意味著日本圓的價值下降，對日本的出口企業有利。相反，日圓升值指的是日圓的價值上升，對進口企業有利，對出口企業則不利。瞭解日圓貶值和升值帶來的經濟影響，應用到投資策略中。

在股票投資中，了解匯率的重要性在於，匯率變動直接影響日本企業的業績，這將反映在股價中。

由於美元被廣泛用作國際貿易和金融交易中的基準貨幣，因此美元/日元的匯率特別值得關注。影響美元/日元波動的因素之一是日美利差。請不要錯過制定利率的金融政策會議。

（2024年3月28日撰寫）