日本央行利率上升在負利率之前和之後有什麼影響？
2016 年 1 年，日本銀行開始負利率政策，其中短期利率設定為減 0.1%，以克服通脹並振興經濟。這是一項政策，金融機構就其存入日本銀行的部分資金收取費用。當年 9 月，進一步推動定量和定性貨幣寬鬆政策，以促進長期利率（10 年期政府債券收益率：截至 03/14 為 0.77%），並引入了一項名為「收益率曲線控制」的新政策。通過這項政策，我們旨在控制短期利率和長期利率，促進經濟活動，並維持穩定的價格上漲率 2% 或以上。這項政策至今仍然持續，我們的目標是經濟復甦和穩定的價格上漲。
（1）日本實施負利率政策的主要目的：
克服通脹：我們的目標是通過多年來突破通脹並以可持續地提高價格來振興經濟。
刺激經濟活動：通過保持短期和長期利率低，公司和個人降低借貸成本，並促進投資和消費。
實現 2% 通脹目標：我們的目標是維持 2% 的穩定通脹率，並防止通脹對經濟造成的不利影響。
金融市場穩定：通過收益曲線控制，抑制長期利率過度波動，金融市場穩定。
日本央行正在繼續這項政策，目標是經濟復甦和價格上漲，但有關負利率政策的影響的討論，也指出對副作用的擔憂。
隨著加薪談判在春季戰鬥中積極發展，日本銀行的負利率政策將何時被取消。「負利率什麼時候會被提高？」有一個問題，但是 3 月 18 或 19 日的貨幣政策會議的時間可能是這樣的。
我想一起閱讀它：從 2 月企業價格指數解密春季戰鬥中的加薪和負利率取消？
(2) 取消負利率的影響
在金融市場上，日本銀行將在不久的將來取消負利率政策，但即使這實現，並非所有市場不確定性都能解決。特別是，負利率政策取消後，貨幣政策的進展仍然存在很大的不確定性。
日本央行宣布已達到 2% 的目標通脹率，負利率政策有可能會被取消，但目前尚不確定 2% 通脹率是否能繼續維持。日本央行不確定通脹率和通脹預期將穩定達到 2％，並且由於截止，有可能會進行政策改變。
關於政策利率，日本央行表明，即使在負利率政策取消後，它們仍將保持在零附近一段時間不變。這被解釋為緩解市場增加利率的預期，並維持金融市場穩定的信息，但也有一種思考方式，如果實際可靠地實現 2% 通脹率目標，則應將中立政策利率設置在 2% 以上的水平。
在這種情況下，在負利率政策取消後，政策利率將迅速提高的觀察，可能會繼續在市場上擴散。市場參與者正密切關注日本央行如何評估 2% 價格目標的達成情況並調整利率政策，因此在金融市場上可以想像以下影響和預測：
(1) 對股市的影響：
一旦移除貨幣寬鬆，通常意味著中央銀行將提高利率。較高利率可能會導致借貸成本上升和企業增長放緩。此外，隨著利率上升，債券收益率可能會增加，使投資於債券市場變得更具吸引力。因此，資金可能會流出股市，這可能導致股票價格下跌。
在貨幣寬鬆期間，增長股票通常表現強勁，但隨著利率上升，現金流折扣率上升，增長股的未來收益往往被評估為低。這可能使價值股票和高股息股票相對具吸引力。
由於利率上升，銀行利潤將改善，預計存款餘額和貸款金額將增加。此外，當由於春季戰鬥，大型公司提高工資時，存款餘額將進一步增加，預計資本投資將發展蓬勃。利率交換市場對額外加息的期望也有所增加，如果日本央行實施加息銀行股票預計有進一步的積極效果。
以下列出了一些在股市上交易的銀行相關股票。您可以通過單擊每個鏈接查看每個實時圖表。
（2）日元匯率的趨勢
通常由於取消貨幣寬鬆政策，日元會升值的可能性。原因是由於由於利率預計上漲，日本貨幣和資產將對海外投資者而言將變得有吸引力，對日元的需求將增加。然而，實際市場反應可能會因其他經濟因素和國際情況而波動，因此預測始終伴隨不確定性。因此，投資時要注意風險分散性很重要。
作為過去的具體例子，我可以引用日本央行 2006 年至 2007 年的貨幣政策趨勢。當時，日本銀行取消了零利率政策，逐步提高利率。
2006/7 年：日本銀行 6 年來首次提高利率，取消零利率政策。因此，政策利率定為 0.25%。
二零零六至七年度之後：利率隨後逐步提高，而在二零零七至二零零七年度的利率提高至 0.5%。
日元匯率變動：從 2006 年中起，日元兌美元逐漸走強，當時宣布將取消貨幣寬鬆，2007 年，日元從 120 日元區間暫時上漲至 110 日元水平。在此期間，日元的升值有一個階段進展。
(3) [最新消息] 日本銀行 3 月 19 日會議
日本央行於 3 月 19 日舉行的貨幣政策會議上，公布了大規模貨幣寬鬆政策的修訂。具體來說，
・負利率取消
・廢除 YCC
・ETF ／ 房地產信託購買結束
已被宣告。這些政策變化通常預計會在增加國內貨幣價值的方向產生影響，但令人驚訝的是，日元下跌。
YCC 是長和短利率運營「收益曲線控制」（收益率曲線控制）的縮寫，日本銀行設定固定利率目標來控制政府債券收益率的政策。廢除 YCC 意味著日本銀行將結束這種收益曲線控制政策，表明市場將轉向決定利率。
ETF/REIT 購買結束：ETF 是「交易所買賣基金」（交易所交易基金），REIT 代表「房地產投資信託」（房地產投資信託）。如果日本銀行宣布將終止購買 ETF 和房地產信託基金，這意味著日本銀行將停止干預這些金融產品的市場。到目前為止，日本銀行一直積極購買 ETF 和房地產信託基金，以穩定金融市場和支持資產價格。
為什麼取消負利率會導致銀行股市下跌？
2022 年 3 月 19 日，托皮克斯-17 銀行指數從開盤價 197.96 暫時上漲至 201.14，但收盤價收盤於 197.92。這種走勢被認為受到日本央行在貨幣政策會議上取消負利率政策的決定的影響。然而，沒有提到額外加息，據認為他們對銀行股票表明了謹慎態度，因為「暫時將繼續保持舒適的金融環境」的公告。
與此同時，為回應日本央行取消負利率政策，包括主要銀行在內的私人金融機構正在考慮提高儲蓄賬戶的利率。在 2016/2 年度推出負利率政策時，銀行將儲蓄戶口的利率由 0.02% 降低至 0.001%，但通過將政策利率回歸正範圍，銀行正考慮再次提高存款利率，並轉向「利率存在的正常狀態」。這一舉通常是銀行的收益結構中的理想變化，並且可能對銀行股票產生積極影響。
為什麼日元的折價會在預測日元上漲的同時進展？
儘管日本央行政策修訂，儘管日本央行進行政策，但日元走弱的原因源於複雜的市場動態。以下是一些關鍵因素。
逆向市場預測
日本央行行長上田表示，「一個非常舒適的金融環境將繼續保持」，而市場解釋了舒適的金融環境，只要沒有額外的加息。因此，日元銷售和美元購買的走勢加劇，日元的折舊進展。
利率差異擴大：包括美國在內的其他國家已經實施了貨幣收緊，利率與日本放寬立場的差異是出售日元的驅動力。只要存在這種利率差異，日元將繼續難以升值。
進步市場預測和定位：日本央行的決定與市場的前瞻預測一致，日元的折價在預期負利率政策取消的情況下進展。公告後的美元暫時下跌以及日元銷售額的增長反映了市場的複雜定位。
未來預測
日本央行的加息和美國降息是決定美元和日元的長期趨勢的主要因素。目前的利率差異是否會被關閉，但仍需要很長的時間才能成為現實。
由於日本央行希望維持價格穩定目標，因此貨幣寬鬆不太可能立即結束。只要當前的放寬立場繼續，日元將很難升值。有必要注意下個月的消費物價指數，通脹指標和通脹情況。
美國貨幣政策將由美聯儲的趨勢決定，但預計降息將很遠。因此，可以想像，美元和日元的長期上升趨勢將繼續，直到美國利率降低主題出現。
從下一次聯邦公開市場委員會和鮑威爾主席的發言中獲得有關貨幣政策未來方向的線索非常重要。
