從圖表中看到美國股市的吸引力

世界上無與倫比的美國股市長期上漲

　紐約道指平均指數，從 1972 年開始跨越 1000 美元大關，約 10 年，在 1982 年之後進入了全面向上週期。紐約道瓊斯工業平均指數在 1987 年超過 2000 美元大關，在 1991 年達到了 3000 美元大關。四年後，在 1995/2 年達到 4000 美元大關的紐約道指平均指數突破了同年 11 月的 5000 美元大關。一年後，紐約道指數平均指數在 1996/10 年度達到 6000 美元關口，在 1997/7 年度達到了 8000 美元大關。在 1999/4 年度，紐約道瓊斯工業平均指數達到了 10,000 美元的重要里程碑。

　此後，紐約道指平均指數花費了大約 18 年的時間才達到 2 萬美元（2017/2 年）大關，超過了 2020/12 年的第一個 3 萬美元大關，並在 2022/1 年創下了 36,952 美元的歷史新高。根據紐約道指平均指數從 10,000 美元區間上升到 20,000 美元區間大約花了 18 年的事實，這對世界各地的投資者來說，紐約道指平均指數在短短約 3 年半之後突破了 36,000 美元是不可想像的。

比較日美股市表現

自 90 年代初泡沫爆裂以來，日本股市一直被迫進入長期低迷。2012/11 年度，自由民黨因眾議院解散、克服通貨緊縮和不同維度貨幣政策等政策發展而重返權力，並觸發了日經股票平均水平開始上升。日經股票平均 8 年來的上升趨勢被稱為「安倍經濟學市場」，安倍政府推出的「三箭」支持了長期的上漲市場。

　另一方面，在 1982 年及之後進行比較時，紐約道指平均指數的長期上漲始於日經股票平均指數的長期上漲時，紐約道指平均指數的強度非常顯著。紐約道指平均指數克服了股市暴跌階段，例如黑色星期一（1987/10），LTCM 破產（1998/9），點 COM 泡沫的崩潰（2000 年中期），中國震驚（2015/6）和冠狀病毒震動（2020/2），每次都會更新高價。與 1982 年以後 40 年來日本和美國股市的表現相比，日經股票平均指數上升 3.4 倍，而紐約道指平均指數則在同期上升 32 倍。

比較日本和美國的名義 GDP 和市值

巴菲特指數是決定股票價格高或低估的指數，它是通過將股票市場總市值除以名義 GDP（國內生產總值）來獲得的價值。美國著名投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffett）重視一個國家股票市場的總市值，因為這個國家股市的總市值將接近與該國長期經濟規模擴張相稱的水平。

儘管美國的名義國內生產總值從 2003 年的 11.1456 億美元增加了約 2 倍，增加到 2021 年的 22.906 億美元，但同期美國股市的總市值也從 13.5 萬億美元增加到 53.8 萬億美元（2022/9）約 3.98 倍。相比之下，日本的名義國內生產總值從 2003 年的 4,5196 億美元增加了約 1.09 倍，增加到 2021 年的 4,9375 億美元，日本股市的總市值從 3,1582 億美元增加了 2.1 倍，增加到 6,6197 億美元。你可以閱讀的組成，其中美國經濟規模的擴張在很長一段時間支持美國股市的市值增加。

AI（人工智能）、技術創新和數字革命是美國股市最大的驅動力

儘管美國經濟規模不斷擴大，但與移民流入相關的人口增加，美國政府的大規模財政措施以及美聯儲的聰明貨幣政策被列為推動美國股市長期上漲的動力，GAFAM 代表的美國 IT Gulliver 的存在不容忽視。

GAFAM 是從五家公司谷歌（谷歌），亞馬遜（亞馬遜）和元子公司 Facebook（Facebook），蘋果（蘋果）和微軟（微軟），這是字母的保護傘下採取的新論主義，並且也被日本人用作美國各種商業類別的代表公司，如信息技術，零售/網絡服務等。我對它非常熟悉。

GAFAM 引領美國股市

我們將再次確認 GAFAM 對五家公司的股票價格和股票市值的壓倒性存在。如果您將 2012 年至 2021 年的五家 GAFAM5 公司的表現與紐約道指平均指數（美國股市的基準）進行比較，那就一目了然。相比之下，紐約道指數平均值的 2.8 倍左右增加，亞馬遜表現遠高於紐約道指的平均水平，與亞馬遜約 13.3 倍，蘋果約 9.3 倍，Meta 約 12.7 倍，字母約 8.2 倍，而微軟約 12.5 倍。

　 GAFAM5 股票總市值的突破也是顯著的。截至二零一二年，GAFAM 的股票市場總價值約為 1,3881 億美元，但到 2021 年，它擴展了 2.8 倍以上，達到 3,8819 億美元。2020/5 年，5 家 GAFAM5 公司的總市值超過了東京證券交易所第一部分 2200 家公司的總市值，而且在我記憶中，這個話題在日本經濟報紙中嗡嗡作響也令人耳目一新。GAFAM 的股市資本化擴大對 2012 年至 2021 年美國股市市值增長三倍的背景做出了巨大貢獻。

微型驅動的美國股市

企業股票價格的形成和股市增長受到宏觀因素的影響，例如國家的經濟規模、價格等經濟趨勢、政策利率、按國家劃分的財政轉移等，以及與技術創新相關的公司業績擴張和新業務類型公司誕生等微觀因素的影響。雖然據說日本股市和中國大陸市場容易受到宏觀趨勢的影響，但在美國的情況下，GAFAM 等領先企業在很長一段時間內不斷增長，並且存在龐大的微觀存在，其中與技術創新相關的新業務類型公司的誕生為美國股市做出了貢獻。

第四次工業革命在股市中有時會談到，又稱工業 4.0，是一項與制造業相關的技術創新項目，在世界各國人力資源開發正在迅速發展，由美國和德國為首，預計通過物聯網（AI）、物聯網、大數據、人工智能等各個先進領域的技術創新，在現有行業中會發生劇烈變化。在美國，引領世界的從 GAFAM 開始，科技似乎尚未被看到的尖端公司將在美國股市中發揮主導作用。