多頭買賣點差如何從有限增加中獲利的潛在利潤：TUTU 公司的案例研究

當投資者預期證券價格有限上漲時，Bull Call 點差可能適合。
今天，我們將以一家假設公司 TUTU 作為例，並看看這種策略如何在實際交易中使用。

【策略介紹】

1.策略的構建

買入呼叫 1 + 賣出呼叫 2

二.實際案例

如果您預期相關資產價格上漲有限，您可以考慮使用 Bull Call 點差策略。

【案例研究】

讓我們來看看一個假設的案例研究，以幫助說明這個策略如何運作。
期望：假設 TUTU 股票有好消息。鮑勃認為股價會上漲，但在有限的範圍內，因此他決定使用牛召喚點差。

1.公開職位

讓我們分解這兩部分的策略。

(1) 購買通話 1
鮑勃以 5 美元購買通話，實行價為 50 美元，到期於 2023 年 4 月 22 日。
每股支付淨保費 = 5 美元

(2) 出售通話 2
另一方面，博布斯以 2 美元的價格出售通話，實行價為 58 美元，到期於 2023 年 4 月 22 日。
每股收到的淨保費 = $2

公牛呼籲點差總成本 = 每股支付淨保費 * 乘數 * 合約大小 =（$5-$2）*100*1 = $300

（注意：所有使用的數據僅用於教育目的，並不構成任何投資建議或建議。過去的表現並不代表未來的結果。）

二.策略分析

讓我們來討論這個選項策略的三種可能情況：平衡、最大損失和最大收益。

以下是策略的 P/L 圖。
從圖表顯示，最大利潤為 500 美元，最大損失為 300 美元。

（注意：以下所有利潤和虧損基於您選擇在到期時使用期權的假設計算，不包括佣金和其他費用。在實際交易中，您可以在到期前行使您的期權或關閉頭寸，實際利潤和虧損將有所不同。）

三.策略的特點

① 損失有限
該策略限制損失，最大潛在損失是支付的淨保費。如果基礎股票價格在到期時交易低於第 1 呼叫的行使價，就會實現這一點。

② 有限的收益
同時，這種策略也限制回報。如果股票價位於或高於呼叫 2 的行使價，則實現最大潛在利潤。

4.要考慮的因素

在使用此策略時，您應該記住，它可能不適用於所有相關資產，任何投資都涉及風險。以下是您需要考慮的其他因素：

① 行使價
保守性：保守投資者可以買賣兩種現金通話。通過這種方式，期權將在貨幣中過期的可能性更高，但這也需要更高的初始保費支出。
積極性：激進的投資者可以買賣兩種非現金通話。這種組合可能會產生更高的回報，但是期期時期權將存在貨幣中的可能性較低。
中度：中等的投資者可能會購買入現金通話，並出售非現金通話，承擔一定程度的風險，以換取潛在適中的回報。

② 隱含波動
牛市買賣點差可能會受益於隱含波動率的增加。當隱含波動性增加時，牛票價差中的長倉和短倉期權的價值將增加。鑑於長倉期權的價值增加將大於短倉期權的價值，由於其較高的三位值，因此多頭盤點差的整體價值將隨著隱含波動性增加而增加，其他所有情況都相等。

風險聲明
本文提供的範例僅用於說明和教育目的，並不旨在反映任何投資者可以期望取得的成果。這些範例中所示的數字不是擔保或預測，並且計算中不包括稅項或費用/開支，這可能會減少所示的數字。實際結果會有所不同。
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