[8.2024] 英偉達的業績回顧和未來展望：四個關鍵因素值得關注

英偉達的股票表現出色，今年增長近200％，將其市盈率提升至接近100。

英偉達股票的顯著上漲可能在某種程度上反映了市場對其即將公布的財報的預期。

英偉達將在美國股市於8月28日收市後公布其2025財年第二季度財報。每份財報公佈都可能意味着潛在的投資機會，但在投資之前，投資者需要了解如何解讀其基本報表。

那麼，在英偉達的財報中，我們應該注意什麼？什麼因素可能影響其股價？有四個關鍵因素需要考慮。

1. 實際收益/指引與分析師預測的比較

AI的崛起帶動了處理器需求的大幅增長，為過去兩年並不景氣的半導體行業注入了新的生命力。

作為這一領域的領導者，英偉達在過去幾個季度表現出最強勁的反彈和最強健的財務業績。

因此，實際收益與分析師預測之間的差距可能會對股票價格產生顯著的影響，此信息可在moomoo上輕易查找。

如果實際收益結果大幅超過預測，可能會提高短期股價。相反，如果收益低於預測，可能會對股價造成壓力。

如果Nvidia的表現沒有像預期的那樣大幅超越預期，會對股價產生負面影響，因為投資者可能已經考慮到了高期望值。一個平庸的結果可能不足以推動Nvidia的整體股價上升。

除了實際收益外，管理團隊的收益指導也很重要。高於預期的指引可能對股價看涨，低於預期的指引可能對股價看淡。

例如，Nvidia 2024財政第三季度的收益報告顯示，公司以181億元的收益超過了預期的161億元，每股收益為3.71美元，高於最初的估計。同時，公司還公佈了其2024財政第四季度的收益高於預期的指導，達到200億元。

然而，在財報公佈後，市場可能認為Nvidia的表現並不令人印象深刻，隔天其股價下跌。

到FY2025-Q1，英偉達的實際營業收入達到26億美元，大幅超出先前的預期和市場預期。公司還提供了FY2025-Q2的260億美元營業收入預測，再次超出預期。在財報公布後，英偉達的股價出現了大幅增長。

因此，對於Nvidia最新一季度的報告，重點關注其實際表現和收益指導與華爾街分析師的預測相比如何，以及看看Nvidia能否提供符合市場預期的成果。

Nvidia的idc概念業務一直是其主要增長動力，其對總營業收入的貢獻率從2021年財年的37%飆升至2024財年第3季驚人的80.1%。

從2023財年第4季開始，Nvidia的idc概念業務營收翻轉了之前的下滑趨勢，呈現了年度和季度增長。在接下來的五個季度中，由於對大型語言模型、推薦引擎和生成式人工智能應用的需求驅動，Nvidia的idc概念業務營收每個季度都在加速增長。

2025財年第1季報告顯示，Nvidia的idc概念業務營收達到了226億美元，同比增長了427.2%，環比增長了22.6%。這種增長已成為Nvidia總營業收入的主要推動力，占歷史最高水平的86.6%。

儘管Nvidia的idc概念業務營收在最近幾個季度取得了令人印象深刻的增長，但未來可能不太可能以相同的速度繼續加速增長。隨著營收基數的增長，增長率有望在未來幾個季度逐漸放緩。

事實上，最近兩個季度的idc概念業務營收環比增長已經放緩，而同比增長也有可能在即將發布的報告中顯著放緩。因此，在未來的財報中，我們可能關注Nvidia的idc概念業務營收增長是否能夠在放緩時保持在相對高的水平。

庫存可能是周期性晶片製造業的另一個重要指標。通常，當需求下降時，庫存水平會增加，對銷售造成壓力，可能會對股票價格產生影響。相反，當需求上升時，庫存水平通常會下降，銷售增加。

衡量庫存變化的一個指標可以通過將以美元計算的庫存除以營收來實現。該指標越高，相對庫存水平越高，對銷售的壓力越大。

例如，從Q4 FY2022開始，英偉達的庫存與收入比率不斷增加，這與股價趨勢的反轉相吻合。

Nvidia在2024年第一季至2025年第一季繼續在業務上取得了動能，從而顯著降低了庫存水平。該公司的存貨與營業收入的比率從2023年第四季的85.3%下降到2025年第一季的22.5%，創下了歷史最低水平。這可能是對Nvidia的積極信號，而我們可以繼續關注這一比率在即將到來的財報中的情況。

在持續的循環中，市場也在密切關注Nvidia在盈利能力方面的改善。

該公司的毛利率一直在上升，在2024年第四季達到了76%，並在2025年第一季進一步增至78.4%。

凈利率增長也加速，2025年第一季達到了歷史最高水平的57.1%，在2024年第四季達到了55.6%。未來，我們可以繼續觀察Nvidia是否能夠保持其高凈利率水平。

看到這裡，您現在可能對如何解讀英偉達的財報有更深入的了解。值得注意的是，知名公司發佈的財報可能為不同類型的投資者帶來獨特的交易機會。

例如，如果投資者在分析過去的報告並考慮了最近的發展後，認為公司的最新收益將發送積極信號並推高短期股價，他們可能會考慮建立多倉。這可能涉及購買基礎股票或購買看漲期權。

相反，如果投資者認為收益將不利並可能對股價造成壓力，他們可能會考慮建立空倉，無論是通過賣空還是購買看跌期權。

如果報告結果不明確但預計存在波動性，他們可能會使用跨式策略，同時購買看漲和看跌期權。

然而，在考慮進行像賣空或期權這樣的高風險交易之前，投資者應仔細評估其風險容忍度。

總結一下，在未來幾個季度，我們可以關注英偉達財報的以下四個關鍵方面：

每份收益報告都可能提供新的投資機會，因此投資者應將其策略與風險能力相匹配。

然而，英偉達的萬億市值可能是一個令人擔憂的原因。此外，投資者應注意半導體行業的下行風險。