Repeats With No Changes (Originally Posted Jan 27
Jan 29 (Reuters) - With Markets Fully Priced for a Pause in Monetary Policy at the Upcoming Federal Reserve Decision, the Focus Will Be on the Accompanying Statement and Chair Jerome Powell’s Press Conference.
Commentary From Fed Officials Since December – Shown in the Table Below – Has Been One of Less Urgency to Cutting Rates Further, Thus Endorsing Chair Powell’s Message at the Prior Meeting.
The More Hawkish Members on the Committee Have Voiced Their Concerns Over the Rising Risk That the Disinflationary Process Has Stalled, Which in Turn Has Raised Questions Over the Restrictiveness of Current Policy.
On the Flipside, the Closely Watched Fed Official, Christopher Waller, Who Is Often Thought as the Lead Indicator for the Direction of Travel That the Committee Is Heading, Has Been Somewhat More Dovish-Leaning.
The Rate-Setter Has Suggested That a March Cut Cannot Be Completely Ruled Out, Should Inflation Ease Further, While Also Indicating That the Door Is Open to Cutting Rates 3-4 Times This Year, More Than the Dot Plot Projection for Two 25BP Cuts.
On Balance, the Fed Is Likely to Reiterate Its Cautious Stance, Particularly in Light of the Backdrop of Potentially Significant Changes to U.S. Trade Policy Which Can Have a Knock-on Effect on the Monetary Side. However, Should Powell Offer a Sense of Optionality That a March Cut Cannot Be Ruled Out, This Would Likely Weigh on the Dollar, Given Markets Have Priced in 9Bps of Easing.
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Fed Speak Today Https://Tmsnrt.rs/40Pva9W
(Justin Mcqueen Is a Reuters Market Analyst. the Views Expressed Are His Own.)
((Justin.mcqueen@Thomsonreuters.com))
変更なしで繰り返し(元の投稿は1月27日)
1月29日(ロイター) - 次回の連邦準備制度の決定で、金融政策の一時停止が完全に織り込み済みの市場では、付随する声明とジェローム・パウエル議長の記者会見に焦点が当たります。
12月以降の連邦準備制度の関係者のコメント - 下の表に示されています - は、さらなる金利引き下げの緊急性が薄れていることを示しており、前回の会議でのパウエル議長のメッセージを支持しています。
委員会の中でよりタカ派的なメンバーは、ディスインフレのプロセスが停滞しているリスクが高まっていることについて懸念を表明しており、これが現在の政策の制約性に対する疑問を引き起こしています。
逆に、しばしば委員会の進行方向のリーディングインジケーターと見なされる注目の連邦準備制度関係者であるクリストファー・ウォーラーは、ややハト派的な傾向を示しています。
金利決定者は、インフレがさらに緩和される場合、3月の引き下げが完全に除外されるべきではないと示唆しており、また今年中に金利を3〜4回引き下げる可能性があることを示しています。これは2回の25BP引き下げのドットプロット予測を上回るものです。
全体として、連邦準備制度は慎重な姿勢を繰り返す可能性が高く、特に米国の貿易政策の潜在的に重要な変化の背景を鑑みるとそうです。ただし、パウエルが3月の引き下げが除外されないという選択肢の感覚を提供すれば、これは市場が9Bpsの緩和を織り込んでいるため、ドルにとって重しとなるでしょう。
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今日のFRBの発言 https://Tmsnrt.rs/40Pva9W
(ジャスティン・マキーンはロイターのマーケットアナリストです。述べられている見解は本人のものです。)
((Justin.mcqueen@Thomsonreuters.com))
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