在那一天，美国总统理查德•尼克松宣布结束了与黄金挂钩的汇率制度，从而迎来了半个多世纪的全球化、灵活的汇率、开放的市场以及通胀的下降。出典智通財経
作者：馬火敏
スイス再保険会社チーフエコノミストのJerome Haegeliは最近、1971年8月15日に起きたことを考えてきた。
その日、リチャード·ニクソン米大統領は金にリンクした為替制度の終了を宣言し、半世紀以上のグローバル化、柔軟な為替レート、開放された市場、およびインフレの低下を迎えた。
Haegeliは、この日付が注目されているのは、時代の始まりであり、この時代は今すぐ終わるからだと述べている。Haegeliはスイス中央銀行のIMF(IMF)執行役員会の代表を務めるなど、スイスの中央銀行でも働いていたという。
Haegeli氏は、食品、エネルギー、サプライチェーンの衝撃により、“私たちは危機にある”という“スローモーション”の中にいると述べている。“マクロ体制の転換には危機的瞬間が必要だ”。
形成されている新しいシステムは“ブレトン森林システム”の精神を持ち、世界的な政策策定者間の協力を強調しなければならないと述べた。1944年に開催されたブレトン森林会議がドルを中心とした戦後国際通貨システムを確立し、米国が金1オンスあたり35ドルを固定両替することを約束した--というシステムがニクソンに中止されたことが、智通財経アプリで分かった。Haegeli氏は、どの新秩序の形成も新興市場とより発達した経済体の需要と能力をよりよく考慮しなければならないと述べた。
Haegeli氏によると、露烏危機の間、中央銀行員たちはインフレ予想の再調整を余儀なくされたが、彼らの出発点は価格安定の使命を果たすことだった。
政策立案者は、長期投資の促進に重点を置くとともに、“実体経済”の回復を推進する必要があり、15年の金融資産価格インフレを経て、インフラなどの有形資産が再び歓迎されている。この点で、Haegeliはシンガポールが今月グリーン債券の発行を発表したことを賞賛した。各国政府がより多くの民間資金を求めてインフラプロジェクトに参入するにつれ、他の経済体もこれに倣っていると考えている。
Haegeli氏は中央銀行関係者たちが世界経済の新時代を迎え、自分の使命をよりよく果たすことができると考えているが、彼の最近の予測ははるかに悲観的だ。
スイス再保険会社の価格上昇率の予想は市場予想を上回ったが、成長予想は市場予想を下回った。Haegeliとそのチームは、高インフレがより長く続き、今後10年で米国のインフレ率は3%程度に安定するとしている。
1970年代のような停滞は起こらないにもかかわらず、世界では“インフレ性衰退”(Inflationary Recession)、すなわち経済成長が萎縮した場合に価格が上昇する可能性があると述べた。米国の衰退は“かなり温和な”はずであるが，ヨーロッパの衰退ははるかに深刻であり，この地域の天然ガス価格は正常水準の10倍程度に低迷している。
編集/tolk