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贵金属周报:加息预期反复 贵金属探底回升

JRJ Finance ·  Oct 24, 2022 02:51

来源:CFC金属研究

摘要

本周贵金属呈现探底回升走势,周内大部分时间维持震荡走弱态势,但是周五晚间随着市场猜测美联储在12月份将放缓加息步伐,市场预期反转;再加上日元大幅反弹,美元指数显著回落,带动贵金属探底回升。

本周公布的核心数据较少,市场关注的点主要在于市场的政策风波。首先是英国的财政政策出现了180度的大反转。英国财政大臣亨特宣布将无限期取消削减所得税计划,能源支持计划的实施时间将由两年缩短至明年四月。亨特拒绝排除对能源公司征收暴利税的可能性,这与英国首相特拉斯此前的说法截然不同。并且就在2天之后,英国首相特拉斯宣布辞职,成为了英国历史上任期最短的首相。英磅收次政策扰动出现了反弹回升的走势,令美元指数在周内走弱。

而日本央行针对日元的大幅贬值也有所行动。在美元兑日元突破150并且日本的通胀率突破3%之后,日本财务大臣铃木俊一周五重申,日本已准备好采取行动,称近期日元突然单边疲软是不可取的,他正以高度的紧迫感关注市场。大和证券高级外汇策略师Yukio Ishizuki表示,如果日元跌势加速速,或者日元是唯一承压的货币,例如日元兑欧元跌至150,当局就有可能进行干预。

而除了政治以及政策上的变化,市场对于美联储未来的加息预期也出现了边际扭转。根据市场新闻调查,虽然美联储在11月份将继续加息75个基点,但是有可能在12月份美联储将返还加息步伐,这对于之前市场预期的12月份加息75个基点的预期出现了明显扭转,再次促进了美元的下跌以及整个市场风险偏好的反弹。

操作策略:

操作上,黄金白银区间操作。

不确定性风险:

全球疫情变化、地缘政治风险、欧美财政与货币政策变化

行情回顾

伦敦金收盘1657美元/盎司,较上周上涨0.8%,伦敦银收盘19.39美元/盎司,较上周上涨6.25%。本周贵金属呈现探底回升走势,周内大部分时间维持震荡走弱态势,但是周五晚间随着市场猜测美联储在12月份将放缓加息步伐,市场预期反转;再加上日元大幅反弹,美元指数显著回落,带动贵金属探底回升。

价格影响因素分析

1、宏观金融

本周公布的核心数据较少,市场关注的点主要在于市场的政策风波。首先是英国的财政政策出现了180度的大反转。英国财政大臣亨特宣布将无限期取消削减所得税计划,能源支持计划的实施时间将由两年缩短至明年四月。亨特拒绝排除对能源公司征收暴利税的可能性,这与英国首相特拉斯此前的说法截然不同。并且就在2天之后,英国首相特拉斯宣布辞职,成为了英国历史上任期最短的首相。英磅收次政策扰动出现了反弹回升的走势,令美元指数在周内走弱。

而日本央行针对日元的大幅贬值也有所行动。在美元兑日元突破150并且日本的通胀率突破3%之后,日本财务大臣铃木俊一周五重申,日本已准备好采取行动,称近期日元突然单边疲软是不可取的,他正以高度的紧迫感关注市场。大和证券高级外汇策略师Yukio Ishizuki表示,如果日元跌势加速速,或者日元是唯一承压的货币,例如日元兑欧元跌至150,当局就有可能进行干预。

纽约联邦储备银行周一公布,衡量当前企业状况的制造业指数10月降至-9.1,预估为-4.0。该指数低于零表明纽约制造业正在萎缩。该调查的新订单指数为3.7,与9月持平。支付价格指数报48.6,9月为39.6。就业指数报7.7,9月报9.7。制造商对未来六个月的企业状况感到悲观。

投资者对德国经济的信心在10月份意外小幅上升。周二公布的数据显示,德国10月ZEW经济景气指数降至-59.2,好于市场预期的-65.7,前值为-61.9。欧元区的情况与德国类似。欧元区10月ZEW经济景气指数从9月的-60.7升至-59.7,但欧元区10月ZEW经济现况指数则从9月的-58.9进一步下滑至-70.6。

2、持仓分析

截止2022年10月21日,SPDR 黄金 ETF 持有量为928.1吨,较上周减少13.03吨,截止2022年10月18日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为76956张,较上周减少17464张。

截止2022年10月21日,SLV 白银 ETF 持有量为15104.19吨,较上周减少14.32吨,截止2022年10月18日,COMEX白银非商业多头净持仓为1267张,较上周减少6122张。

策略

本周公布的核心数据较少,市场关注的点主要在于市场的政策风波。首先是英国的财政政策出现了180度的大反转;其次是日本央行预计也会对日元大幅贬值采取一定行动;再者市场对于美联储在未来的加息预期有所缓解,以上因素导致周内美元指数大幅回落,并且市场风险偏好抬升带动通胀预期走高,商品上涨,带动贵金属显著反弹。而对于后市,交易的核心依然在于未来美联储的政策何时转向,但是考虑到目前依然较为严峻的通胀问题,预计美联储的态度短期之内很难扭转。

沪金2212参考区间380-390元/克,沪银2212参考区间4200-4500元/千克。操作上,黄金白银区间操作。

相关图表

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