JPMorgan's Michele: September Rate Cut Still on Table
JPモルガンのMichele氏：9月の利下げはまだ検討中
JPモルガン・アセット・マネジメントのグローバル債券CIOであるBob Micheleは、「Bloomberg The Open 」の Jonathan Ferroとのインタビューで、年内の景気後退は変わらない、債券の資本増強を期待していると語っている。
文字起こし
- 00:00 カットを予定していました
- 00:02 9月に。
- 00:03 二つの質問。
- 00:04 1つは、それをまだ予定しているのかと。
- 00:05 そして2つ目は、キャッシュトラップについて話しましょう。
- 00:08 今年一年間、マネーマーケットファンドに座っていた人々に何と言いますか？
- 00:11 彼らは何をすべきですか？
- 00:13 まず、私たちの予測はまだ景気後退です
- 00:18 年末までに。
- 00:20 そして私たちは、Bruce KosmanのJP Morganモデルを多用しており、モデルの結果はまだ年末までに景気後退を指し示しています。
- 00:21 Fedが介入しない場合、過去に利上げの後、景気後退に陥ったことはありません。
- 00:29 それまでにFedが利下げをすることがあります。
- 00:35 経済が景気後退に陥ったことはありません。
- 00:38 その後、彼らは利下げを始めました。
- 00:40 だから、私たちが見ているすべてがまだ年末までに景気後退を伝えているなら、はい、私はまだ9月を最初の利下げのタイミングとして押し通しています。
- 00:42 そうですね。
- 00:45 私はそれについて少し泣きそうです。
- 00:50 しかしまだ9月を最初の利下げのタイミングとして押し通しています。
- 00:52 そうです。
- 00:52 私はそれについて少し不安です。
- 00:54 しかし、それはまだ協議されていると思います
- 00:57 キャッシュトラップに関しては、クライアントと話している会話です
- 01:01 債券利回りはかなり上昇しました
- 01:04 国債曲線を忘れて、
- 01:06 債券市場全体を見てください。
- 01:08 3月には4％近くで購入していました。
- 01:12 今は5％近くで購入しています。
- 01:15 それは私たちにとってかなりの価値があります。
- 01:17 そして、あなたは少し現金でさらに高い利回りを得ることができます。
- 01:21 四半期、もしくは半分パーセントほどの現金利回りが得られます。
- 01:24 しかし、私たちが正しい場合、そしてこれが最後のFed利上げだった場合、
- 01:29 市場が利下げを価格に反映し、Fedが利下げを始めるようになると、
- 01:30 それらの現金リターンは蒸発し始めます。
- 01:35 そしてあなたはキャリーだけでなく、債券ポートフォリオから資本利得を得ることができます。
- 01:38 過去15年間に債券に投資している人々が慣れていないキャピタルアプリシエーションと債券がありますが、それを得る必要があります。
- 01:45 資本利得と債券は過去15年間に債券に投資している人々が慣れていないことですが、それを得る必要があります。
- 01:51 私たちはそれを得るべきです。