來源:智通財經
美國等大型經濟體的韌性強於預期,令押注經濟衰退的空頭遭受打擊。越來越多的人認爲,美國經濟能夠實現“軟着陸”,即美聯儲能夠在不引發衰退的情況下抑制通脹。
五家對沖基金分享了針對軟着陸情景的交易思路。
1.New Holland Capital
New Holland Capital資產管理規模爲60億美元,該基金主要關注股票一級市場。
New Holland Capital聯席首席投資官Bill Young表示,市場論調已轉向軟着陸和波動性下降。
他認爲,軟着陸可能會提振主要股票市場的交易量,公司首先通過首次公開募股(IPO)籌集資金。根據Refinitiv的數據,今年迄今爲止,公司IPO數量是自2020年疫情高峰期以來的最低水平。
Young表示:“你只能關閉這個水龍頭這麼長時間。”“最終,企業將需要進入資本市場。”
他表示,對沖基金經常在融資活動、IPO、後續二次發行以及購買價格低廉的認股權證中進行交易。他的多策略對沖基金僱傭了善於應對經濟衰退和軟着陸情景的投資經理。
2.Weiss Multi-strategy Advisers
Weiss資產管理規模爲31億美元,其主要交易:押注在今年反彈之外的公司/指數;做空已經上漲的昂貴股票/指數。
Weiss副首席投資官Michael Edwards表示,Weiss押注於美國經濟軟着陸。
他預計,隨着美國加息週期接近尾聲,通脹"相對溫和",包括製造業在內的更多企業將受益於經濟增長。
受對人工智能的樂觀情緒推動,今年股市的上漲主要集中在科技板塊。以科技股爲主的納斯達克指數今年迄今已上漲27%。
Edwards預計,從現在開始,這種情況將會逆轉,表現落後的公司將會復甦。他建議做多代表小盤股的羅素2000指數,同時做空納斯達克指數。羅素2000指數今年迄今僅上漲5%。
3.Maerli Capital
Maerli Capital 資產管理規模爲3億歐元(3.28億美元),其主要交易:做空俄羅斯盧布和莫斯科交易所期貨,做多俄羅斯天然氣工業股份公司、盧克石油公司和俄羅斯金礦類股。
Maerli Capital創始人Anastasia Tarasova認爲,受到俄烏衝突和西方制裁影響的俄羅斯經濟不會軟着陸。
她將做空莫斯科交易所股票期貨和盧布兌美元匯率,但投資於俄羅斯天然氣工業股份公司、盧克石油公司和金礦公司等被低估的股票。
4.瑞聯銀行(UBP)
UBP資產規模達1600億美元,旗下日本股票多/空對沖基金規模約1億美元。該基金主要交易:做多日本出口商,做空負債累累的日本公司。
UBP Investments高級投資組合經理Zuhair Khan認爲,近期日元將繼續受到美國高利率和日本央行謹慎態度的打壓。
鑑於美國強勁的需求,Khan青睞向美國出口商品的日本公司的股票。7月份,日本對最大貿易伙伴中國的出口同比下降13.4%,而對美出口則升至創紀錄高位。
Khan認爲,日元將緩慢走強,但不足以破壞出口商的盈利。
他看好出口電子產品、特種化學品以及汽車和機械產品的公司。
他將做空對高利率敏感的高負債日本公司,包括某些材料、運輸、餐飲和公用事業股。
5.Blackbird
Blackbird成立於2019年,其交易理念:買入高股息的大宗商品股票,同時賣出看漲期權和看跌期權。
Blackbird創始人Dan Izzo表示,他將投資於高股息的能源公司,同時出售看漲和看跌衍生期權。
Blackbird"支持一些軟着陸的觀點,即市場不會崩潰,因爲市場大多是橫盤走勢,利率和通脹將隨着時間的推移繼續上升,大宗商品將隨着通脹而上漲," Izzo表示。
Izzo表示,一種投資方式是建立$戴文能源 (DVN.US)$的多頭頭寸,並賣出該股的看漲期權和看跌期權,以增加獲利的可能性,並防範股價漲跌。德文能源股息收益率爲10%。
編輯/Jeffrey