今年春天的银行危机就是高于预期利率风险的例证，硅谷银行的倒闭在很大程度上是因为其资产负债表上背负着长期贷款的负担，随着美联储加息导致收益率上升，这些贷款的价值大幅下降。TD銀行の米国金利戦略責任者、ゲンナディ・ゴールドバーグ金利の引き上げは多くの銀行に利益をもたらす可能性がある一方で、借入コストの継続的な急増は銀行セクターに新たな問題をもたらす可能性があると警告しています。
ゲンナディ・ゴールドバーグ火曜日インタビューの中で、彼は今週、2年物米国債利回りが5％に上昇したと言いました。これは、秋シーズンに入ろうとしている「多くの銀行にとって痛ましい取引」です。
彼は、「銀行の未実現持ち株の満期までの期間と売却可能な損失だけを追跡すると、非常にストレスがたまるでしょう」と言いました。彼は金融機関が保有する有価証券を貸借対照表上の資産と呼んでいます。
この春の銀行危機は、予想よりも高い金利リスクの一例です。バンク・オブ・シリコンバレーの倒産は、主に貸借対照表上の長期貸付の負担によるものでした。FRBの金利引き上げにより利回りが上昇したため、これらのローンの価値は急激に低下しました。
ゴールドバーグさらに、借入コストの上昇は、「長期的かつ変動的」に経済に波及効果をもたらす可能性が高いと付け加えました。
「経済が実質金利の重みで本当に崩壊するのはいつですか？」まだその段階には達していないと思います。」と彼は付け加えました。「しかし、市場はこの金利の変動をほとんど無視しており、自己責任で行っていると思います。」
火曜日、2年物米国債利回りは 5.02% を超え、7月初旬以来の最高水準に達しました。月曜日の遅く、S&Pグローバル・レーティングスはKeyCorp（KEY.US）やComerica Inc. を含むいくつかの米国の銀行を格下げしました。ムーディーズは今月初めに同様の措置を講じました。S&Pが挙げた理由は、資金調達コストの上昇と、貯蓄者が他の場所でより高いリターンを求めることによる流動性危機です。
先週、TD証券の5年物インフレ保護国債のロングポジションは取り消されました。ゴールドバーグストラテジストのMolly McGownのレポートによると、彼らは「勢いが安定するのを待ってから、強気の市場に参入する」とのことです。
ゴールドバーグは火曜日に、潜在的な米国の債券購入者にとって「最大の懸念」は、たとえこれらの投資家が将来経済が減速すると賭けていても、今後3〜6か月で債券が損失する可能性があることだと言いました。
