智通財経APPが入手した情報によると、華泰証券は研究レポートを発表し、最近、多くの人が7月に豚を産む母豚の在庫データを公表した。全体的に、公式の定義に基づく豚を産む母豚の在庫は高速で減少しており、各データ間には大きな相違がある。同行の分析によると、各データの相違は、モニタリングサンプルにおいて、規模の異なる農家と家族で構成されているためである。最近、豚肉の価格が急速に反発し、揺れ動く期間に入った可能性がある。この状況は仕切り直しなどの短期的な要因によるものである。この銀行は、その後の豚肉の価格が低迷する可能性が高いと予想し、在庫動向は継続的に改善する見込みであると説明している。生豚飼育分野で段階的な展開をお勧めします。

華泰証券の主要な見解は次の通りです：

公式見解によると、豚の需要が加速しており、複数のデータによると意見が分かれています。

近期、多方は7月の種母豚の在庫データを相次いで公開しました。具体的には、1）国家統計局&農業農村部（公式）口径：7月の全国的な能力を持つ種母豚の在庫は、4271万頭であり、前月比で0.6%減少しました（前月比では0.2%減少）前年同月比で慢性的な低迷が続いており、1-7月の累積去化率は約2.71%です。2）畜産協会口径：7月、協会の定点監視規模のブリーディング豚場における能力を持つ種母豚在庫は微増し、前月比で0.8%増加しました（前月比で0.4%増加）。1-7月の累計去化率は約3.5%です。3）涌益コンサルティング株式会社の口径：7月の経済活動の企業による種牛の在庫は、前月比で0.22%減少しました（前月比で1.68%減少）。1-7月の累計去化率は約6.79%です。4）20大規模豚業企業の口径：7月、20の大規模豚業企業における種母豚在庫は、前月比で1.0%増加しました（前月比で2.0%増加）。1-7月の累計増加率は約4.81%です。5）私の鋼鉄ネットワーク口径：7月の経済活動の企業における能力を持つ母豚の在庫は、前月比で0.01%増加しました（前月比で0.57%減少）。そのうち、規模場での在庫は前月比で0.02%増加しました（前月比で0.49%減少）。1-7月の種母豚の総合在庫累計去化率は約1.49%です。

当行分析によると、各データの不一致は、監視サンプルにおける規模戸と散戸の構成の違いに主因があると推測される。これは、散戸の流動化度合いが規模戸よりも大きく、グループ豚企業の持続的な逆境拡大が反映されている可能性がある。

猪肉価格は急速に反発した後、揺らぎがあり、短期的な供給圧力はまだ残っています。

近期豚価高速反発後、振動期間に入り、飼料端は若干の減少が見られ、または主に仕切り板、2次育肥などの短期的な要因によるものと考えられる。農業農村部の繁殖用母豚飼育数の規模を考慮してみると、2022年5月～12月、繁殖用母豚飼育数が持続的に回復し、8ヶ月間で5.1％増加した。昨年の母豚補充により、今年の供給と需要の構造が決定されたことを考慮に入れると、仕切り板や2次育肥は供給のペースに影響を及ぼすだけで、供給と需要を逆転させることは困難である。当行は、今回の反発が2021年7月に似ている可能性があり、その後豚価が低迷する可能性が高く、母豚の生産能力の転換トレンドは続くと予想しています。

龍頭企業に注目することをお勧めします

近期、豚の価格は揺れ期に入り、生産能力が高く、コスト管理が優れ、負債およびキャッシュフローの状況が良好な企業は、配置の機会が生じてきます。同行は、生産能力の成長率が高く、コスト優位性があるリーディング企業に注目することを提案しています。

リスク警告：豚価格が予想に及ばず、上場企業の豚生産量も予想に及ばず、原材料価格が上昇し、アフリカ豚熱ウイルスのリスクなど。