智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，8月民航延續旺盛需求，客座率環比進一步提升。短期暑運旺季國內市場量價齊升，盈利有望在三季度取得突破，並且旺盛需求有望在中秋國慶小長假延續，持續驗證民航業景氣邏輯。中長期該行認為需求具有韌性，機隊增速放緩可預見性較高，我國航司有望充分發揮經濟艙全票價放鬆帶來的票價彈性，帶動盈利中樞提升。推薦景氣度持續向上的航空板塊。
華泰證券主要觀點如下：
行業客運規模再創月度歷史新高，三大航客座率環比小幅提升
據民航局數據，8月旅客運輸規模再創歷史新高，行業旅客運輸量6396.4萬人次，較2019年同期增長4.5%。其中國內航線旅客運輸量超過19年同期11.2%；國際航線旅客運輸量恢復至19年同期52.0%。行業需求旺盛帶動三大航運營進一步提升，三大航整體供/需恢復至2019年同期106%/97%（7月為104%/99%），環比上升1.8%/2.0%，客座率78.4%，環比上升0.2pct，不過相比19年同期仍低6.9pct。
春秋吉祥客座率進一步提升，接近19年同期水準
中小航司客座率環比小幅提升，仍明顯好於三大航。春秋8月供/需恢復至19年同期的126%/124%（7月124%/125%），客座率92.5%，環比提升0.2pct，相比19年同期低1.4pct（7月為高0.6pct）；其中國內線客座率92.8%，相比19年同期低1.5pct，國際線客座率90.7%，環比提升3.8pct，比19年同期低3.1pct。吉祥8月供/需恢復至19年同期的130%/127%（7月125%/127%），客座率87.7%，環比提升0.4pct，相比19年同期低1.5pct（7月為高1.2pct）；其中國內線客座率88.2%，相比19年同期低2.1pct，國際線客座率83.5%，環比提升5.1pct，比19年同期低1.9pct。
中秋國慶假期旺盛需求有望延續，持續驗證供需改善邏輯
9月民航進入淡季，航班量等高頻數據出現回落。根據飛常準數據，9月截至16日我國航司日均執飛13806班，恢復至2019年同期93.3%，相比7-8月暑運的恢復程度下降8.3pct，其中國內/國際+地區分別恢復至103.0%/49.5%，相比7-8月暑運的恢復程度分別-9.8/+0.8pct。不過中秋國慶假期旺盛需求有望延續，體現其韌性。根據民航局預測，中秋國慶小長假日均保障國內客運航班約14000班、運輸國內旅客196萬人次，分別比2019年國慶假期增長18%、17%。該行認為民航供需改善的邏輯將持續被驗證，為中長期盈利中樞提升奠定基礎。
風險提示：需求恢復不及預期，市場競爭加劇，油匯波動，高鐵提速，安全事故，補貼下滑超預期。