今日のA株は非常に人気があります。3つの主要指数はすべて 1% 以上下落しました。そのうち、上海指数は市場の予測に沿って前回の安値である3053ポイントを下回り、3005.39ポイントで取引を終えました。16年が経ちましたが、A株の株主が3,000ポイントの防衛戦を始めたのはこれが初めてです。ノースバウンドキャピタルは今日117億元を売りました。
景気循環から逸脱した中国と米国は、かつてないほど一貫しています。どの株式市場でも1日で白馬株が暴落し、株主だけが混乱に陥ります。
米国株では、「ビッグセブン」が主導権を握っています。Nvidiaの市場価値は4000億元消滅したばかりでした。翌日、テスラの時価は一晩で2800億元下落し、モルガン・スタンレーも6％急落しました。
A株側はもっと早く白馬を殺したでしょう。Muyuan株式会社は先週の月曜日に7.6％急落し、ハイチのフレーバー業界は今週の月曜日に7.89％急落し、火曜日のPianzaiは5％急落しました。今日は、ホワイトホースシチューも上演されました。市場が開かれるとすぐに、実際には貴州茅台が 5% 急落する番でした。時価は1日で1,230億元下落し、Muyuanの株価は 8% 下落し、中国の平安の加重株式の多くは下落しました。
マオタイはA株の「指針」です。ああ、実際に何が起こったのですか？
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Aシェアの風見鶏が倒されました
今度はA株の株主が白馬を殺す番です。今日市場が開かれるとすぐに、貴州茅台は4％近く下落し、その後下落幅はさらに広がりました。
今回の株式市場の崩壊の理由は、ハイチの味覚産業のそれと同じでした。それはまさしくゴーストストーリーです。昨夜、貴州茅台の四半期業績が減速し、第4四半期の成長率が10％に低下するという噂が市場に広まり始めました。
第3四半期の業績が鈍化していると噂されているなら、簡単に理解できます。結局のところ、第3四半期のレポートは今週の土曜日に公開され、第4四半期まであと数日です。第4四半期の業績がうまくいっていないことをどうやって見分けることができますか？
それに応えて、貴州茅台のスタッフは言った：「うわさは絶対に信じられません（第3四半期に成長率が低下しました）。会社の第3四半期報告書は間もなく公開されるので、会社のニュースが優先されなければなりません。株価の下落も検査とは関係ありません。現在、株価問題に注目していて、その理由も調べています。発表が必要な場合は、会社は関連する発表を行います。」
面白いのは、茅台の取締役が所有する価値のある会社を売却したばかりで、翌日、茅台は 5% 急落しました。10月18日、貴州茅台市のディレクター、ジャン・ヤンは次のように言いました茅台のような高品質のソース風味のワイン会社は、成立するまでに何十年もかかりました。お金を捨ててできることではありません。私たちは、関係するすべての関係者の持続可能な価値を非常に重視しています。マオタイは認められ、期待され、所有されるに値します。
しかし、風がどこからともなく吹くのには理由があるに違いありません。高級品大手のLVの第3四半期の収益は、前年同期比で9％しか増加しませんでした。第1四半期と第2四半期の17％の収益増加と比較すると、第3四半期の成長率はほぼ低水準でした。世界で2番目に裕福な人物としてのLVの地位は、月曜日には3位にまで落ちました。
中国の特徴を備えた高級品として、茅台は粗利益率90％で世界中の他の高級ブランドに勝っています。2018年から222年にかけて、エルメスとLVMHの総売上高利益は60％〜70％の範囲で減少しました。
Kweichow Moutaiの第3四半期の業績も良くないかもしれないと誰もが心配しています。それに、Maotaiは最近、あちこちで国境を越えた共同ブランドを行っています。茅台コーヒーとアルコールチョコレートにはどんな種類があるのか、少し急いでいるようです。
また、市場が懸念しているフライングマオタイの価格動向から判断すると、一部のマオタイ製品の価格はホリデーシーズン後に下落しました。10月15日週のフライングマオタイのルーズボトルの卸売価格は、10月1日の2,730元から65元下がりました。一方、フライングマオタイフルボックスの卸売価格は20元下がりました。
しかし、過去2年間、茅台酒の価格はホリデーシーズン後にほとんど下落傾向にあります。市場は第4四半期のピークシーズンについて楽観的です。11月から始まる茅台市の在庫のピークシーズンに徐々に突入するにつれて、飛行価格は上昇すると予想されます。
投資の観点から見ると、A株のバラストストーンとして、茅台はファンドの重取引株の第1位にランクされています。フラッシュクラッシュは、この市場で最も穏やかな人々が持ちこたえられないことを示しています。
（この記事の内容は客観的なデータと情報のリストであり、投資アドバイスを構成するものではありません）
過去の経験から判断すると、茅台が急落し続けたとき、市場はセンチメントが極端に抑制され、反発の勢いが保たれたとしばしば考えていました。
過去3年間の茅台の急激な下落に関するデータを振り返ると、茅台は昨年10月に3回急落し、その後A株は反発の波を始めたことがわかりました。今回も同じでしょうか？
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米国の高金利はA株を妨げます
今日、多くのA株とホワイトホース株が下落したため、貴州茅台は 5.6% 以上下落しました。ICBC、CNPC、中国生命保険、中国の平安などの加重株は低迷し、SSE 50指数を2.65％引き下げました。
前回の記事では、資本は再び幅広い市場の優良株指数を支持しているようだと述べました。上海証券取引所50指数を追跡する8つのETFの株式は、今年の最初の3四半期に合計34.58億株増加しましたが、そのうち9月には7,200万株しか増加しませんでした。
しかし、先週、華夏ファンドのSSE 50 ETFとSSE 50 ETF Yi Fangdaの株式は合計8億4,100万株増加しました。これは資本態度の変化を意味しますか？
世界の株式市場を見ると、今日、急落したのはA株だけではありません。「世界の資産価格の基本」として、10年物米国債の利回りは一晩で4.968％に上昇し、2007年7月以来の最高値を更新しました。米国株の売却の波はアジア市場に広がりました。香港株の主要指数はすべて2％下落し、日経225指数は1.9％下落し、韓国株は2％近く下落しました。
Canghai Yitogu先生のチームが計算した上海と深セン300指数の価格モデルによると、国内経済の低迷がA株の下落の27％を説明できますが、海外の流動性が73％を説明できます。
さらに、統計局が昨日発表した最新の経済データによると、最初の3四半期のGDP成長率は予想を上回り、固定投資ゼロや失業率などのさまざまなデータセグメントはすべて著しく改善しました。
今重要な点は、A株にとって最大の障害である海外の流動性がいつ改善できるかということです。最近、多くのFRB当局者が金利引き上げが中断されることをほのめかして大声で発言していますが、状況が明らかになるのを待ってから、金利経路を決定してください。25ベーシスポイントがどれだけ重要かということですか?
ポイントは「ハイター・フォー・プロテクション」です。米ドルのリスクフリー金利は5％です。よく考えれば、グローバルキャピタルは金利スプレッドと為替レートの差に基づく裁定取引を採用することが大勢でわかっているでしょう。それに、私たちはまだ金利引き下げのサイクルにあります。北行きの資本が逃げないのはどうしてですか？
10月19日現在、ノースバウンド・キャピタルの10月の純売上高は355.4億元で、年間の純購入額は672.32億元しかありませんでした。ノースバウンドが今年最後に純販売したのは2015年で、純売上高は4億3,900万元で、これまでのところ唯一の純売上高です。
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SZSE 50ヒット、E-FangdaとFuguoがオンラインで報告しました
従来のSSE 50指数に加えて、現在、深セン証券取引所には独自のSZSE 50指数もあります。10月18日、深セン証券取引所は深セン証券取引所50指数を発表しました。その夜、易芳達とウェルズ・ファーゴ・ファンドは、インデックスを追跡するためのETF商品の申請を報告しました。これは簡単なレポートと言えるでしょう。
証券監督管理委員会のウェブサイトによると、易芳達とウェルズ・ファーゴ・ファンドが報告したSZSE 50 ETF関連商品は、すでに「資料の受け入れ」状況にあります。今年の中国証券2000 ETFやサイエンスイノベーション100 ETFなどの商品の巧妙さと、流通が承認されたスピードから判断すると、この2つの製品はまもなく卸売販売される可能性があります。
現在、市場はSZSE 50指数をSSE 50指数に対してベンチマークしています。まず、構成銘柄を見ると、深セン証券取引所50の主要な市場属性と投資機能の位置付けは、確かに上海証券取引所50指数と比較できます。しかし、金融や不動産などの従来のセクターに焦点を当てているSSE 50指数と比較して、SSE 50指数は情報技術、オプション消費、産業に焦点を当てており、新興産業のリーダーを集めており、革新と成長という独特の特徴を持っています。
さらに、深セン証券50指数は、さらに3つの「特徴的な」集計係数を使用しています。つまり、売上高が低くESG格付けが低い株式を除外し、深センのさまざまな業界で特別な利点を持つ企業を選択し、「コーポレートガバナンス」を最終的なサンプル指標として使用しています。
Yifangda Fundの指数研究部のゼネラルマネージャーであるPang Yapingは、深セン証券取引所50指数は、時価総額が大きく、業界の代表性が高く、深セン市場における優れたコーポレートガバナンスを持つ主要企業の株価動向を反映しています。この指数は、業界を代表する多くの中核的な主要上場企業を対象としています。業界の対象範囲はバランスが取れていて包括的であり、中国の経済と産業構造のダイナミックな変化をよりよく反映できます。