What financial metrics can indicate to us that a company is maturing or even in decline? A business that's potentially in decline often shows two trends, a return on capital employed (ROCE) that's declining, and a base of capital employed that's also declining. This combination can tell you that not only is the company investing less, it's earning less on what it does invest. Having said that, after a brief look, Johnson Electric Holdings (HKG:179) we aren't filled with optimism, but let's investigate further.
Understanding Return On Capital Employed (ROCE)
If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. Analysts use this formula to calculate it for Johnson Electric Holdings:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.058 = US$180m ÷ (US$4.1b - US$981m) (Based on the trailing twelve months to March 2023).
Thus, Johnson Electric Holdings has an ROCE of 5.8%. In absolute terms, that's a low return but it's around the Auto Components industry average of 6.7%.
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In the above chart we have measured Johnson Electric Holdings' prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for Johnson Electric Holdings.
The Trend Of ROCE
There is reason to be cautious about Johnson Electric Holdings, given the returns are trending downwards. To be more specific, the ROCE was 10% five years ago, but since then it has dropped noticeably. And on the capital employed front, the business is utilizing roughly the same amount of capital as it was back then. This combination can be indicative of a mature business that still has areas to deploy capital, but the returns received aren't as high due potentially to new competition or smaller margins. If these trends continue, we wouldn't expect Johnson Electric Holdings to turn into a multi-bagger.
In Conclusion...
In the end, the trend of lower returns on the same amount of capital isn't typically an indication that we're looking at a growth stock. Long term shareholders who've owned the stock over the last five years have experienced a 46% depreciation in their investment, so it appears the market might not like these trends either. That being the case, unless the underlying trends revert to a more positive trajectory, we'd consider looking elsewhere.
If you want to know some of the risks facing Johnson Electric Holdings we've found 2 warning signs (1 doesn't sit too well with us!) that you should be aware of before investing here.
While Johnson Electric Holdings isn't earning the highest return, check out this free list of companies that are earning high returns on equity with solid balance sheets.
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どの財務指標が、企業が成熟しているか、または衰退しているかを示す可能性がありますか?可能性がある衰退しているビジネスは、資本雇用利回り(ROCE)が低下しており、雇用された資本基盤も低下している傾向があります。この組み合わせにより、企業が投資を減らしているだけでなく、投資を行っているものからも収益が減少していることがわかります。しかし、私たちは短時間で見ても、Johnson Electric Holdings(HKG:179)については楽観的ではありませんが、さらに調査してみましょう。雇用された資本に対する収益(税引き前利益)による企業の収益を測定するROCEについて理解していない場合、アナリストはJohnson Electric Holdingsでこれを計算するためにこの式を使用します。雇用された資本に対する収益(税引き前利益)による企業の収益を測定するROCEについて理解していない場合、アナリストはJohnson Electric Holdingsでこれを計算するためにこの式を使用します。資産が現在の負債よりも多い場合、会社は純資産を持っていると言えます。資産が現在の負債よりも多い場合、会社は純資産を持っていると言えます。Johnson Electric Holdings(HKG:179)については楽観的ではありませんが、さらに調査してみましょう。Johnson Electric Holdings(HKG:179)については楽観的ではありませんが、さらに調査してみましょう。
雇用された資本に対する収益(ROCE)の理解
ROCEは、企業がビジネスで使用する資本に対する収益(税引き前利益)を測定するもので、この式を使用してJohnson Electric HoldingsのROCEを計算するアナリストがいます。
従って、Johnson Electric Holdingsの資本雇用利回りは5.8%です。
従って、Johnson Electric Holdingsの資本雇用利回りは5.8%です。(2023年3月までの過去12か月に基づく).
従って、Johnson Electric Holdingsの資本雇用利回りは5.8%です。従って、Johnson Electric Holdingsの資本雇用利回りは5.8%です。絶対的な数値では低い収益ですが、自動車部品業界の平均収益率である6.7%に近いです。
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ROCEのトレンド
Johnson Electric Holdingsには注意が必要です。収益が下降傾向にあるためです。具体的には、ROCEは5年前には10%でしたが、その後、著しく低下しました。資本使用量についても、同じくらいの量を使っています。この組み合わせは、新規競合やマージンの低下による可能性があるため、まだ資本を投入する余地がある成熟したビジネスを示すことができますが、受け取った収益が高くないことを示しています。これらの傾向が続く場合、Johnson Electric Holdingsが複数のバッグになることは期待できません。
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