中国の中金が発表した研究レポートによると、中国の金融規制当局は2024年1月1日から「商業銀行資本管理規則」の改正を実施することが発表された。この改正は市場予想通り発表され、公募債券投資に対する制約が増加することが予想される一方、信用状業務に対する影響が減少し、公募投資信託への投資に対する資本占有が軽減されることも期待される。中国の大手国有銀行や頭城商工銀行の資本圧力を緩和するために、この資本新基準が銀行の資本節約にとって有利であると考えられる。

中国の金融規制当局は11月1日、「商業銀行資本管理規則」を正式に公布し、2024年1月1日から実施することを発表した。

今年2月18日、中国銀行保険規制委員会は「商業銀行資本管理規則（征求意見稿）」を発表した。今回の正式稿発表は市場予想どおりのものであり、征求意見稿との相違点は少ない。征求意見稿に比べ、正式稿は、按揭住宅ローンが大きな割合を占める銀行に資本規制が導入され、信用状業務に対する影響が減少し、公募投資信託への投資に対する資本占有が軽減される。

一部の資産の信用リスクに関するWI（ウエイトイング）が調整される。

全体的に按揭ローンの信用リスクウエイトが下がる。過去に完成された住宅物件にも適用される場合、第1階層の銀行は、返済源、LTV（ローン比率）に応じて、40％から105％のウエイトを設定できる。正式版ではこれらの規則が細分化され、20％以上105％未満に整えられる。現在、中国のLTVは約60％で、それに対応する抵当ローンリスクウエイトは約20％~30％であり、抵当ローンのウエイトリスクが全体的に引き下げられることになる。第1階層の銀行では抵当ローンが多いため、多くの銀行が資本節約をすることになる。第2階層の銀行は、依然として50％のウエイトが維持される。債務超過の信用リスクウエイトが下がる。商業銀行の2次市場債務とTLACのリスクウエイトは依然として150％だが、正式版では、開発金融機関や政策銀行の2次債務リスクが100％に下がる。

商業銀行の株式投資に関する信用リスクウエイトが下がる。正式版では、商業銀行は、債券転換や上場に関係なく、400％から250％に引き下げられた。一部の表外ビジネスに適用される信用転換係数が調整された。短期的な取引、または取引の予定があるプロジェクトは、取引と明確に関連している場合、信用転換係数は20％に設定される。征求意見稿によると、信用請求証券ビジネスの国内取引の信用転換係数は100％であったが、正式版では50％に引き下げられる。新しい規則は、信用状業務に対する影響を軽減することが期待される。

過渡期について明確化された。この新基準は、2024年1月1日から実施され、損失準備金が資本ネットワースに計上され、銀行情報開示の移行期間が設けられる。商業銀行の損失超過準備金は2次資本に計上でき、ウエイト法/内部評価法で超過損失超過準備金はクレジットリスク加重資産の1.25％/0.6％を超えることはできない。正式版では、資本ネットワースに計上される損失準備金に対して、2年間の移行期間が設けられており、この期間中に非信用創造的な資産損失を最低限度に抑えるように漸進的に要求が引き上げられることが予想される。この移行期間は、今年7月から実施されている「商業銀行金融資産リスク分類方法」の移行期間に合わせて設けられたと考えられる（2025年12月31日まで）。

商業銀行の情報開示について、5年間の移行期間が設けられ、銀行はグレード、システムの重要性、上場状況に基づいて異なる情報開示要件が適用され、銀行の情報開示の負担が軽減される。三、資産管理製品の信用リスクウエイトの面では、正式版では、資産管理製品の基礎資産情報を確認できる「独立第三者」が拡大され、「独立第三者」には、商業銀行の投資資産管理製品が公募基金である場合にも適用される。このため、公募投資信託が提供する穿透清算により、公募投資信託への投資に対する銀行の資本占有が削減されることが期待される。ただし、同業者債などの資産ウエイトが上昇するため、ハイリスクの資産がまだ増えることになる。

この新基準が実施されることで、銀行の資本節約が促されることが期待される。

商業銀行は、純資産に計上された超過損失準備金を二次資本に計上することができます。ウエイト法/内部評価法を超過する超過損失準備金は、信用リスク加重資産の1.25％/0.6％を超えることはできません。この改正は、超過損失準備金の計画が2年間の移行期間を設けて銀行に求められるようになり、この期間中に取消し準備の最低要件が漸進的に引き上げられることが予想されます。規制の移行期間は、2025年12月31日までの暫定期間に合わせて設定されました。

情報開示のため、商業銀行は5年間の移行期間を設け、銀行が必要な情報公開の種類は、等級、システムの重要度、市場の公表事項によって階層制され、銀行の情報公開の負荷を軽減する。

三、資産管理会社の信用リスクウエイトについて、正式稿は、資産管理会社が基底資産情報を確認できる「独立第三者」を、より一層拡大する。特に商業銀行が投資している金融商品や上場している商品には、正式稿が適用される。つまり、公募投資信託に対する投資にかかる銀行の資本占有が、公募投資信託が提供する穿透清算で削減される。ところが、同次債務などのリスクの高い資産は、ウエイトが増加し、償還リスクが高まる。規制対象になることで資本節約効果があると期待される。

この新基準が実施されることで、銀行の資本節約が促進されることが期待される。資本規制における資産節約効果を計算しました。その中で、以下のようなことが挙げられます：1)重み法を使用する大部分の上場銀行（第1グループの銀行）に対して、新しい規制が当てられる事で中心的な一次資本充足率が35bp向上すると推定されます。中国の大手銀行/株式会社/第1グループの地域銀行ではそれぞれ、中心的な一次資本充足率に向けた貢献度として、21bp/62bp/35bpとなり、住宅ローン、クレジットカード、優良企業向けの融資比率が高いほど、資本節約効果が大きくなります。2)内部モデル法を使用している最大の5行と招商銀行に対して、資本底線が引き下げられた（80％から72.5％に引き下げて）場合、すべてが資本節約に移行すると、中心的な一次資本充足率が約1ppt向上すると推定されます。

銀行への影響：全体的に、資本規制新法が銀行の資本節約に有利であると考えています。特に、資産増速が非常に速い国有大手銀行や上位都市商業銀行の資本圧力の緩和が期待されます。さらに、新しい規制には国際的な最新の規制ルールが反映されており、住宅ローン、優良企業、中小企業、地方政府普通債券、クレジットカードなどの資産の資本コストを低減し、開発ローン、同業者債権、サブデットの資本コストを増加するなどの内容が含まれており、商業銀行の資産配置行動に影響を与える可能性があります。

リスク

資本節約効果が予想を下回った場合。