中信证券表示，伴随两地消费持续回暖，新世界发展的K11系列明星主力产品线有望贡献投资物业的长期成长动能。公司围绕地产主业持续精简优化业务结构，不断处置非核心资产，财务杠杆有望稳步优化。此外，公司在香港储备的农地储备中约90%位于北部都会区范围，有望通过农地转化行动持续释放农地的潜在价值。中信証券による研究レポートによると、ニューワールドデベロップメント（00017）は、中国本土と香港地域の両方に同時に配置された香港資本の開発業者の中で数少ない存在であり、両市場で一定の市場影響力と実戦経験を持っています。同社の香港の農地備蓄は高い転換価格を有し、内陸市場の戦略はコア地域の販売に焦点を当て、良好な販売促進を支援しています。同社の純負債率はまだ高い水準にあり、財務報表にはまだ一部の非コア資産が含まれていますが、今後は多くの優良プロジェクトが投資され、経営業績に貢献する予定であるため、中信証券は同社に対して2024年のPB評価を0.25倍、PE評価を4倍とし、総合的な目標株価を19香港ドル/株と設定し、初めてカバーし、「買い」の格付けを与えました。
2013年以降、中国香港と内陸の消費零売業及びショッピングセンターにおける来場者数が持続的に回復しています。香港経済日報によると、K11グループのK11MUSEA及びK11ArtMallは、2023年の国民の日および中秋節の休暇期間中の来場者数は70％以上増加し、オープン以来最高となり、売り上げは前年同期比40％以上増加しました。
中信証券は、ニューワールドデベロップメントのK11シリーズの製品ラインが投資物件運営の成長の主力になっていることを指摘しています。同社は、2026会計年度までに38のK11シリーズプロジェクト（4つの軽資産管理プロジェクトを含む）を合計的に運営する予定であり、投資物件部門の将来的な経営業績を強力な成長エンジンで支援しています。
中信証券は、両地域の消費の持続的な回復に伴い、ニューワールドデベロップメントのK11シリーズ製品ラインが長期的な成長の推進力になることが期待されています。同社は不動産の主要なビジネスを中心にビジネス構造を継続的に簡素化し、非コアアセットを引き続き処分し、財務レバレッジが安定的に改善される見込みです。さらに、同社が香港で保有する農地の90％は都市圏北部に位置しており、農地の転換活動を通じて農地の潜在的な価値を持続的に引き出すことが期待されています。
