内地股权投资行业规模反复扩大：根据清科创业资料显示，中国 股权投资市场募资总规模由 2017 年的 17,889 亿元人民币，增加 至 2022 年的 21,583 亿元人民币，复合年增长率 4.8%。中国股 权投资市场过往正处于反复增长阶段中，在内地经济稳步成长， 以及金融市场发展迅速情况下，市场对股权投资需求持续上升。
清科创业具有 SaaS 高估值业务，提升整体企业价值：清科创业 旗下提供数据服务的私募通软体为 SaaS 服务基础形式向客户 提供综合数据服务。以月费/年费等形式收取费用，且拥有高毛 利率特质，成新经济业务性质，因此可提升集团整体估值。
COVID-19 过后，集团线下活动数量回升，带动业务回暖：受 COVID-19 影响，拖低集团近年利润表现。然而集团线下活动量已 回升，将带动集团业务回暖，我们预期集团 2023 年全年收入按 年增 30.5%至人民币 2.88 亿元，股东应占利润按年增 32.0%至人 民币 2.59 千万元，集团将重拾增长。
估值评级：基于自由现金流估值模型的目标价为 1.72 港元，运 用加权平均资本成本 16.8% 计算，采用终端增长率 3.0%，相等 于 2023/2024 年预测市盈率 18.4/16.2 倍，给予买入评级。