Zhongtong Finance APPが入手した情報によると、開源証券は、三つの底の段階的な進展により、銀行部門がより良いタイミングで窓口に直面する可能性があると報告しています。 1）政策底：規制の姿勢が安定し、銀行の利益、特にリスク化した保険と信用修復に重点を置いている; 2）業績底：2023年第3四半期までに業績が底を打つ可能性があり、金利差が縮小し、リスク露出が充分に計上され、2024年にはさらに良好な物価平衡が実現される; 3）市場底：年末年始は銀行部門が良いパフォーマンスを示す可能性が高く、投資家はまだ経済回復に疑問を感じているか、銀行の価値再評価の重要性に十分に認識していないと考えられています。投資銀行はまず期待を見ています。市場のパフォーマンスは、経済回復の期待がより高まるにつれて向上し、左側に前もって配置されています。

開源証券の見解は以下のようになります：

回復が迫っている銀行株

短期的には、ウイルスの影響がやっと過ぎて、経済環境の回復には短期的な圧力がかかりますが、経済の回復方向は明るいです。銀行は典型的な景気循環の板であり、その市場パフォーマンスは経済循環に密接に関連しています。 この銀行株が「静水流深」と呼ばれる理由は①価値が長期間低く評価されている点、②業績の変動が低い点、③資本利得以外に、投資家に高い配当金を提供できる点、④優れた銀行は景気循環を生き抜く能力を持っている点にあります。

2023年には、銀行業界は四重の圧力に直面するが、銀行株は引き続き大市場を上回っている。

（1）初めの三ヶ月で量と値の平衡がとれていない。 大手銀行は過剰に融資し、小さな銀行は債券を買うことを余儀なくされている; 2）小売の場合、ウィルス後に調整が難しいため、銀行は負債を被動的に引き受けており、住民は早期に返済し、資産管理のロジックは段階的な挑戦に直面しています; 3）リスクコントロールの重要性が高まっています。不動産の散葉依存症状に注意し、パッケージボンドプランの下での地方投資の動向に注目しました; 4）収益安定性には金利ではないものが必要であり、代理販売はダウンしている状態にあり、自動安定化は加速している。四重の圧力の下で、銀行株が大市場を上回る理由は、評価から下がった板で資金の選択優先順位が高まったからであり、状況が改善するにつれて、この現象は持続する可能性があります。

三つの底の段階的な進展により、銀行部門がより良いタイミングで窓口に直面する可能性があると報告しています。

1）政策底：規制の姿勢が安定し、銀行の利益、特にリスク化した保険と信用修復に重点を置いている; 2）業績底：2023年第3四半期までに業績が底を打つ可能性があり、金利差が縮小し、リスク露出が充分に計上され、2024年にはさらに良好な物価平衡が実現される; 3）市場底：年末年始は銀行部門が良いパフォーマンスを示す可能性が高く、この時期には成長を安定させることが重視され、銀行はより大きな信用度を持っています。

優れた銀行は景気循環の回復と評価の再評価を迎える可能性があります。

開源証券は、投資家は経済回復にまだ疑問が残っているか、銀行の価値の再評価の重要性に十分に認識していないと述べています。投資銀行はまず期待を見ています。市場のパフォーマンスは、経済回復の期待がより高まるにつれて向上し、左側に前もって配置されています。

受益対象：

1）地域銀行の景気感度が比較的高い：寧波銀行（002142.SZ）、成都銀行（601838.SH）、江蘇銀行（600919.SH）、蘇州銀行（002966.SZ）、常熟銀行（601128.SH）、瑞豐銀行（601528.SH）;

2）経済の回復期待が高まり、評価の修復余地が大きい株式銀行：招商銀行（600036.SH）、平安銀行（000001.SZ）;

3）配当比率が安定し、配当率が有利でコストパフォーマンスが良い銀行：工商銀行（601398.SH）、農業銀行（601288.SH）、郵儲銀行（601658.SH）、中信銀行（601998.SH）。

リスク制限：経済復興の進展が予想よりも遅れる、監査環境の強化が続くなど。