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A Look At The Fair Value Of Flex Ltd. (NASDAQ:FLEX)

A Look At The Fair Value Of Flex Ltd. (NASDAQ:FLEX)

看看Flex Ltd.(纳斯达克股票代码:FLEX)的公允价值
Simply Wall St ·  2023/11/27 08:45

关键见解

  • 根据两阶段自由现金流向权益,Flex的估计公允价值为28.93美元
  • Flex的26.37美元股价表明其交易价格与其公允价值估计值相似
  • FLEX的分析师目标股价为33.29美元,比我们的公允价值估计高出15%

Flex Ltd.(纳斯达克股票代码:FLEX)11月份的股价是否反映了其实际价值?今天,我们将通过计算预期的未来现金流并将其折现为今天的价值来估算股票的内在价值。我们将使用折扣现金流 (DCF) 模型来实现此目的。信不信由你,理解起来并不难,正如你将从我们的示例中看到的那样!

我们普遍认为,公司的价值是其未来将产生的所有现金的现值。但是,差价合约只是众多估值指标中的一个,而且并非没有缺陷。任何有兴趣进一步了解内在价值的人都应该读一读 Simply Wall St 分析模型。

查看我们对 Flex 的最新分析

估计估值是多少?

我们使用的是两阶段增长模型,这只是意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初始阶段,公司的增长率可能更高,而第二阶段通常被认为具有稳定的增长率。在第一阶段,我们需要估算未来十年的业务现金流。在可能的情况下,我们会使用分析师的估计值,但是当这些估计值不可用时,我们会从最新的估计值或报告的价值中推断出之前的自由现金流(FCF)。我们假设自由现金流萎缩的公司将减缓其萎缩速度,而自由现金流不断增长的公司在此期间的增长率将放缓。我们这样做是为了反映早期增长的放缓幅度往往比后来的几年更大。

差价合约就是关于未来一美元的价值低于今天一美元的概念,因此,这些未来现金流的总和将折现为今天的价值:

10 年自由现金流 (FCF) 预测

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Levered FCF(美元,百万) 6.470 亿美元 6.400 亿美元 7.711 亿美元 8.209 亿美元 8.636 亿美元 9.007 亿美元 9.338 亿美元 9.641 亿美元 9.924 亿美元 10.2 亿美元
增长率估算来源 分析师 x1 分析师 x2 分析师 x2 Est @ 6.47% 美国东部时间 @ 5.19% 东部标准时间 @ 4.30% Est @ 3.68% 东部时间 @ 3.24% Est @ 2.93% Est @ 2.72%
现值(美元,百万)折扣 @ 8.6% 596 美元 543 美元 602 美元 590 美元 572 美元 549 美元 524 美元 498 美元 472 美元 446 美元

(“Est” = Simply Wall St估计的FCF增长率)
10 年期现金流 (PVCF) 的现值 = 54 亿美元

我们现在需要计算终端价值,它考虑了这十年之后的所有未来现金流。Gordon Growth 公式用于按未来年增长率计算终端价值,该增长率等于10年期政府债券收益率的5年平均值2.2%。我们将终端现金流折现为今天的价值,权益成本为8.6%。

终端价值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ¹ (r — g) = 10亿美元× (1 + 2.2%) ¹ (8.6% — 2.2%) = 160 亿美元

终端价值的现值 (PVTV) = 电视/ (1 + r)10= 16b美元÷ (1 + 8.6%)10= 71 亿美元

总价值是未来十年的现金流加上折扣终端价值的总和,由此得出总权益价值,在本例中为130亿美元。最后一步是将股票价值除以已发行股票的数量。相对于目前的26.4美元的股价,该公司的公允价值似乎比目前的股价折价8.8%。但是,估值不是精确的工具,就像望远镜一样——移动几度,最终进入另一个星系。一定要记住这一点。

dcf
纳斯达克:Flex 贴现现金流 2023 年 11 月 27 日

重要假设

我们要指出的是,贴现现金流的最重要输入是贴现率,当然还有实际现金流。如果你不同意这些结果,那就自己尝试一下计算并尝试假设。DCF也没有考虑行业可能的周期性,也没有考虑公司未来的资本需求,因此它没有全面反映公司的潜在业绩。鉴于我们将Flex视为潜在股东,因此使用权益成本作为贴现率,而不是计算债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在此计算中,我们使用了 8.6%,这是基于1.277的杠杆测试版。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的beta值来自全球可比公司的行业平均贝塔值,施加的限制在0.8和2.0之间,这是稳定业务的合理区间。

Flex 的 SWOT 分析

力量
  • 债务不被视为风险。
  • FLEX 的资产负债表摘要。
弱点
  • 在过去的一年中,收益有所下降。
机会
  • 预计年收入的增长速度将快于美国市场。
  • 根据市盈率和估计的公允价值,物有所值。
威胁
  • 预计年收入的增长速度将低于美国市场。
  • 分析师对FLEX还有什么预测?

继续前进:

尽管很重要,但DCF的计算不应该是你研究公司时唯一要考虑的指标。差价合约模型不是投资估值的万能药。相反,DCF模型的最佳用途是检验某些假设和理论,看看它们是否会导致公司被低估或被高估。例如,如果稍微调整终值增长率,则可以极大地改变整体结果。对于 Flex,我们汇总了您应该考虑的三个重要元素:

  1. 风险:我们认为,在投资Flex之前,您应该评估我们标记的Flex的1个警告信号。
  2. 管理层:内部人士是否一直在提高股价,以利用市场对FLEX未来前景的情绪?查看我们的管理层和董事会分析,了解首席执行官薪酬和治理因素的见解。
  3. 其他高质量的替代品:你喜欢一个优秀的全能选手吗?浏览我们的高品质股票互动清单,了解您可能还会错过什么!

PS。Simply Wall St每天都会更新每只美国股票的差价合约计算结果,因此,如果您想找到任何其他股票的内在价值,请在此处搜索。

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