Bernstein Research's Rasgon on The Year of Nvidia
Bernstein Research MD & Senior Analyst, Stacy Rasgon speak with Katie Greifeld and Scarlet Fu to discuss the year of Nvidia on Bloomberg Markets: The Close.
文字起こし
- 00:00 outperform（強気）と評価されたことを考慮すると、あなたはこれをように思っているようです
- 00:02 この勢いは続くと思われます。
- 00:04 ええ、見てください、今の数字で、私たちは上がると思います。そして、おそらくかなりの上昇です。
- 00:07 需要は現在、爆発的に高まっています。
- 00:12 彼らは需要が集中している場所に供給する能力がありません。
- 00:15 今は持続可能性について議論することもできますが、株を見ると、株価は今年に入って3倍以上になっています。
- 00:19 実際、PERはさらに下がっています。
- 00:26 それは、すでに存在するすべての人工知能（AI）の中で最も安価です。
- 00:29 A＆Bよりも安く、Marvellよりも安く、Intelよりも安いです。
- 00:32 理由は、数字が非常に速く、急激に増えているからです。
- 00:36 人々は、持続可能性について心配しています。
- 00:39 私はそれについて考えることができます。
- 00:42 しかし
- 00:44 接近する中長期において、おそらくこれらの12ヶ月以上、
- 00:45 私の疑念は、数字が下がるよりも上がる可能性が大きいということです。
- 00:48 私は、評価がすでに下がっていると思いますし、非常に魅力的だと思います。
- 00:50 私は正直でありたいと思います。
- 00:54 私は、AIAの機会について長期的には非常に強気です。
- 00:57 ただし、
- 00:58 新規買全セクターにおいて、この株式は私のお気に入りです。
- 01:04 そして
- 01:05 加速度計算の広い機会について話します。
- 01:08 まだ確信しています。
- 01:10 5年、10年後を見ています。
- 01:12 今日話している数字よりもかなり高い数字を話します。
- 01:16 よし。
- 01:16 他の人工知能株式よりも実際に安いことを指摘した場合、彼らは良いケースを提起します。
- 01:21 しかし
- 01:21 人工知能に露出したい人々は、NVIDIAに全本を置くことは望んでいません。何かが起こった場合はどうなるのでしょうか？
- 01:25 たとえば、Jensen Huangがトラックにはねられた場合はどうなりますか？
- 01:30 ああ、それは困ったものですね。
- 01:33 では、やめましょう、そうしましょう。
- 01:34 そうです。
- 01:34 そうです。
- 01:34 次に最適な代替手段は何でしょうか？
- 01:37 もし他の全てが高価だった場合、どこに行って多様化を得ることができますか？
- 01:41 よく、選択肢について話しましょう。
- 01:43 つまり、人々が注目しているものはAMDですよね。製品のロードマップを持っており、数値を提供しています。彼らは実際に非常にスマートにやっています。
- 01:55 数値を発表する時、数ヶ月前くらいに、数値を報告する時に言ったのは、いくつかです。
- 01:59 そして彼らは、来年人工知能全セクターの収益が20億ドルを超えると思っています。
- 02:04 しかし、彼らが持った四半期は良くなかったです。
- 02:06 もし彼らが数値を与えていなかったら、株価はこれまで以上に強くならなかったかもしれません。
- 02:10 彼らは人々が掴みたがるストーリーを提供しました。
- 02:13 実際、それらの数字が増える余地を残しています。20億ドルというのは、あまり多くありません。
- 02:18 すべてのセクターにおいて、それは四捨五入した値であり、2、3、または4を行うとします。
- 02:24 もしあなたがエヌビディアが来年70を行ったとすると、がっかりしていると見なされるでしょう。
- 02:28 そう、
- 02:29 私は彼らが持っている見解があると思います
- 02:31 AMDが出す数字に関係なく、達成できると考えられています。
- 02:35 正しい。
- 02:35 そして、私はこのようなテーマをプレイできるようにしたいという願望があると思います。
- 02:39 より認知されている信仰のような危険性の高い空所リスクで。
- 02:42 しかし、実際に空気ポケットがあった場合、誰も助からなかったかどうかはわかりません。
- 02:44 しかし、それはある程度の知覚です。
- 02:46 そして、AMDは、彼らが持っているストーリーを続けるための余地を残しましたと言いました。
- 02:48 そして、それは人々が見たいものです。
- 02:53 それで、人々はそのテーマで株を買っています。
- 02:58 ここで行われているメッセージングはたくさんあります。
- 03:01 私たちはジェンソン・ホアンがトラックにぶつかったことを言及しましたが、それが起こらないことを願っています。
- 03:04 NVIDIAにおける重要人物リスクの問題はあるのでしょうか？
- 03:08 そして、ジェンソンは非常に素晴らしい人物であり、NVIDIAの心臓であり魂です。
- 03:13 彼は60代前半だと思いますが、どこかへ行くようには見えません。
- 03:18 しかし、ジェンソンとNVIDIAは、ある種の一体感を持って見られています。
- 03:24 そうですね。
- 03:24 私はジェンソンがどこへ行くことも望みません。
- 03:26 もちろん。
- 03:27 はい。
- 03:27 だから、たぶん
- 03:28 重要人物リスクということで、
- 03:30 あまり心配する必要はないでしょう。
- 03:31 NVIDIAに関しては地政学的な問題がありますが、アメリカと中国の関係、輸出規制などについて、あなたはどのようにモデリングしていますか？
- 03:35 はい、そうですね。
- 03:42 人々は中国について心配しています。現在はある程度何も出荷できなくなっています。
- 03:42 新しい輸出規制はかなり厳しいです。
- 03:47 そして、これらの規制により、以前出荷されていたすべての製品がブロックされています。
- 03:50 これらは、1年前に導入された以前のものよりも回避するのがより困難なものです。
- 04:00 しかし、それが言われたとしても、NVIDIAは新製品を開発しているようです。
- 04:06 それが
- 04:06 中国で売ることが合法になることが理想的です。
- 04:08 彼らは、彼らが現在販売しているものよりもずっと低い性能になるでしょうが、
- 04:11 ソフトウェア互換性があるでしょう。
- 04:14 私の見解は、今のところどこからでも十分な需要があるため、彼らは中国を本当に心配する必要はなく、その需要を補うことができるということでした。
- 04:18 明らかに、彼らは消えたとしても、彼らはそれらの部品を買うために並んでいる他の人たちを持っています。
- 04:22 たとえそれが行われたとしても、彼らには新しい製品のいくつかがあります。
- 04:23 私たちは完全に中国を放棄する必要はないと思います。
- 04:26 私は長期的には、中国を損なわれる可能性があるTAMと見なす必要があると思います。
- 04:28 それでも、新しい輸出規制が導入されたかどうかにかかわらず、そうだと思います。
- 04:31 中国を完全に書き消す必要はないと思います。
- 04:32 しかし、長期的には、私は
- 04:35 中国のTAMを潜在的に損なわれると見なす必要があると思います。
- 04:37 私は、輸出管理が導入されたばかりかどうかにかかわらず、それがとても大きな問題になると思います。
- 04:40 私は、これについて考えると、これらの性能のしきい値が低下しなかった場合であっても、彼らは上げられませんでした。
- 04:44 そして、それゆえに、中国で販売することが法的に許容されるものと、他の場所で販売することが法的に許容されるものとの間の差は、時間が経つにつれて大きくなるだけなのです。
- 04:46 それでも、
- 04:51 その差がどんどん広がっていくということは、時間の経過とともに起こるものでした。
- 04:58 だからこそ、そうなのです。
- 05:00 中国での売りの能力は、競争力がますます低下していくだろう。
- 05:04 だから、私は思います。
- 05:05 これによって、その時期が前倒しされる可能性があります。
- 05:08 しかし、時間の経過とともに、それは起こることでした。
- 05:09 私はまだ、全体的な市場、つまり、中国は現在、彼らのidc関連の売上の約20%程度であったと思います。
- 05:14 私は、5年または10年後の全体的な機会を確認した場合でも、20%減らしてもまだ大きいと思います。