Deutsche Bank analyst Michael Linenberg upgraded several airline stocks and reiterated rating on few on the expectation of the major carriers having vast domestic networks to benefit from a more balanced domestic supply backdrop.
In particular, the analyst upgraded Alaska Air Group Inc (NYSE:ALK) to Buy from Hold at an increased price target of $51 (from $44).
Also, Linenberg boosted the rating of JetBlue Airways Corp (NASDAQ:JBLU) to Buy from Hold and raised the price target to $9 (from $4) and Southwest Airlines Co (NYSE:LUV) to Buy from Hold at a higher price target of $42 (from $28).
For Alaska Air, the analyst says the benefits of the company's seasonal shaping initiatives are too significant to ignore and sees upside earnings risk to the 2024 EPS estimate of $4.00 (and the consensus mean EPS of $4.21).
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For JetBlue Airways, Linenberg writes that the change in senior management and the involvement of an activist (who recently secured two Board seats) acts as a tailwind.
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Meanwhile, Southwest Airlines is expected to benefit from its network restructuring, and that of its competitors, and the company has not been impacted by any of the issues that have led to grounded aircraft among its competitors, says the analyst.
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Regarding the airline industry, the analyst says that the outlook for domestic capacity in 2024 has significantly changed over the past four months, with most airlines moderating their growth plans following an over-supplied domestic market scenario in the second half of 2023.
Also, some carriers are rethinking their 2024 growth plans due to weak earnings, and industry supply has also "taken a hit" on various manufacturing-related issues, resulting in grounded aircraft.
Overall, Linenberg expects domestic capacity growth to be about 4.5% in the first half of 2024 and projects second-half 2024 growth to be lower than the first half of the year.
The analyst sees more moderate domestic available seat mile growth for 2024, resulting in positive domestic unit revenue performance, and can translate into strong top-line performance for the domestic-focused names.
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ドイツ銀行のアナリスト、マイケル・リネンバーグ氏は、主要な航空会社が広大な国内ネットワークを持っていることから、よりバランスのとれた国内供給に恩恵を受けることを期待して、いくつかの航空会社銘柄の格付けを引き上げ、いくつかの格付けを維持しました。
アラスカ・エア・グループ株式会社を51ドル（44ドルから）に引き上げて買いに格上げしました。
同氏は、ジェットブルー・エアウェイズ・コーポレーション（NASDAQ：JBLU）を4ドルから9ドルに引き上げて買いに格上げし、サウスウェスト航空（NYSE：LUV）については、28ドルから42ドルに高めた価格目標で保有を維持して買いに格上げしました。
アナリストは、アラスカ航空について、同社の季節調整策の利益は無視できないほど大きいと述べ、2024年のEPS予想4.00ドル（コンセンサス平均EPS 4.21ドル）についてアップサイドリスクを見ています。
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ジェットブルー・エアウェイズについては、高齢者管理部門の変更と、（最近2つの理事会の席を確保した）活動家の関与が、追い風となっていると書いています。
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一方、サウスウエストエアラインズは、自社のネットワーク再構築と競合他社のネットワーク再構築から恩恵を受けることが予想され、競合他社のグラウンディング事象の影響をまったく受けていないとのことです。
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航空産業に関しては、アナリストは、2023年下半期の供給過剰市場シナリオに続く形で、過去4か月間で国内需要の見通しが大きく変わり、ほとんどの航空会社が成長計画を緩和していることを述べています。
また、一部の航空会社が収益力の低さから2024年の成長計画を見直し、業界の供給には、様々な製造に関する問題が影響を与え、グラウンディングされた機体が生じたと報告しています。
全体的に、リネンバーグ氏は、2024年の国内需要の座席マイル成長率が約4.5％になると予想し、後半の成長率が前半の年度よりも低くなると予想しています。
同氏は、2024年のより穏やかな国内供給座席マイルの成長を予想し、これにより国内重視の会社の強力なトップラインパフォーマンスにつながり、業界最高の業績を生むと考えています。
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