2月绝对是港A股扬眉吐气的时期，勇夺全球股市第一。其中科创100指数的表现全球最佳，2月猛涨16.09%，创业板指数表现次之，2月累计上涨14.85%，深成指、沪深300和上证指数2月分别上涨13.61%、9.35%和8.13%。科創100指数の成長率は世界一で、華夏2月の科創100ETFは16％急騰。2月の人工知能ETFは24.62％急騰し、最高のパフォーマンスを発揮しました。
本日、A株は3,000ポイントを復旧・達成し、グローバル視野・中国注目（2024年）の10のコアETFの収益が新たに発表されました。2月の全体の満期利回りは10.48%に達し、csi300指数を1.13%上回りました。
2月は、港A株が全世界の株式市場で優勝する時期でした。科創100指数は世界最高の成績を収め、2月に16.09％急騰し、チンネクスト価格指数は14.85％の累積上昇率を記録し、深セン指数、csi300指数、上海総合指数は2月に13.61％、9.35％、8.13％上昇しました。
香港株式市場も好調で、ハンセン指数は2月に6.79％の累積上昇率を記録し、ハンセンテクノロジー指数は14.16％の急騰を見せました。
米国株は2月に中程度の成績を収め、ナスダック指数は2月に累積上昇率5.17％を記録しました。
業種別のパフォーマンスから見ると、通信、コンピューター、電子、メディアのマーケットが最高で、2月の上昇率はそれぞれ19.52％、17.78％、16.44％、14.82％です。
これらの業種は科創100ETF華夏(588800)の主要業種であり、2月には15.97％上昇しました。
1. 華夏2月科創100ETFは16％急騰しました。
流動性の改善、大型株の反発、人工知能の熱狂などの要素により、華夏の科創100ETFは2月に15.97％急騰し、再び自己の反発特性を発揮しました。
そして、華夏の科創100ETFが反発相場で先行することができる重要な要因は、業績底部+評価底部です。
評価の観点から見ると、科創板の評価は歴史的に低水準にまで下がっており、コスパが高い。科創板の株価収益率（TTM、全体法、負の値を除く）の動向を見ると、2020年7月以来、3年以上の調整期間を経て、2024年2月18日現在、歴史的な低値32.53（2024年2月18日）、1.69％の歴史分位値であるため、安全マージンが高い。
外部要因から見ると、米国連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが続き、科創板の評価に大きな抑圧力をかけ、またマクロ経済環境の不確定要因が頻繁に発生し、投資家のリスク嗜好が低下しています。
米国のインフレ水準がやや鈍化したことにより、FRBは2024年に利下げを開始する可能性があります。今年、国内のマネタリーポリシーが適度に緩んだ場合、科創板の成長スタイルの評価は和らぐ可能性があり、マクロ経済の景気動向の期待が過度に悲観的でなくなるため、市場のリスク嗜好が向上することになる。外部の制約要因が緩和され、セクターの評価が徐々に修復されることになる。
業績の観点から見ると、2024年2月27日22時時点で、科創板は569の対象株を公開し、業績速報または予告を公開した547の対象株を公開し、公開率は96％に達した。
現在の対象株を見ると、23年の純利益増加率は-44％だ。重要な2つの科創板銘柄である中芯國際/大全能源は業績が弱く、一定程度科創板全体に影響を与え、これらの株を除いた後、科創板23年の業績増加率は-35％になる。利益に大きな影響を与える別の対象株であるバイジェン神州は、23年に赤字を半分近く減らし、科創板の業績修復を支えている。
科創100の上位20銘柄のうち、19銘柄が業績を公開し、17銘柄が利益を上げました。珠海グランユー/アリス/シンテルヴェ/ボトウ生物/高測技術/オートエルが23年の純利益増加率が80％を超えています。
huaxiは、科創の発展に伴い、騒擾要因が次第に薄れ、業績底＋評価底＋市場底が確認され続け、セーフティマージンが著しく改善され、科創板の戦略的機会を強気で見ています。
2月の人工知能ETFは24.62％大幅上昇し、最高のパフォーマンスを発揮しました。
人工知能ETF(e fund artificial intelligence etf)は2月に24.62%大幅上昇し、年初からの下落率はわずか0.67％で、10大コアETF商品で最高のパフォーマンスを発揮しています。
板としては、算力、チップ、リソグラフィ、AIGC、メタバース、スマートドライブ、人工衛星インターネットなどのテーマが絶え間なく交代しています。主要なテーマは人工知能であることがわかります。
疑いようのないことですが、世界的に経済は工業経済からデジタル経済への急速な転換を遂げており、デジタル経済の発展は新しい科学革命と産業の変革の新しい機会を把握する戦略的選択肢です。
そして、人工知能は産業のデジタル化変革の鍵であり、データ、算力、アルゴリズムの相乗効果によってAI産業の発展が加速されます。アイリサーチは、この市場が今後3年間で複合成長率25％を超えると予想しています。
ハワシ証券は、AI、MRの影響がより深くなり、コンテンツ業界が新たな技術革新の波に直面していると考えています。現在、テキスト生成、画像生成を起点に、AI生成は音声、ビデオ全領域に拡大しています。Apple VisionProの発表により、MRアプリケーションエコシステムの改善が進んでいます。これら2つの技術主線は「1からN」の新しい段階に入りました。業界は「コスト削減から全面的なイノベーションへ」の成長路線を実現する可能性があります。サブセクターのファンダメンタル面も順調に向上しており、現在の評価には優れた配置価値があります。
3. 2月のInvESCO Great Wall CSI配当低ボラティリティ100ETFは4.78％上昇
配当低ボラティリティ100ETF（515100）は、2月に1月の着実な立ち回りのトレンドを維持し、月間上昇率は4.78％で、年初からすべての下落幅を回復し、さらに4.7％上昇しました。
年初から、石炭、銀行、石油化学などの配当型資産は依然としてトップで、投資家の多くが「市場が反発すると、スタイルも切り替わる」という認知予想を打ち破っています。市場資金が一斉に配当資産に注入されると、多数の配当テーマETFが歴史的な最高値を報告しました。
市場では、株価が急激に上昇すると、高配当株が低配当株に変化する可能性があるため、配当テーマETFにも投資価値があるかどうかが心配されています。
正直に言って、最近はマクロ経済データが空白期間に入っています。1月と2月のデータは結合されて発表されるため、経済の基本的な状況を正確に判断することは困難です。
現在、取引レベルから見ると、市場のリスクはある程度解消されていますが、経済の安定が股市再度回復するための重要な根拠であると依然として考えています。
Soochow Securitiesは、今後の経済の安定は企業の利益回復に依存し、現在の企業の利益は物価レベルに影響を受けているため、1月のPPIの同月比および前年比はまだ正常化していません。2月の物価のパフォーマンスを引き続き見なければなりません。当社は、今年の第1四半期の企業の収益状況について慎重乐観的な見通しを持っています。3月の投資戦略は、成長を優先し、配当を兼ね備えます。
1つは、現在市場そのものの防御メカニズムがまだあることです。2つ目は、より長期的な視点から見ると、証券監督管理委員会が株主に回報を提供する意識を根付かせ、上場企業により明確な配当配分制度を設定するよう促し、配当を増やすことを奨励し、追加措置が予想されていることです。3つ目は、現在の資金は引き続き配当品種に配置されています。高配当策略の投資価値は引き続き維持されます。
