智通財経APPは、国金証券が日本の工作機械産業を再検討した結果、中国の工作機械企業には多くの成長機会があること、デジタル工場、人工知能技術の出現と適用により海外企業との差を縮小できるとの見込みがあり、低コスト優位性が継続的に発揮され、新エネルギー自動車産業の高成長と同時に低コストを追求する要求が技術進歩を促進し、新興市場の急速な成長によってもたらされる製造業の移転チャンスにより、企業には海外での成長に向けた大きなチャンスがあること、また産業への政策的な支援の力がますます強化される可能性があることから、華中数控(300161.SZ)、科徳数控(688305.SH)、ベスト(300580.SZ)などに焦点を置くことが提案されています。

前言：

日本の工作機械産業は1889年にスタートし、戦争により押し上げられ、また戦争により荒廃し、波乱万丈でした。しかし、政策的なサポートや企業のイノベーションと奮闘によって、1982年以降は追い上げを開始し、市場シェアを世界一位に達成しました。深く再検討して経験のまとめをし、日本の工作機械産業の発展からいくつかのヒントを得たいと思います。

▍国金証券の主な観点は以下のとおりです：

産業革命のヒント：日本は数値制御技術を利用して追い上げ、工作機械の高経済性を実現し、中国の数字工場や人工知能技術の採用に注目し、新しい機会やコスト優位性を提供しています。

日本の工作機械産業の成長と数値制御技術の登場には密接な関係があることが再検討で明らかになりました。数値制御技術の登場により、多くの従来の産業の障壁が数値制御システムの探知能力と自己適応能力によって弱められ、既存の市場構図が崩れました。同時に、日本企業は先進性や技術感度など、さまざまな側面でリードしており、数値化率が急速に世界一位になるに至りました。それに加えて、日本の総合成本がより低いことから、工作機械の経済性が優れており、多数の中小企業顧客を引き付けて市場シェアも着実に世界一位になっています。

現在を振り返り、CNCを直接覆す技術は見られませんが、例えば中国製造業におけるデジタル工場の建設の迅速な進展、AI技術の加速などにより、技術変化が生じる機会があります。同時に、国内の高級工作機械、高級数値制御システムなどは海外企業よりも低価格であり、優れた粗利率を維持しています。その後、低コスト優位性は継続的に発揮される可能性があります。

産業チェーンのヒント：上流投資の価値に焦点を当て、下流の新エネルギー自動車産業に大きな影響を与えます。

工作機械産業チェーンの上流・下流は産業の発展に相乗効果を生むことができます。日本の上流数値制御システム、ネジガイド、軸受などでは、世界をリードする龍頭企業が誕生し、規模が飛躍的に拡大しました。また、ファナックの数値制御システムをはじめとする日本企業は、中堅主机メーカーが数値制御技術で逆転することを可能にしました。国内の上流企業は起步が遅く、市場シェアも低いですが、そのためより多くの投資価値があり、国内代替を実現する必要があります。

下流において、日本の自動車産業は工作機械の成長に大きく貢献し、需要を引き起こすと同時に技術進歩を促進しました。現在、国内の新エネルギー自動車の高成長は、資本支出によって工作機械の需要を引き上げるとともに、自動車メーカーがコスト削減、効率化を追求する要求(デジタル工場建設やその他の新技術の適用など)は、工作機械工場の技術の追随およびアップグレードを促進し、国内企業の競争力を強化する可能性があります。

出海のヒント：グローバルな製造業の移転が新しい機会をもたらし、トップ企業の海外での成長に注目してください。

グローバル/日本の工作機械の需要を再検討すると、いくつかの持続可能な成長が大規模な製造業の移転期に現れたことがわかりました。 日本企業は、製造業の流れに基づいて布局を調整し、海外への拡大を実現しました。現在、インド、メキシコ、ベトナムなどの新興市場が急速に成長しており、新しい製造業の移転の徴候が現れています。国内企業は、海外での拡大のための強力な潜在力を秘めています。国内トップ企業はすでに海外市場に積極的に展開しており、輸出収入の高い持続的な成長を実現し、この傾向は強力で継続的であり、海外進出は国内企業の将来の成長の主要な変数の一つになるでしょう。

政策のヒント：日本は、競争、慎重、調整の原則に従って柔軟に組み合わせた包括的な政策ツールを採用し、産業発展を支援して成果を上げました。同様に、国内政策の支援もますます強化される可能性があります。

日本の工作機械産業の追い上げは政策的なサポートが欠かせませんでした。日本は、供給側(技術導入、基盤整備、資金投入)、需要側(税制優遇、政府調達、資金支援)、経営環境側(貿易規制、法規制、技術提唱)などの観点から包括的な政策ツールを採用し、競争、慎重、協調の原則に従って柔軟に組み合わせて使いました。 例えば、「機振法」は、中小企業に重点を置いた支援を行い、専門的・特別な新商品企業の発展を促し、中小企業の活力を引き出し、日本製造業の産業体系を構築しました。

同時、ヘッドエンタープライズであるマザックのレビューからは、それぞれの成長段階で関連する業種の政策支援を受け、政策促進によって重要な中核技術の突破を実現することができたことがわかる。国内市場からは、関連する国家支援政策が引き続き発表され、企業技術のアップグレードの検証、顧客開拓、および産業連鎖のサポートが行われることが示されており、今後、政策支援の力は引き続き増加することが期待される。

リスク警告

新技術の普及と適用が予想に反しており、新エネルギー自動車産業の成長が予想に届かない、海外進出のプログレスが予想に届かない、政策支援の力が予想に届かない。