生成式AI快速发展，Sora、Kimi等生成式AI取得巨大进展上游端的IP資源作爲對內容創作的商業化和延伸，AI生成視頻等多模態模型的應用有望在跨品類IP內容生成領域發揮巨大作用，擴大IP變現增量空間，加速IP商業化運轉。
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，全球多家科技巨頭佈局視頻生成領域，Sora、Kimi等生成式人工智能發展迅猛，賦能內容生成行業。上游端的IP資源作爲對內容創作的商業化和延伸，AI生成視頻等多模態模型的應用有望在跨品類IP內容生成領域發揮巨大作用，擴大IP變現增量空間，加速IP商業化運轉。
招商證券主要觀點如下：
生成式AI快速發展，Sora、Kimi等生成式AI取得巨大進展
隨着ChatGPT的出現，以Midjourney爲代表的圖像生成AI和以Pika、Runway、Sora爲代表的視頻生成AI迅速發展，被應用於營銷、影視、廣告等領域。其中Sora是基於Patches視覺特徵標記的DiffusionTransformer模型的視頻生成大模型，可以生成不同時長、寬高比和分辨率的視頻和圖像，最多可達60秒的高清視頻，具備精密的場景佈局、生動的角色以及複雜的鏡頭調度。相較於市場上的其他產品，Sora結合了Transformer和Diffusion模型，在時長、分辨率和逼真程度等方面取得了顛覆性進展。
AI生成視頻等多模態模型的應用有望在跨品類IP內容生成領域發揮巨大作用，擴大IP變現增量空間，加速內容生成行業的商業化運轉。國內方面，通用大模型公司階躍星辰推出旗下產品Step-1V千億參數多模態大模型，國產大模型廠商月之暗面(MoonshotAI)發佈的KIMI以長文本處理能力引發市場廣泛關注。
影視：AI賦能全產業鏈，創新增效加速IP變現
上游端，AI可以幫助劇本創作和數據分析，挖掘具有爆款屬性的劇本。中游端，Sora等生成式人工智能發展迅猛，進一步降低了影視創作的門檻，增加了虛擬角色的真實感，提升影視特效效果，提高創作效率，加速影視內容迭代，經典影視IP落地速度加快。對於影視製作公司而言，Sora等生成式人工智能的定位仍爲輔助工具，中長期預計擁有精品IP資源的公司更受益。
遊戲：IP市場潛力大，AI助力降本增效
23年1-9月中國移動遊戲IP市場收入佔移動遊戲市場77.7%，達1322.06億元，22年遊戲收入佔文娛IP市場總營收的37.2%，成爲重要收入來源。AIGC可以應用於遊戲領域的多個環節，包括前期的設計和測試，中期的體驗優化和運營優化，以及遊戲周邊、遊戲直播等衍生領域，使得創作者創意迅速落地，遊戲生產和IP變現週期大大縮短，製作成本顯著降低，遊戲品質得到提高。
出版：數字閱讀引領行業復甦，AI助力優質語料變現
2023年圖書零售市場，市場碼洋同比增長率由負轉正，恢復增長態勢。市場碼洋規模達912億元，同比上升4.7%。數字閱讀市場總體營收規模達463.52億元，同比增長11.50%。數字閱讀用戶規模達5.3億，同比增長4.75%，用戶規模帶動數字閱讀市場繁榮發展。優秀作品衍生IP開發豐富了行業內企業收入。同時，優質互聯網語料稀缺，高質量語料最快或將於3年內耗盡。出版行業優質的語料資源可以用作大模型訓練數據，相應版權付費模式有望爲出版行業帶來新的收入。
相關標的：
光線傳媒(300251.SZ)(AI+動畫)、上海電影(601595.SH)(推行大IP戰略，推出“iPAi星球計劃”)、中文在線(300364.SZ)(優質IP+AI+短劇，大模型輔助短文創作，文生視頻減少製作成本)、華策影視(300133.SZ)(IP內容庫加持，短劇、微視頻合作提上進度，積極探索AI+新業務)、百納千成(300291.SZ)(創新IP全鏈條產業+AI賦能主業)、騰訊控股(00700)(ToC大模型，AI+遊戲+廣告+金融科技雲服務)、果麥文化(301052.SZ)(投資科技公司，研發AI校對大模型)、中信出版(300788.SZ)(AIGC數智出版平台輔助圖書出版)、新經典(603096.SH)(Bibi動物園)、湯姆貓(300459.SZ)(與OpenAI、Google、StabilityAI等公司開展合作，研究多模態情感大模型)、芒果超媒(300413.SZ)(推出AIGCHUB應用平台)、巨人網絡(002558.SZ)(GianGPT完成備案，太空殺AI玩法，佈局“征途”等傳統IP+AI)
風險提示：AI技術發展不及預期、商業化存在不確定性、政策監管風險。
