中国銀河証券は、短期的なシステム的下落が長期的な価値を変えないため、最近の規制政策は比較的ソフトになる可能性があるという調査報告を発表しました。現在、悲観的ムードは既に十分に解放され、評価修復の傾向が明らかであり、AIGC関連技術の突破が加わることで長期的にはゲーム業界全体の生産力水準が向上する可能性がある。

中国銀河証券は、海外のゲームビジネス収益の割合が高く、政策に影響を受けにくい会社、すなわち神州泰岳（300002.SZ）に注目することを提案しています。また、研究開発力が強く、研究開発投資が大きく、豊富なリソースを備え、持続可能な発展の優位性を持つリーディングゲーム会社、つまりテンセント控股（00700）、ネットイーズ（09999）、完美世界（002624.SZ）、kingnet network（002517.SZ）、37 Interactive Entertainment Network Technology Group（002555.SZ）、G-bits Network Technology（603444.SH）などに注目することを提案しています。

中国銀河証券の見解は以下の通りです：

イベント：4月8日、国家新聞出版署は、4月のインポートゲーム承認情報を公表し、14種類のゲームが承認された。そのうち、6種類のゲームがモバイル版ナンバーを、4種類のゲームがクライアント版ナンバーを、3種類のゲームがホスト版ナンバーを、1種類のゲームがモバイル版-クライアント版の両方のナンバーを受け取りました。

承認の間隔が短くなり、供給側は持続的な改善を続けています。数量的には、承認を受けたインポートゲームは14種類であり、今年の第2回目のインポートゲーム版ナンバーです。2月の承認32種類に比べ、減少しています。近年、版ナンバーの発行数は増加しており、国産版ナンバーが4ヶ月連続で100を超えたので、インポートゲーム版ナンバーの間隔は2023年の毎4ヶ月から近い2ヶ月に短縮されました。これは、当局が産業への持続的な解放を促進する積極的なサインだと考えており、版ナンバーが2024年以降安定的に発行されることになれば、産業の供給側は持続的な改善が望めます。

多くの企業が新しいゲームを承認を受け、ゲームの種類が豊富になりました。製品の所有者が、テンセントの洛克人11を承認し、ネットイーズはこのバッチで承認されたゲームはありません。 その他のリストした会社には、完美世界の創発のミリオンアーサー、G-bits Network Technologyの王道クリエーション、フェニックスメディアの超限空間、Coinbase Proのウォルトン、Oriental PearlのSoul Revolution、命運のリスタート 、43 99のモンスターチルドレン、中国移動のミミーユーテクのソニックチームレースなどのゲームが承認されています。

AIGCの技術は進歩し続け、ゲーム産業が恩恵を受ける可能性があります。最近、クリエータのビデオモデルSora、基本的な世界モデルGenie、3DモデリングツールDUSt3Rが次々にリリースされているため、AIGCはすでに一定の生産力を持っていると考えられます。技術の継続的なイテレーション改善により、文生ビデオ、AI 3DモデリングなどのAIGC技術の活用が期待されます。これらにより、制作開発サイクルを短縮し、開発費用を削減し、産業全体を前進させることができます。

投資アドバイス：私たちは、今年初めの短期的なシステム的な下落は長期的な価値を変えないと考え、規制政策が比較的ソフトになる可能性があると予想しています。現在、悲観的ムードは既に十分に解放され、評価修復の傾向が明らかであり、AIGC関連技術の突破が加わることで長期的にはゲーム業界全体の生産力水準が向上する可能性があるため、海外のゲームビジネス収益の割合が高く、政策に影響を受けにくい会社、すなわち神州泰岳（300002.SZ）に注目することを提案しています。また、研究開発力が強く、研究開発投資が大きく、豊富なリソースを備え、持続可能な発展の優位性を持つリーディングゲーム会社、つまりテンセント控股（00700）、ネットイーズ（09999）、完美世界（002624.SZ）、kingnet network（002517.SZ）、37 Interactive Entertainment Network Technology Group（002555.SZ）、G-bits Network Technology（603444.SH）などに注目することを提案しています。

リスク警告：業界規制政策が厳しくなるリスク、国内外のゲーム市場の競争激化のリスク、新しいゲームのオンラインスケジュールが予想に達しないリスク、ゲームユーザの流出リスク、AIGC技術の開発が予想に届かないリスクがあります。