ソース:知通財務

ウォール街の企業であるJPモルガン・コモディティ・リサーチ（JPMコモディティ・リサーチ）は最近、国際原油、精製石油製品、金属市場の価格の急激な上昇により、世界の商品市場におけるオープンポジションの価値は週ベースで約3.5％（約470億米ドル）増加し、2022年6月以来の最高水準に達し、総額は約1.39兆ドルに達したとの調査報告を発表しました。米ドル。

銀行は4月8日に発表されたレポートで、主に貴金属価格とベースメタル価格、原油および精製油製品市場の堅調により、あらゆる種類のトレーダーへの契約ベースの資本流入が5週間連続で続き、年間で最高水準の1,440億米ドルに達したと述べています。

オープンポジションの価値の上昇と資本流入の傾向は、一般的に市場がこれらの商品の購入に強い関心を持っているか、ロングポジションが増加していると見られます。このような資本流入の傾向は、通常、投資家が関連商品の将来の価格パフォーマンスについて楽観的であることを示しています。

JPモルガン・チェースが測定したすべての商品市場の累積トラフィック：

JPモルガンのコモディティチームのエコノミストは、米国の経済成長の強力な回復力と金融環境の緩和傾向により、FRBが2025年までに米国経済の「ソフトランディング」ビジョンを達成する可能性が大幅に高まったと考えています。一方、アメリカの堅調なインフレ率により、FRBがFOMCのビットマップと比較して金利引き下げのマージンを減らすリスクが高まっています。JPモルガンのエコノミストは、FRBの金融政策緩和サイクルは今年7月に始まり、金利は年末までに75ベーシスポイント引き下げられると予測しています。

統計によると、4月5日現在、世界の貴金属市場におけるオープンポジションの推定額は、先週と比較して約7％増加し、約1,940億米ドルになりました。金と銀は、契約に基づく資本流入を最大39億ドルに導き、先週の資本流出傾向を完全に逆転させました。

月曜日、金先物の決済額は、主に世界中の中央銀行による金の購入に牽引され、過去最高を記録しました。アナリストは通常、金の価格がさらに上昇すると予想しています。しかし、JPモルガン・チェースのエコノミストは、金の価格が短期的に2,150米ドル/オンスを下回ると、出口ポジションがトリガーされ始め、それが今度はさらに大幅な調整のきっかけとなり、最終的には金価格が2,050米ドル/オンスに押し上げられる可能性があると強調しました。金のスポット価格は、火曜日も1オンスあたり2,350ドルを上回り続けました。

しかし、従来の安全な資産である金は、依然としてJPモルガン・チェースが世界の商品市場で好む投資対象です。JPモルガンは、金のスポット価格が今年1オンスあたり2,500米ドルに達すると予想しています。ウォール街の別の大手銀行のアナリストは最近、スポットゴールドの目標価格を2,400米ドル/オンスに 10% 近く値上げしました。

銅金属の取引に関して、JPモルガンのコモディティチームはレポートの中で、国際的な銅価格の上昇による37億米ドルの資本流入により、世界の基礎金属市場におけるオープンポジションの価値は、週ベースで 6.5% 上昇して約1,900億米ドルになったと書いています。

ウォール街の企業ゴールドマン・サックスのアナリストは最近、調査レポートで、銅の供給ギャップは第2四半期に25万トン、2024年後半には45万トン、銅は年末までに1トンあたり10,000米ドルに増加すると指摘しました。モルガン・スタンレーは、2024年の第4四半期までに、銅の価格が10,500米ドル/トンに上昇すると予測しています。現在、LME銅の価格は約9,400米ドルです。

同時に、エネルギー商品市場全体の発行済み株式の推定価値は、週ベースで約220億ドル増加し、約6,110億ドルになりました。この増加は主に、原油と精製油製品の価格の大幅な上昇によるものです。中東の緊張が中東のより広い地域に影響を及ぼす局地戦争へとエスカレートする可能性があるため、ブレント原油は先週10月以来初めて90米ドル/バレルを突破し、現在は90米ドルを超えて安定しています。

ヘッジファンドのシタデルのコモディティ部門の責任者であるセバスチャン・バラック氏は月曜日、スイスのローザンヌで開催されたフィナンシャル・タイムズ・コモディティ・グローバル・サミットで、世界の石油供給市場は今年の後半に「非常にタイト」になる可能性があると述べました。OPEC+が供給を再開しなければ、石油価格は最終的に需要を制限するレベルまで上昇します。

バンク・オブ・アメリカのグローバルリサーチチームは、ブレント原油とWTI原油の平均価格は、今年はそれぞれ86米ドル/バレルと81米ドル/バレルになると予測しています。この2つのピークは、夏には1バレルあたり約95米ドルになります。

投資調査プラットフォームのSeeking Alphaは、米国株式市場におけるこれらの商品関連の上場投資信託（ETF）は投資家の注目に値すると述べました。括弧内は米国の証券コードです。

金と密接に結びついているETF：

SPDRゴールドシェアーズETF（GLD）

ヴァネックゴールドマイナーズ ETF (GDX)

ヴァネックジュニアゴールドマイナーズ ETF (GDXJ)

iシェアーズ・ゴールド・トラストETF（IAU）

ディレクシオンデイリーゴールドマイナーズインデックスブル2X株ETF（NUGT）

スポート・フィジカル・ゴールド・トラスト（PHYS）

他の金属にリンクされたETF：

iシェアーズシルバートラストETF（SLV）

スポート・フィジカル・シルバートラスト（PSLV）

グローバル X シルバーマイナーズ ETF (SIL)

米国銅インデックスファンド、LP ETF（CPER）

abrdn フィジカル・パラディウム株ETF（PALL）

原油と精製石油製品に関連するETF：

米国石油ファンド、LP ETF（USO）

インベスコDBオイルファンドETF（DBO）

米国の12ヶ月石油ファンド、LP ETF（USL）

米国ブレントオイルファンド、LP ETF（BNO）

米国天然ガス基金、LP ETF（UNG）

米国ガソリンファンド、LP ETF（UGA）

農産物に関連するETF：

インベスコDB農業ファンドETF（DBA）

テウリウム大豆ETF（SOYB）

テウクリウム小麦ETF（WEAT）

テウクリウム・コーン・ファンドETF（コーン）

編集/ルビー